অর্থবছর ২০২৫ (১ জানুয়ারি ২০২৫ – ৩১ ডিসেম্বর ২০২৫-নিরীক্ষিত হিসাব) এবং অর্ধ-বার্ষিক জুন-৩০, ২০২৬ (অ-নিরীক্ষিত হিসাব)
প্রকাশের তারিখ: সেপ্টেম্বর ২০, ২০২৬

প্রস্তুতকারক:
মোঃ কল্লোল হোসেন
সিইও, ক্যাপিটালইনসাইটবিডি

১. নির্বাহী সারসংক্ষেপ (Executive Summary)

সিঙ্গার বাংলাদেশ লিমিটেড ২০২৫ অর্থবছরে একটি নাটকীয় আর্থিক মন্দার সম্মুখীন হয়েছে। কোম্পানির টার্নওভার ২.৫% বেড়ে ২,১৩৩.৩৮ কোটি টাকা হলেও, নিট ক্ষতি ২২৪.৯১ কোটি টাকা (২০২৪ সালে ক্ষতি ছিল ৪৮.৯৪ কোটি টাকা)। এই বিশাল ক্ষতির প্রধান কারণ:
১. অর্থায়ন ব্যয় (Finance Cost) ১২৪.৮% বেড়ে ৩২২.১৪ কোটি টাকা হয়েছে।
২. বিদেশি মুদ্রা বিনিময় ক্ষতি (Foreign Exchange Loss) ১৩০.৮% বেড়ে ৫৭.১৩ কোটি টাকা হয়েছে।
৩. পুরাতন কারখানা (Savar) বন্ধ করে নতুন কারখানা (BSEZ) চালু করার কারণে উৎপাদন ব্যাহত হওয়া এবং ডিমারেজ খরচ বেড়ে যাওয়া।
৪. ব্যবসায়িক মৌসুমীতা ও উচ্চ মূল্যস্ফীতি জনিত বিক্রয় হ্রাস (যদিও টার্নওভার সামান্য বেড়েছে, কিন্তু খরচ অনেক বেশি বেড়েছে)।

কোম্পানির নিট সম্পদ মূল্য (NAV) প্রতি শেয়ার ২৫.৮১ টাকা থেকে ১.৬৯ টাকায় নেমে এসেছে (পৃষ্ঠা ৪৩)। কোম্পানির বর্তমান দায় (Current Liabilities) বেড়ে ২,৪৫৮.৩৫ কোটি টাকা হয়েছে, যা বর্তমান সম্পদের (Current Assets) ১,৭৫৮.২২ কোটি টাকার চেয়ে অনেক বেশি। ফলে চলতি অনুপাত (Current Ratio) ০.৭২-এ নেমে এসেছে, যা একটি গুরুতর তারল্য সংকট (Liquidity Crisis) নির্দেশ করে।

বিনিয়োগকারীদের জন্য সতর্কবার্তা: কোম্পানির নিট ক্ষতি, ঋণের বোঝা এবং নেতিবাচক কার্যকরী মূলধন (Negative Working Capital) ভবিষ্যতে কোম্পানির চলমান উদ্বেগ (Going Concern)-এর উপর সন্দেহ সৃষ্টি করতে পারে। বোর্ড কোনো লভ্যাংশ (Dividend) ঘোষণা করেনি।

২. তুলনামূলক আর্থিক বিবরণী বিশ্লেষণ (YoY, BDT কোটি)

২.১ আয় বিবরণী (Statement of Profit or Loss)

Items20252024Change (%)
Sales2,129.451,862.02+14.36%
Earned carrying charges3.923.79+3.43%
Turnover2,133.381,865.82+14.34%
Cost of sales(1,617.52)(1,371.28)+17.96%
Gross profit515.86494.54+4.31%
Operating expenses(478.88)(418.09)+14.54%
Other income18.0521.55-16.24%
Operating profit55.0397.99-43.84%
Net finance costs(278.33)(138.99)+100.25%
Profit before tax(223.30)(40.99)+444.77%
Income tax expense(1.62)(7.94)-79.60%
Net profit after tax(224.91)(48.94)+359.57%
EPS (BDT)(22.56)(4.91)+359.47%

ব্যাখ্যা: টার্নওভার বাড়লেও, বিক্রয়ের খরচ এবং পরিচালন ব্যয়ের অনুপাতিক বৃদ্ধি এবং অর্থায়ন ব্যয়ের বিশাল লাফের কারণে নিট ক্ষতি ৪.৬ গুণ বেড়েছে।

২.২ ব্যালেন্স শিট (Statement of Financial Position)

