প্রতিবেদনের তারিখ: ১৭ অক্টোবর ২০২৬
তথ্যসূত্র: নিরীক্ষিত বার্ষিক আর্থিক বিবরণী ২০২৫ এবং অনিরীক্ষিত তৃতীয় প্রান্তিক ২০২৬ (৯ মাস)
প্রকাশক: মোঃ কল্লোল হোসেন, সিইও, ক্যাপিটালইনসাইটবিডি

১: নির্বাহী সারসংক্ষেপ

১.১ মূল আর্থিক সূচক (কোটি টাকায়)

সূত্র: কনসোলিডেটেড ব্যালেন্স শীট (পৃষ্ঠা ৫-৬), কোম্পানি ব্যালেন্স শীট (পৃষ্ঠা ১১-১২), কনসোলিডেটেড আয় বিবরণী (পৃষ্ঠা ৮), কোম্পানি আয় বিবরণী (পৃষ্ঠা ১৪)

১.২ প্রধান পর্যবেক্ষণ

তাকাফুল ইসলামী ইন্স্যুরেন্স পিএলসি ২০২৫ অর্থবছরে মিশ্র আর্থিক পারফরম্যান্স প্রদর্শন করেছে। ইতিবাচক দিক হলো কোম্পানির নিট প্রিমিয়াম আয় ১৯.৭৮% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ব্যবসায়িক সম্প্রসারণের ইঙ্গিত দেয়। তবে নিট মুনাফা ১৭.৬১% হ্রাস পেয়েছে, যা মুনাফা মার্জিনে চাপ সৃষ্টি করেছে।

কনসোলিডেটেড ভিত্তিতে মোট সম্পদ ২.২৪% বৃদ্ধি পেলেও শেয়ারহোল্ডারদের ইকুইটি ১.৭০% হ্রাস পেয়েছে। ফেয়ার ভ্যালু রিজার্ভের ঋণাত্মক ভারসাম্য (-৬.৯২ কোটি টাকা) এই হ্রাসের প্রধান কারণ।

২: কোম্পানি পরিচিতি ও কর্পোরেট তথ্য

২.১ কোম্পানির মৌলিক তথ্য

সূত্র: পৃষ্ঠা ৯৬, অনুচ্ছেদ ১.০১, ১.০২, ১.০৩

২.২ সাবসিডিয়ারি কোম্পানি

সূত্র: পৃষ্ঠা ৯৬, অনুচ্ছেদ ১.০১ (সাবসিডিয়ারি কোম্পানি)

২.৩ শেয়ারহোল্ডিং কাঠামো

সূত্র: পৃষ্ঠা ১০৭

৩: তুলনামূলক আর্থিক বিবরণী – ব্যালেন্স শীট

৩.১ কনসোলিডেটেড ব্যালেন্স শীট (কোটি টাকায়)

সম্পদ (Assets)

দায় ও ইকুইটি (Liabilities & Equity)

সূত্র: কনসোলিডেটেড ব্যালেন্স শীট, পৃষ্ঠা ৭৮-৭৯

৩.২ কোম্পানি ব্যালেন্স শীট (কোটি টাকায়)

সম্পদ (Assets)

দায় ও ইকুইটি (Liabilities & Equity)

সূত্র: কোম্পানি ব্যালেন্স শীট, পৃষ্ঠা ৮৪-৮৫

৪: তুলনামূলক আর্থিক বিবরণী – আয় বিবরণী

৪.১ কনসোলিডেটেড আয় বিবরণী (কোটি টাকায়)

সূত্র: কনসোলিডেটেড আয় বিবরণী, পৃষ্ঠা ৮১

৪.২ কোম্পানি আয় বিবরণী (কোটি টাকায়)

সূত্র: কোম্পানি আয় বিবরণী, পৃষ্ঠা ৮৭

৪.৩ প্রধান রেভিনিউ অ্যাকাউন্ট পারফরম্যান্স (কোটি টাকায়)

সূত্র: বিভিন্ন রেভিনিউ অ্যাকাউন্ট, পৃষ্ঠা ৮৯-৯৩

৫: তুলনামূলক আর্থিক বিবরণী – নগদ প্রবাহ বিবরণী

৫.১ কনসোলিডেটেড নগদ প্রবাহ বিবরণী (কোটি টাকায়)

সূত্র: কনসোলিডেটেড নগদ প্রবাহ বিবরণী, পৃষ্ঠা ৮২

৫.২ কোম্পানি নগদ প্রবাহ বিবরণী (কোটি টাকায়)