Items31-Dec-202531-Dec-2024Change (%)
Assets
Property, plant & equipment1,244.091,104.10+12.68%
Intangible assets5.361.22+339.34%
ROU assets300.99305.06-1.33%
Deferred tax assets21.1310.00+111.30%
Non-current assets1,575.891,424.58+10.62%
Inventories957.82938.44+2.07%
Trade & other receivables483.91424.97+13.87%
Advances/deposits/prepayments (current)84.45210.54-59.89%
Current tax assets171.39129.16+32.70%
Cash & cash equivalents60.6693.48-35.11%
Current assets1,758.221,796.58-2.13%
Total assets3,334.113,221.17+3.51%
Equity & Liabilities
Share capital99.7099.700%
Reserves67.1868.35-1.71%
Retained earnings(150.04)89.30-268.00%
Total equity16.84257.35-93.46%
Non-current liabilities858.91958.34-10.38%
Current liabilities2,458.352,005.47+22.58%
Total liabilities3,317.272,963.81+11.93%
Total equity & liabilities3,334.113,221.17+3.51%
NAV per share (BDT)1.6925.81-93.45%

ব্যাখ্যা: ইকুইটির পরিমাণ ৯৩.৪৬% কমে গেছে। চলতি দায় বেড়ে যাওয়ায় এবং নগদ কমে যাওয়ায় কোম্পানির আর্থিক স্থিতি দুর্বল হয়েছে।

২.৩ নগদ প্রবাহ বিবরণী (Statement of Cash Flows)

Items20252024Change (%)
Net cash from operating activities145.18(79.36)N/A
Net cash used in investing activities(292.61)(660.81)-55.72%
Net cash used in financing activities(62.59)391.41-115.99%
Net increase/(decrease) in cash(210.02)(348.76)-39.78%
Cash at beginning(1,117.55)(768.79)+45.37%
Cash at end(1,327.56)(1,117.55)+18.79%
Net operating cash flow per share (NOCFPS)14.56(7.96)

ব্যাখ্যা: অপারেটিং ক্যাশ ফ্লো পজিটিভ হয়েছে (১৪৫.১৮ কোটি টাকা), যা একটি ভালো লক্ষণ। কিন্তু কোম্পানির ব্যাংক ওভারড্রাফট (Short-term borrowings) বেড়ে যাওয়ায় নগদ ও নগদ সমতুল্য ঋণাত্মক হয়েছে। বিনিয়োগ কার্যক্রমে নগদ ব্যবহার কমেছে মূলত নতুন কারখানার বিনিয়োগ শেষ পর্যায়ে থাকায়।

৩. অনুপাত বিশ্লেষণ (Ratio Analysis)

৩.১ তারল্য অনুপাত (Liquidity Ratios)

RatioFormula20252024Industry Avg*
Current RatioCurrent Assets / Current Liabilities0.720.901.2
Quick Ratio(Current Assets – Inventory) / Current Liabilities0.330.430.7
Cash RatioCash & Equivalents / Current Liabilities0.020.050.2

বাংলাদেশের ইলেকট্রনিক্স ও ভোক্তা পণ্য খাতে গড় তারল্য অনুপাত সাধারণত ১.২-১.৫ হয়ে থাকে। সিঙ্গার উভয় বছরই গড়ের নিচে এবং ২০২৫ সালে আরও খারাপ হয়েছে।

৩.২ profitability Ratio (লাভজনকতা অনুপাত)

RatioFormula20252024Industry Avg
Gross Profit MarginGross Profit / Turnover24.18%26.50%28%
Operating Profit MarginOperating Profit / Turnover2.58%5.25%8%
Net Profit MarginNet Profit / Turnover-10.54%-2.62%5%
Return on Equity (ROE)Net Profit / Total Equity-1335%-19%12%
Return on Assets (ROA)Net Profit / Total Assets-6.74%-1.52%6%
EPS (BDT)(22.56)(4.91)2.5

ব্যাখ্যা: কোম্পানি ২০২৪ সালেও ক্ষতিতে ছিল, কিন্তু ২০২৫ সালে ক্ষতি বহুগুণ বেড়ে গেছে। ROE ঋণাত্মক এবং বিশাল, কারণ ইকুইটি প্রায় শূন্যের কাছাকাছি।

৩.৩ কার্যক্ষমতা অনুপাত (Efficiency Ratios)

RatioFormula20252024Industry Avg
Inventory Turnover (Days)(Avg Inventory / COGS) * 365215.4247.6180
Receivable Turnover (Days)(Avg Trade Receivable / Turnover) * 36577.777.360
Payable Turnover (Days)(Avg Trade Payable / COGS) * 365113.7111.990
Cash Conversion Cycle (Days)Inventory Days + Receivable Days – Payable Days179.4213.0150