সূত্র: কোম্পানি নগদ প্রবাহ বিবরণী, পৃষ্ঠা ১৬৬

৬: অনুপাত বিশ্লেষণ

৬.১ তারল্য অনুপাত (Liquidity Ratios)

৬.২ মুনাফা অনুপাত (Profitability Ratios)

সূত্র: আয় বিবরণী ও ব্যালেন্স শীট থেকে গণনা

৬.৩ দক্ষতা অনুপাত (Efficiency Ratios)

সূত্র: আর্থিক বিবরণী থেকে গণনা

৬.৪ সচ্ছলতা অনুপাত (Solvency Ratios)

সূত্র: ব্যালেন্স শীট থেকে গণনা

৬.৫ বিনিয়োগ অনুপাত (Investment Ratios)

সূত্র: আর্থিক বিবরণী থেকে গণনা

৬.৬ বিমা খাতের বিশেষ অনুপাত

সূত্র: পৃষ্ঠা ১২৫

৭: সাবসিডিয়ারি কোম্পানির পারফরম্যান্স

৭.১ তাকাফুল ইসলামী সিকিউরিটিজ লিমিটেড – সারসংক্ষেপ (কোটি টাকায়)

সূত্র: পৃষ্ঠা ১৩২-১৩৫

৭.২ সাবসিডিয়ারি কোম্পানির আর্থিক অবস্থা বিশ্লেষণ

তাকাফুল ইসলামী সিকিউরিটিজ লিমিটেড ২০২৫ অর্থবছরে ০.১০ কোটি টাকা নিট ক্ষতি করেছে, যা ২০২৪ সালের ০.২৮ কোটি টাকার ক্ষতির তুলনায় ৬৪.২৯% কম। যদিও কোম্পানিটি এখনও ক্ষতিগ্রস্ত, তবে ক্ষতির পরিমাণ হ্রাস পাওয়া একটি ইতিবাচক সংকেত।

কোম্পানির মোট সম্পদ ৩২.০৩% হ্রাস পেয়েছে, যা প্রধানত ক্লায়েন্টদের প্রতি দায় ৯৫.২৮% হ্রাসের কারণে ঘটেছে। শেয়ার ক্যাপিটাল ৪০% বৃদ্ধি পেয়ে ৭.০০ কোটি টাকা হয়েছে।

সূত্র: পৃষ্ঠা ১৩২-১৩৫

৮: সুযোগ ও ঝুঁকি বিশ্লেষণ

৮.১ বিনিয়োগকারীদের জন্য সুযোগ (Opportunities)

৮.১.১ ব্যবসায়িক সম্প্রসারণ

• নিট প্রিমিয়াম আয় ১৯.৭৮% বৃদ্ধি: কোম্পানির মূল ব্যবসায়িক কার্যক্রম শক্তিশালী বৃদ্ধি প্রদর্শন করছে (পৃষ্ঠা ১৫)
• মেরিন (কার্গো) বিভাগে ২৩.৬৮% বৃদ্ধি: এই বিভাগটি কোম্পানির সর্বাধিক মুনাফাgenerating বিভাগ (পৃষ্ঠা ১৭)
• ৫২টি শাখা: দেশব্যাপী বিস্তৃত নেটওয়ার্ক বাজারে উপস্থিতি বাড়ানোর সুযোগ দেয় (পৃষ্ঠা ২৩)

৮.১.২ আর্থিক স্থিতিশীলতা

• নগদ ও ব্যাংক ব্যালেন্স ৮১.৯৬ কোটি টাকা: শক্তিশালী তারল্য অবস্থান (পৃষ্ঠা ৬)
• ঋণ-ইকুইটি অনুপাত ০.৭৩: শিল্প গড়ের চেয়ে ভালো (পৃষ্ঠা ১১)
• ১০% নগদ লভ্যাংশ: বিনিয়োগকারীদের জন্য আকর্ষণীয় রিটার্ন (পৃষ্ঠা ৫০)

৮.১.৩ সাবসিডিয়ারি সম্ভাবনা

• তাকফুল ইসলামী সিকিউরিটিজ লিমিটেড: ক্ষতি হ্রাস পেয়েছে (৬৪.২৯%), ভবিষ্যতে মুনাফায় অবদান রাখার সম্ভাবনা (পৃষ্ঠা ১৩৩)

৮.২ বিনিয়োগকারীদের জন্য ঝুঁকি (Threats)

৮.২.১ মুনাফা হ্রাস

• নিট মুনাফা ১৭.৬১% হ্রাস: ২০২৪ সালের ৯.৩১ কোটি থেকে ২০২৫ সালে ৭.৬৭ কোটি টাকায়
• ইপিএস ১.৪৬ থেকে ১.২১ টাকায় হ্রাস: বিনিয়োগকারীদের রিটার্ন কমছে
• আন্ডাররাইটিং মুনাফা ২১.৩৫% হ্রাস: ৭.২৬ কোটি থেকে ৫.৭১ কোটি টাকায়