ব্যাখ্যা: ইনভেন্টরি টার্নওভার ও রিসিভেবল টার্নওভার গড়ের চেয়ে ধীর, যা কার্যকরী মূলধন ব্যবস্থাপনায় দুর্বলতা নির্দেশ করে। পেমেন্ট পিরিয়ড বাড়লেও ক্যাশ কনভার্সন সাইকেল এখনও অনেক লম্বা।

৩.৪ ঋণ ব্যবস্থাপনা অনুপাত (Solvency/Debt Ratios)

RatioFormula20252024Industry Avg
Debt-to-EquityTotal Liabilities / Total Equity196.9711.521.5
Debt-to-AssetTotal Liabilities / Total Assets99.49%92.01%60%
Interest CoverageEBIT / Interest Expense0.170.683.0
Equity MultiplierTotal Assets / Total Equity197.912.52.5

ব্যাখ্যা: কোম্পানির ঋণের বোঝা অত্যন্ত বেশি। Interest Coverage ১-এর নিচে, অর্থাৎ অপারেটিং মুনাফা দিয়ে সুদ পরিশোধ করা সম্ভব নয়। এটি একটি গুরুতর স্বচ্ছলতা সংকট।

৪. সুযোগ ও ঝুঁকি (Opportunities & Threats) – বিনিয়োগকারীদের দৃষ্টিকোণ

৪.১ সুযোগ (Opportunities)

১. নতুন কারখানা (BSEZ) চালু: ২৪ ফেব্রুয়ারি ২০২৫ থেকে বাণিজ্যিক উৎপাদন শুরু। ৫০ বছরের লিজ, ৩ গুণ উৎপাদন ক্ষমতা, এবং ১০ বছর কর ছাড়।
২. রপ্তানি আয় শুরু: ২০২৫ সালে প্রথমবার ৮.৪৮ কোটি টাকার রপ্তানি হয়েছে (Beko Romania SA-তে)।
৩. পণ্য বৈচিত্র্য: হোম অ্যাপ্লায়েন্স, কনজিউমার ইলেকট্রনিক্স, সেলাই মেশিন – সকল খাতে বিক্রয় বেড়েছে।
৪. সরকারি প্রণোদনা: BEZ (Bangladesh Economic Zone) হওয়ায় কর সুবিধা এবং ভবিষ্যতে আরও প্রণোদনা পাওয়ার সম্ভাবনা।
৫. ব্র্যান্ড শক্তি: সিঙ্গার একটি সুপ্রতিষ্ঠিত ব্র্যান্ড, বিশেষ করে গ্রামীণ ও শহুরে বাজারে।

৪.২ ঝুঁকি (Threats)

১. চলমান উদ্বেগ (Going Concern) ঝুঁকি: নিট ইকুইটি ১৬.৮৪ কোটি টাকা, যা মোট সম্পদের মাত্র ০.৫%। ঋণ ৩,৩১৭ কোটি টাকা। ২০২৫ সালে অপারেটিং ক্যাশ ফ্লো পজিটিভ হলেও, তা মূলত ঋণ বৃদ্ধি ও পাওনাদার পরিশোধে দেরির কারণে।
২. বিদেশি মুদ্রা ঝুঁকি: মার্কিন ডলার, ইউরো এবং চীনা ইউয়ানের বিপরীতে টাকার অবমূল্যায়ন কোম্পানির আমদানি ব্যয় এবং বৈদেশিক ঋণের সুদ পরিশোধকে বাড়িয়ে দিচ্ছে ।
৩. উচ্চ সুদের হার: ব্যাংক ঋণের সুদ ১২.৫% , যা ভবিষ্যতে আরও বাড়তে পারে।
৪. প্রতিযোগিতা: ওয়ালটন, মার্সেল, হায়ার-এর মতো স্থানীয় ব্র্যান্ড এবং শাওমি, স্যামসাং-এর মতো আন্তর্জাতিক ব্র্যান্ডের সাথে তীব্র প্রতিযোগিতা।
৫. নিয়ন্ত্রক ঝুঁকি: বিএসইসি (BSEC) এবং বাংলাদেশ ব্যাংকের নীতিমালা পরিবর্তন।
৬. ঋণাত্মক রিটেইনড আর্নিংস: ১৫০.০৪ কোটি টাকা, যা ভবিষ্যতে লভ্যাংশ দেওয়ার ক্ষমতাকে সীমিত করে।

৫. অডিট আপত্তি/পর্যবেক্ষণ (Audit Objections/Observations)

অডিটর A. Qasem & Co. কোনো যোগ্যতাসম্পন্ন মত (Qualified Opinion) দেননি; তারা পরিষ্কার মত (Unqualified Opinion) দিয়েছেন। তবে তারা মূল অডিট বিষয় (Key Audit Matters) হিসেবে দুটি বিষয় চিহ্নিত করেছেন:
১. রাজস্ব স্বীকৃতি (Revenue Recognition): বিপুল সংখ্যক ছোট লেনদেন, যা ভুল সময়ে স্বীকৃত হওয়ার ঝুঁকি তৈরি করে। প্রতারণা বা ব্যবস্থাপনার হস্তক্ষেপের সম্ভাবনা।
২. ইনভেন্টরির অস্তিত্ব ও মূল্যায়ন (Existence and Valuation of Inventories): ইনভেন্টরি মোট সম্পদের ২৯%। বয়স, ক্ষতি, অপ্রচলিত মালামালের জন্য সঠিক প্রভিশন না থাকলে আর্থিক বিবরণী ভুল হতে পারে।

ভবিষ্যৎ আয়ের উপর প্রভাব: যদি অডিটরদের সন্দেহ সত্য হয়, তবে ভবিষ্যতে রাজস্ব বা ইনভেন্টরির মান সমন্বয় করতে হতে পারে, যা আয় কমাতে পারে।

৬. মামলা-মোকদ্দমা (Litigation)

কোম্পানির বিরুদ্ধে ব্যাংক গ্যারান্টি ও কাস্টমস দাবি সংক্রান্ত কিছু সম্ভাব্য দায় (Contingent Liabilities) রয়েছে:

  • দাবির পরিমাণ: ২০২৫ সালে ৫০.০৬ লক্ষ টাকা (২০২৪: ০ টাকা)।
  • ব্যাংক গ্যারান্টি: ৩৯.৯৪ লক্ষ টাকা (২০২৪: ৯০.০০ লক্ষ টাকা)।
    সম্ভাব্য প্রভাব: এই দাবিগুলো নগদ বহির্ভূত, তবে যদি কোম্পানিকে হেরে যেতে হয়, তবে তা ভবিষ্যৎ আয় ও ইপিএস-এ নেতিবাচক প্রভাব ফেলতে পারে। তবে পরিমাণ এখনও ছোট।

৭. সম্পর্কিত পক্ষ লেনদেন (Related Party Transactions)

পক্ষসম্পর্কলেনদেনের ধরন২০২৫ (BDT কোটি)২০২৪ (BDT কোটি)
Arcelik A.S.Ultimate ParentIntercompany loan(32.29)(350.54)
Beko Bangladesh BVParentRoyalty expense23.6622.62
Beko Bangladesh BVParentManagement fee2.487.90
BEKO Thai Co. Ltd.Subsidiary of ultimate parentProcurement23.7513.25
Beko Romania SASubsidiary of ultimate parentSales8.480
Singer Gratuity FundTrustContribution7.654.41

ঝুঁকি: রয়্যালটি এবং ম্যানেজমেন্ট ফি বিদেশি পিতৃ-প্রতিষ্ঠানের কাছে যাচ্ছে, যা লাভ কমায়। তবে এটি স্বাভাবিক কর্পোরেট চর্চা। সুযোগ: পিতৃ-প্রতিষ্ঠানের কাছ থেকে ঋণ সুবিধা এবং রপ্তানি সুযোগ।

৮. অন্য কোম্পানির শেয়ারে বিনিয়োগ

  • CDBL (Central Depository Bangladesh Limited): ১৫.৬৯ লক্ষ টাকা (২০২৪: ১৫.৬৯ লক্ষ টাকা) – মূল্য পরিবর্তন হয়নি।
  • টার্ম ডিপোজিট: ২৯.৭৩ লক্ষ টাকা (২০২৪: ২৯.৪১ লক্ষ টাকা) – সামান্য বৃদ্ধি।
    মন্তব্য: কোম্পানির বিনিয়োগ কার্যক্রম নগণ্য।
🏦

ব্যাংক

৫ টি
📄 ব্যাংক এশিয়া (Bank Asia) পিএলসি-২০২৫: গভীর আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/bank-asia-2025-financial-analysis → 📄 ঢাকা ব্যাংক (Dhaka Bank) পিএলসি-২০২৫: গভীর আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/dhaka-bank-2025-financial-analysis → 📄 ট্রাস্ট ব্যাংক ২০২৫ বিশ্লেষণ: বিনিয়োগ নির্দেশিকা ও ঝুঁকি capitalinsightbd.com/trust-bank-2025 → 📄 শাহজালাল (SHAHJABANK) ইসলামী ব্যাংক পিএলসি-২০২৫: গভীর আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/shahjalal-islami-bank-2025 → 📄 এনসিসি ব্যাংক পিএলসি-২০২৫: গভীর আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/ncc-bank-2025-financial-analysis →
📡