৮.২.২ ব্যবস্থাপনা ব্যয় বৃদ্ধি

• ব্যবস্থাপনা ব্যয় ৬.৪৪% বৃদ্ধি: মোট প্রিমিয়ামের ৫১.৮৭% (পৃষ্ঠা ১২৫)
• বেতন ও ভাতা ১৩.১৭% বৃদ্ধি: ২৯.৬৫ কোটি থেকে ৩৩.৫৫ কোটি টাকায় (পৃষ্ঠা ১১৩)

৮.২.৩ বিনিয়োগ ঝুঁকি

• ফেয়ার ভ্যালু রিজার্ভ -০.৭৭ কোটি টাকা: শেয়ার বাজারের অস্থিরতার কারণে (পৃষ্ঠা ৭৮)
• শেয়ার বিনিয়োগ ২০% হ্রাস: ৭.৭০ কোটি থেকে ৬.১৬ কোটি টাকায় (পৃষ্ঠা ৭৯)

৮.২.৪ দাবি ঝুঁকি

• অসামঞ্জস্য দাবির দায় ৪৬.৯০% বৃদ্ধি: ১.৪৫ কোটি থেকে ২.১৩ কোটি টাকায় (পৃষ্ঠা ৭৮)

৮.২.৫ কর ঝুঁকি

• আয়কর বিরোধ ৪৫.৬০ কোটি টাকা: উচ্চ আদালতে বিচারাধীন (পৃষ্ঠা ১২৩)

৮.২.৬ সাবসিডিয়ারি ঝুঁকি

• তাকফুল ইসলামী সিকিউরিটিজ লিমিটেড: এখনও ক্ষতিগ্রস্ত (-০.১০ কোটি টাকা) (পৃষ্ঠা ১৩৩)

বিভাগ ৯: নিরীক্ষা আপত্তি ও পর্যবেক্ষণ

৯.১ নিরীক্ষকের মতামত

নিরীক্ষক AMK লোহানী, FCA (আর্টিসান, চার্টার্ড অ্যাকাউন্ট্যান্টস) ২০২৫ সালের আর্থিক বিবরণীতে “Except for the effect of the matters described in the basis for Opinion section” শর্তসাপেক্ষ মতামত প্রদান করেছেন। (পৃষ্ঠা ৭৪)

৯.২ প্রধান নিরীক্ষা বিষয় (Key Audit Matters)

৯.২.১ প্রিমিয়াম আয় (Premium Income)

• ঝুঁকি: প্রিমিয়াম আয়ের স্বীকৃতি, সংযোগ ও সংবেদনশীলতার কারণে উচ্চ ঝুঁকি
• নিরীক্ষা প্রতিক্রিয়া: নমুনা ভিত্তিতে পলিসি, ব্যাংক জমা, পুনঃবিমা পরীক্ষা করা হয়েছে
• প্রভাব: প্রিমিয়াম আয় ৮০.৯৯ কোটি টাকা (পৃষ্ঠা ৭৪)

৯.২.২ অসামঞ্জস্য দাবির আনুমানিক দায়

• ঝুঁকি: ব্যবস্থাপনার উল্লেখযোগ্য বিচার ও অবমূল্যায়নের ঝুঁকি
• নিরীক্ষা প্রতিক্রিয়া: দাবি রেজিস্টার, সার্ভে রিপোর্ট, দাবি কমিটি মিনিট পরীক্ষা
• প্রভাব: ২.১৩ কোটি টাকা দায় (পৃষ্ঠা ৭৫)

৯.৩ কর সংক্রান্ত অনিশ্চয়তা

১০: মামলা-মোকদ্দমার অবস্থা

১০.১ আয়কর সংক্রান্ত মামলা

সূত্র: পৃষ্ঠা ১২৩, অনুচ্ছেদ ৬৫

১০.২ What-If বিশ্লেষণ: আয়কর মামলার সম্ভাব্য প্রভাব

পরিস্থিতি ১: কোম্পানি সম্পূর্ণ জয়ী হয়

• কোনো অতিরিক্ত দায় নেই
• ইপিএস-এ কোনো প্রভাব নেই
• বর্তমান ইপিএস ১.২১ টাকা অপরিবর্তিত থাকবে