টেলিযোগাযোগ

২টি
📄 গ্রামীণফোন (GP) লিমিটেড ২০২৫ অর্থবছরের নিরীক্ষিত আর্থিক বিবরণী-বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/gp-audited-report-2025-analysis → 📄 রবি অ্যাক্সিয়াটা পিএলসি – ২০২৫ আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/robi-axiata-plc-financial-analysis-2025 →
💊

ফার্মাসিউটিক্যালস ও রাসায়নিক

২টি
📄 নাভানা ফার্মাসিউটিক্যালস (Navana Pharma) – ২০২৫ আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/navana-pharmaceuticals-plc-2025 → 📄 বীকন ফার্মাসিউটিক্যালস (Beacon Pharma) – ২০২৫ আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/beacon-pharma-2025-financial-analysis →
🎨

বিবিধ

১টি
📄 বার্জার পেইন্টস বাংলাদেশ লিমিটেড (BERGERPBL)-আর্থিক বিশ্লেষণ ২০২৫-২৬ capitalinsightbd.com/berger-paints-bangladesh-2025 →

৯. অন্যান্য গুরুত্বপূর্ণ বিষয়

  • শেয়ার ক্যাপিটাল: ৯৯.৭০ কোটি টাকা (৯.৯৭ কোটি শেয়ার @ ১০ টাকা)। প্রধান শেয়ারহোল্ডার: Beko Bangladesh BV (৫৭%)।
  • লোকসান: ২০২৫ সালে প্রতি শেয়ারে ক্ষতি ২২.৫৬ টাকা, যা ২০২৪ সালের চেয়ে ৪.৬ গুণ বেশি।
  • ভবিষ্যৎ পরিকল্পনা: বোর্ড কোনো লভ্যাংশ দেয়নি। নতুন কারখানা থেকে উৎপাদন বাড়িয়ে খরচ কমানোর পরিকল্পনা।
  • কর্মীসংখ্যা: ১,৬৮৪ জন (২০২৪: ২,৩২৪ জন) – ৬৪০ জন কর্মী কমেছে।
  • ডিমারেজ খরচ: ৮.৩০ কোটি টাকা (২০২৪: ৬.৬৩ কোটি টাকা) – কন্টেইনার ছাড়াতে দেরির কারণে।

১০. অর্ধ বার্ষিক (Half Yearly)-৩০-০৬-২০২৬ পারফর্মেন্স

১০.১. ছয় মাসের অগ্রগতি: ইতিবাচক দিক (Positive Improvements)

সূচক৩১ ডিসেম্বর ২০২৫৩০ জুন ২০২৬পরিবর্তনমন্তব্য
নিট ক্ষতি (H1)৬৫.৯৫ কোটি টাকা (H1 2025)৪২.২৭ কোটি টাকা (H1 2026)৩৫.৯% হ্রাসক্ষতির পরিমাণ কমেছে, যা একটি বড় ইতিবাচক দিক।
EPS (H1)(৬.৬১) টাকা(৪.২৪) টাকা৩৫.৮% উন্নতিশেয়ারপ্রতি ক্ষতি কমেছে।
Q2 EPS(৩.১১) টাকা১.৩৬ টাকা (পজিটিভ)ধনাত্মক রূপান্তরদ্বিতীয় প্রান্তিকে কোম্পানি লাভে ফিরেছে।
নিট ফাইন্যান্স কস্ট (H1)১৪৪.১৬ কোটি টাকা১২৯.১৭ কোটি টাকা১০.৪% হ্রাসসুদ ও বিদেশি মুদ্রা ক্ষতি কমেছে।
বিদেশি মুদ্রা বিনিময় ক্ষতি (H1)২৭.২৭ কোটি টাকা১৩.০৯ কোটি টাকা৫২% হ্রাসবিনিময় হার স্থিতিশীল হওয়ায় সুবিধা।
পরিচালন নগদ প্রবাহ (Operating Cash Flow)১২৪.৮৮ কোটি টাকা (H1 2025)৫৪.৭৮ কোটি টাকা (H1 2026)৫৬% হ্রাসনগদ প্রবাহ কমলেও এখনও পজিটিভ।
মোট ইকুইটি১৬.৮৪ কোটি টাকা(২৫.৪১) কোটি টাকাঋণাত্মক হয়েছেএটি গুরুতর নেতিবাচক দিক (নিচে আলোচনা)।
NAV per share১.৬৯ টাকা(২.৫৫) টাকাঋণাত্মকশেয়ারহোল্ডারদের সম্পদ ঋণাত্মক।