পরিস্থিতি ২: কোম্পানি সম্পূর্ণ হারে

• অতিরিক্ত দায়: ৪৫.৬০ কোটি টাকা
• রিটেইনড আর্নিংস হ্রাস: ৪৫.৬০ কোটি টাকা
• ইকুইটি হ্রাস: ৪৫.৬০ কোটি টাকা
• ইপিএস প্রভাব: -১০.৭১ টাকা (৪৫.৬০ কোটি / ৪.২৬ কোটি শেয়ার)
• নতুন ইপিএস: -৯.৫০ টাকা (ঋণাত্মক)

পরিস্থিতি ৩: আংশিক জয় (৫০%)

• অতিরিক্ত দায়: ২২.৮০ কোটি টাকা
• ইপিএস প্রভাব: -৫.৩৫ টাকা
• নতুন ইপিএস: -৪.১৪ টাকা (ঋণাত্মক)

মন্তব্য: এই মামলার ফলাফল কোম্পানির আর্থিক অবস্থার উপর উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলতে পারে। বিনিয়োগকারীদের এই ঝুঁকি বিবেচনায় রাখা উচিত।

১১: সম্পর্কিত পক্ষ লেনদেন

কোন অস্বাভাবিক লেনদেন নাই।

১২: অন্যান্য কোম্পানির শেয়ারে বিনিয়োগ

১২.১ কোম্পানির শেয়ার বিনিয়োগ (৩১ ডিসেম্বর, ২০২৫)

সূত্র: পৃষ্ঠা ১০২, অনুচ্ছেদ ৪

১২.২ বিশ্লেষণ

• মোট বিনিয়োগ: ১২.০০ কোটি টাকা (খরচ মূল্যে)
• বর্তমান বাজার মূল্য: ৫.০৯ কোটি টাকা
• অবাস্তব ক্ষতি: ৬.৯২ কোটি টাকা (৫৭.৬৭% ক্ষতি)
• প্রধান কারণ: শেয়ার বাজারের মন্দা অবস্থা

ঝুঁকি: এই বিনিয়োগ থেকে উল্লেখযোগ্য ক্ষতি হয়েছে। যদি বাজার আরও খারাপ হয়, তাহলে আরও ক্ষতির সম্ভাবনা রয়েছে।

১৩: ব্যাংকে জমা

১৩.১ কোম্পানির ব্যাংক জমা (কোটি টাকায়)

(ক) হাতে নগদ (Cash in Hand)

(খ) ব্যাংকে নগদ (Cash at Bank)

(গ) মেয়াদি ও স্থায়ী আমানত (MTDR & FDR)

১৩.২ সাবসিডিয়ারি কোম্পানির ব্যাংক জমা (Note-10, পৃষ্ঠা ১৩৯)

নোট: সাবসিডিয়ারি কোম্পানির মোট নগদ ৭.৫২ কোটি থেকে ৩.২২ কোটিতে (৫৭.১৮% হ্রাস) নেমে এসেছে—প্রধানত ক্লায়েন্ট পেআউট (পাবলিক ক্লায়েন্ট পে-অ্যাবল ৪৩.৭৬ কোটি থেকে ২.০৬ কোটি) হ্রাসের কারণে।

সূত্র: তাকফুল ইসলামী সিকিউরিটিজ লিমিটেডের নোট ১০, পৃষ্ঠা ৬৬

১৪: অন্যান্য গুরুত্বপূর্ণ বিষয়

১৪.১ শেয়ারহোল্ডিং কাঠামো বিশ্লেষণ

বিশ্লেষণ: স্পন্সর-পরিচালকদের মালিকানা ৪৩.১২%, যা কোম্পানির নিয়ন্ত্রণে তাদের আগ্রহ নির্দেশ করে। সাধারণ বিনিয়োগকারীদের ৫৬.৮৮% শেয়ার রয়েছে।

১৪.২ কর্মী বিশ্লেষণ

বিশ্লেষণ: কোম্পানির কর্মী সংখ্যা ৯৫৮, যা ৫২টি শাখার জন্য পর্যাপ্ত।

১৫. নয় (৯) মাসের (জানুয়ারি–সেপ্টেম্বর ২০২৬) অনিরীক্ষিত পারফরম্যান্স — এক নজরে

সূত্র: ৩য় প্রান্তিক অনিরীক্ষিত আর্থিক বিবরণী, ২০২৬ (PDF পৃষ্ঠা ১–৫)।
রূপান্তর: সব সংখ্যা কোটি টাকায় = মূল টাকা ÷ ১০^৭।
৯এম৯এম: জানুয়ারি–সেপ্টেম্বর ২০২৬ বনাম জানুয়ারি–সেপ্টেম্বর ২০২৫।
Revenue: নিট প্রিমিয়াম + পুনঃবিমা কমিশন + বিনিয়োগ ও আর্থিক সেবা আয়; রিপোর্টের “Income” লাইনে থাকা ওপেনিং ফান্ড ব্যালেন্স বাদ দেওয়া হয়েছে।