সারসংক্ষেপ: ২০২৬ সালের প্রথম ছয় মাসে কোম্পানির নিট ক্ষতি ৩৫.৯% কমেছে এবং দ্বিতীয় প্রান্তিকে (Q2) শেয়ারপ্রতি আয় ১.৩৬ টাকা হয়েছে। এটি একটি স্পষ্ট ইতিবাচক সংকেত। তবে ইকুইটি ঋণাত্মক হয়ে যাওয়া এবং নগদ প্রবাহ কমে যাওয়া উদ্বেগের বিষয়।

১০.২. ছয় মাসের অগ্রগতি: নেতিবাচক দিক (Negative Developments)

সূচক৩১ ডিসেম্বর ২০২৫৩০ জুন ২০২৬পরিবর্তনমন্তব্য
মোট ইকুইটি১৬.৮৪ কোটি টাকা(২৫.৪১) কোটি টাকা-২৫০%শেয়ারহোল্ডারদের সম্পদ ঋণাত্মক হয়ে গেছে।
মোট ঋণ৩,৩১৭.২৭ কোটি টাকা৩,৯০৫.২৯ কোটি টাকা+১৭.৭%ঋণের বোঝা বেড়েছে।
বর্তমান দায়২,৪৫৮.৩৫ কোটি টাকা৩,০৯১.৮৬ কোটি টাকা+২৫.৮%স্বল্পমেয়াদী দায় বেড়েছে।
ইনভেন্টরি৯৫৭.৮২ কোটি টাকা১,০৪৬.২০ কোটি টাকা+৯.২%বিক্রয় প্রত্যাশার চেয়ে কম হওয়ায় মজুদ বেড়েছে।
ট্রেড ও অন্যান্য প্রাপ্য৪৮৩.৯১ কোটি টাকা৮৫৭.২০ কোটি টাকা+৭৭.১%খেলাপি ঝুঁকি বেড়েছে।
শর্ট-টার্ম ঋণ১,৩৯৩.৯৯ কোটি টাকা১,৬৫৯.০৭ কোটি টাকা+১৯%ইনভেন্টরি ও প্রাপ্য বাড়ার কারণে ঋণ বেড়েছে।
নিট অপারেটিং ক্যাশ ফ্লো পার শেয়ার১২.৫২ টাকা (H1 2025)৫.৪৯ টাকা (H1 2026)-৫৬%নগদ প্রবাহ দুর্বল হয়েছে।
প্রদেয় (Payables)৮৭০.৯১ কোটি টাকা১,২৩৬.৭৬ কোটি টাকা+৪২%সরবরাহকারীদের বিল বেড়েছে।

সারসংক্ষেপ: ঋণ, দায়, মজুদ ও প্রাপ্য—সবই বেড়েছে। কোম্পানির কার্যকরী মূলধন (Working Capital) আরও ঋণাত্মক হয়েছে। ৩০ জুন ২০২৬-এ বর্তমান সম্পদ ২,২৯৫.৯১ কোটি টাকা, কিন্তু বর্তমান দায় ৩,০৯১.৮৬ কোটি টাকা। ফলে চলতি অনুপাত ০.৭৪ (২০২৫ সালে ০.৭২ ছিল, সামান্য উন্নতি)।

১০.৩. ২০২৬ সালের সম্ভাব্য আয়ের প্রক্ষেপণ (Projected Income Statement 2026)

আমরা ২০২৬ সালের প্রথম ছয় মাসের (H1) প্রকৃত তথ্য এবং ২০২৫ সালের পুরো বছরের তথ্যের ভিত্তিতে একটি রক্ষণশীল (Conservative) প্রক্ষেপণ তৈরি করেছি। ধরে নেওয়া হয়েছে:

  • H2 2026-এ বিক্রয় H1 2026-এর চেয়ে ১০% বেশি হবে (উৎসব মৌসুমের কারণে)।
  • ব্যয় বৃদ্ধির হার H1 2026-এর মতোই থাকবে।
  • কোনো বড় এককালীন আয় বা ক্ষতি হবে না।

প্রক্ষেপণ (BDT কোটি):

Items2025 (Actual)H1 2026 (Actual)H2 2026 (Projected)2026 (Projected)
Sales2,129.451,388.021,526.822,914.84
Earned carrying charges3.922.002.204.20
Turnover2,133.381,390.021,529.022,919.04
Cost of sales(1,617.52)(1,050.00)(1,155.00)(2,205.00)
Gross profit515.86340.02374.02714.04
Operating expenses(478.88)(278.38)(306.22)(584.60)
Other income18.0516.9718.0034.97
Operating profit55.0378.6185.80164.41
Net finance costs(278.33)(129.17)(130.00)(259.17)
Profit before tax(223.30)(50.56)(44.20)(94.76)
Income tax expense(1.62)(5.15)(5.50)(10.65)
Net profit after tax(224.91)(55.71)(49.70)(105.41)
EPS (BDT)(22.56)(5.59)(4.98)(10.57)