১৫.১. নয় (৯) মাসের পারফরম্যান্স সারসংক্ষেপ (কোটি টাকায়)

নোট: রিপোর্টের “Income” লাইন ৫৬.৪০ কোটি (২০২৬) ও ৬১.৬২ কোটি (২০২৫) দেখায়; কিন্তু therein ২৩.০২ কোটি ও ১৯.২২ কোটি ওপেনিং ফান্ড ব্যালেন্স অন্তর্ভুক্ত। তাই প্রকৃত Revenue উপরের মতো ৩৩.৩৮ ও ৪২.৪০ কোটি।

১৫.২. ব্যালেন্স শীট অবস্থান (কোটি টাকায়)

* ৩০ সেপ্টেম্বর ২০২৫-এর NAVPS = ৮১.৭৩ কোটি ÷ ৪,২৫,৮৬,৯৭৭ শেয়ার = ১৯.১৯ টাকা (গণনাকৃত)।

সতর্কতা: ৩০ সেপ্টেম্বর ২০২৫-এর মোট সম্পদ এই প্রতিবেদনে প্রকাশিত হয়নি; তাই মোট সম্পদের তুলনা ৩০ সেপ্ট ২০২৬ বনাম ৩১ ডিসে ২০২৫। মোট ইকুইটি ও NAVPS-এর তুলনা ৯এম৯এম (সেপ্ট ২০২৬ বনাম সেপ্ট ২০২৫)।

১৫.৩. ডিসেম্বর ২০২৬ সালের প্রক্ষেপণ (৯মাসের রান-রেট ভিত্তিক)

পদ্ধতি: জানু–সেপ্ট ২০২৬-এর ৯ মাসের ফলাফলকে ১২/৯ দিয়ে বার্ষিকীকরণ। এটি অনানুষ্ঠানিক প্রক্ষেপণ; Q4-এ বাজারের তারতম্যে ভিন্ন হতে পারে।

১৫.৪. সংক্ষিপ্ত বিশ্লেষণ

• Revenue ২১.২৮% কমেছে, প্রধানত নিট প্রিমিয়াম ২৫.০৯% হ্রাসের কারণে।
• PAT ৬৬.৩৩% বেড়েছে—কারণ নিট দাবি ০.৩৯ কোটি (২০২৫: ১.২৮ কোটি), কমিশন ১.১৩ কোটি (২০২৫: ৬.৬৫ কোটি) এবং ব্যবস্থাপনা ব্যয় ২৪.৫৯ কোটি (২০২৫: ২৫.৮১ কোটি) তুলনামূলক কমেছে।
• EPS ১.১৩ থেকে ১.৮৮ টাকা এবং NAVPS ১৯.১৯ থেকে ২০.১০ টাকা বেড়েছে।
• NOCFPS ১.৭৪ থেকে ১.০৫ টাকা কমেছে—প্রিমিয়াম সংগ্রহের হ্রাস ও আয়কর পরিশোধ বৃদ্ধির কারণে।
• মোট সম্পদ ৪.২৯% কমেছে, তবে মোট ইকুইটি ৪.৭৪% বেড়েছে—শেয়ারহোল্ডার ভ্যালু উন্নত হয়েছে।

১৬: দাবিত্যাগ (Disclaimer)

এই প্রতিবেদনটি শুধুমাত্র তথ্যগত উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছে এবং এটি কোনো বিনিয়োগ পরামর্শ নয়। প্রতিবেদনে ব্যবহৃত তথ্য কোম্পানির নিরীক্ষিত বার্ষিক প্রতিবেদন ২০২৫ এবং অনিরীক্ষিত তৃতীয় প্রান্তিক ২০২৬ থেকে সংগৃহীত। বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে স্বতন্ত্র আর্থিক পরামর্শদাতার সাথে পরামর্শ করার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে। বিনিয়োগের ঝুঁকি রয়েছে; অতীতের পারফরম্যান্স ভবিষ্যতের ফলাফলের নিশ্চয়তা নয়।

📌 যোগাযোগ ও আরও তথ্য

বিশ্লেষক: মোঃ কল্লোল হোসেন
পদবী: আর্থিক বিশ্লেষক (Financial Analyst)
প্রতিষ্ঠান: CapitalInsightBD
ওয়েবসাইট: https://www.capitalinsightbd.com/
ইমেইল: info@capitalinsightbd.com