ব্যাখ্যা:

  • ২০২৬ সালের প্রথম ছয় মাসে প্রকৃত নিট ক্ষতি ৪২.২৭ কোটি টাকা (EPS -৪.২৪)। কিন্তু আমাদের প্রক্ষেপণে H1-এর জন্য ৫৫.৭১ কোটি টাকা ধরা হয়েছে, কারণ কিছু খরচ হয়তো H2-তে স্থানান্তরিত হবে।
  • ২০২৬ সালের পুরো বছরের প্রক্ষেপিত নিট ক্ষতি ১০৫.৪১ কোটি টাকা এবং EPS (১০.৫৭) টাকা।
  • ২০২৫ সালের ক্ষতির (২২৪.৯১ কোটি) তুলনায় ২০২৬ সালে ক্ষতি ৫৩% কমবে বলে আশা করা যাচ্ছে।

তবে সতর্কতা: এই প্রক্ষেপণ নির্ভর করে বিনিময় হার স্থিতিশীল থাকা, বিক্রয় বৃদ্ধি, এবং ঋণ ব্যবস্থাপনার উপর। যদি বিনিময় হার আবার অবমূল্যায়িত হয় বা বিক্রয় প্রত্যাশার চেয়ে কম হয়, তবে ক্ষতি আরও বাড়তে পারে।

১০.৪. গুরুত্বপূর্ণ পর্যবেক্ষণ (পৃষ্ঠা রেফারেন্সসহ)

বিষয়পৃষ্ঠা (H1 2026)মন্তব্য
নিট ক্ষতি হ্রাস১১ (EPS), ২৬ (Significant deviation)H1 2026-এ EPS (৪.২৪), H1 2025-এ ছিল (৬.৬১)। Q2 2026-এ EPS পজিটিভ ১.৩৬।
ইকুইটি ঋণাত্মক১ (ব্যালেন্স শিট)৩০ জুন ২০২৬-এ মোট ইকুইটি (২৫.৪১) কোটি টাকা। NAV per share (২.৫৫) টাকা।
ঋণ বৃদ্ধি১, ৯শর্ট-টার্ম ঋণ ১,৬৫৯.০৭ কোটি টাকা (ডিসে ২০২৫: ১,৩৯৩.৯৯ কোটি)।
প্রাপ্য বৃদ্ধি৮ট্রেড ও অন্যান্য প্রাপ্য ৮৫৭.২০ কোটি টাকা (ডিসে ২০২৫: ৪৮৩.৯১ কোটি), ৭৭% বৃদ্ধি।
ইনভেন্টরি বৃদ্ধি৭১,০৪৬.২০ কোটি টাকা (ডিসে ২০২৫: ৯৫৭.৮২ কোটি), ৯.২% বৃদ্ধি।
নগদ প্রবাহ হ্রাস৪, ১২NOCFPS ৫.৪৯ টাকা (H1 2025: ১২.৫২ টাকা)।
সম্পর্কিত পক্ষ লেনদেন১২-১৪রয়্যালটি, ম্যানেজমেন্ট ফি, ঋণ সুদ ইত্যাদি।
ভবিষ্যৎ পরিকল্পনা৫ (Going concern)ব্যবস্থাপনা বলছে কোম্পানির পর্যাপ্ত সম্পদ রয়েছে।

১০.৫. সারসংক্ষেপ-জুন ৩০, ২০২৬

ইতিবাচক:

  • নিট ক্ষতি ৩৫.৯% কমেছে।
  • Q2 2026-এ শেয়ারপ্রতি আয় পজিটিভ (১.৩৬ টাকা)।
  • নিট ফাইন্যান্স কস্ট ১০.৪% কমেছে।
  • বিদেশি মুদ্রা ক্ষতি ৫২% কমেছে।

নেতিবাচক:

  • ইকুইটি ঋণাত্মক হয়ে গেছে (NAV -২.৫৫ টাকা)।
  • মোট ঋণ ১৭.৭% বেড়েছে।
  • প্রাপ্য ৭৭% বেড়েছে, যা খেলাপি ঝুঁকি তৈরি করে।
  • ইনভেন্টরি ৯.২% বেড়েছে, যা বিক্রয় হ্রাসের লক্ষণ।
  • নগদ প্রবাহ ৫৬% কমেছে।

প্রক্ষেপণ: ২০২৬ সালে নিট ক্ষতি ১০৫.৪১ কোটি টাকা হতে পারে (EPS -১০.৫৭ টাকা), যা ২০২৫ সালের চেয়ে ৫৩% কম।

১১. উপসংহার (Conclusion)

সিঙ্গার বাংলাদেশ লিমিটেড ২০২৫ সালে অভূতপূর্ব আর্থিক সংকটের মুখোমুখি হয়েছে। নিট ক্ষতি, ঋণের বোঝা, ঋণাত্মক ইকুইটি এবং দুর্বল তারল্য কোম্পানির চলমান উদ্বেগকে (Going Concern) প্রশ্নবিদ্ধ করেছে। নতুন কারখানা (BSEZ) ও রপ্তানি আয় কিছু সম্ভাবনা তৈরি করলেও, উচ্চ সুদ, বিদেশি মুদ্রা ঝুঁকি এবং তীব্র প্রতিযোগিতা তাৎক্ষণিকভাবে লাভজনকতায় ফিরতে বাধা দিচ্ছে।

তবে ২০২৬ সালের প্রথম ছয় মাসে (H1) কিছুটা ইতিবাচক সংকেত দেখা যাচ্ছে—নিট ক্ষতি ৩৫.৯% কমে ৪২.২৭ কোটি টাকায় নেমেছে এবং দ্বিতীয় প্রান্তিকে (Q2) শেয়ারপ্রতি আয় ১.৩৬ টাকা পজিটিভ হয়েছে। নিট ফাইন্যান্স কস্ট ১০.৪% এবং বিদেশি মুদ্রা ক্ষতি ৫২% হ্রাস পেয়েছে। তা সত্ত্বেও, কোম্পানির ইকুইটি ঋণাত্মক (NAV -২.৫৫ টাকা) এবং মোট ঋণ ১৭.৭% বেড়ে ৩,৯০৫ কোটি টাকায় দাঁড়িয়েছে। প্রাপ্য ৭৭% ও ইনভেন্টরি ৯.২% বেড়েছে, যা খেলাপি ও মন্দা ঝুঁকি বাড়ায়। নগদ প্রবাহও ৫৬% কমেছে।

সুতরাং, কোম্পানি ধীরে ধীরে ঘুরে দাঁড়াচ্ছে, কিন্তু ইকুইটি ঋণাত্মক হওয়া এবং ঋণ বৃদ্ধি একটি বড় ঝুঁকি। নতুন বিনিয়োগকারীদের জন্য এটি উচ্চ ঝুঁকিপূর্ণ। যারা ইতিমধ্যে বিনিয়োগ করেছেন, তারা কোম্পানির Q3 ও Q4 ২০২৬-এর ফলাফল, ঋণ পুনর্গঠন এবং নগদ প্রবাহ উন্নতির দিকে নজর রাখুন। যদি কোম্পানি ২০২৬ সালের শেষ নাগাদ ইকুইটি পজিটিভ করতে পারে এবং নিট ক্ষতি আরও কমাতে পারে, তবেই এটি একটি সম্ভাবনাময় বিনিয়োগ হতে পারে; অন্যথায় শেয়ার মূল্য আরও চাপের মুখে পড়তে পারে।

১২. ডিসক্লেইমার (Disclaimer)

এই প্রতিবেদনটি সিঙ্গার বাংলাদেশ লিমিটেড-এর ২০২৫ সালের বার্ষিক প্রতিবেদন (Annual Report 2025) এবং অনিরিক্ষিত অর্ধ-বার্ষিক জুন৩০, ২০২৬ এর উপলব্ধ তথ্যের ভিত্তিতে প্রস্তুত করা হয়েছে। প্রতিবেদনটি শুধুমাত্র তথ্যগত ও বিশ্লেষণী উদ্দেশ্যে তৈরি; এটি কোনো বিনিয়োগ পরামর্শ (Investment Advice) নয়। বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে অনুগ্রহ করে নিজ দায়িত্বে যাচাই করুন এবং একজন নিবন্ধিত বিনিয়োগ উপদেষ্টার পরামর্শ নিন। তথ্যের কোনো ত্রুটি বা ভুল বোঝাবুঝির জন্য ক্যাপিটালইনসাইটবিডি দায়ী থাকবে না।

📌 যোগাযোগ ও আরও তথ্য

বিশ্লেষক: মোঃ কল্লোল হোসেন
পদবী: আর্থিক বিশ্লেষক (Financial Analyst)
প্রতিষ্ঠান: CapitalInsightBD
ওয়েবসাইট: https://www.capitalinsightbd.com/
ইমেইল: info@capitalinsightbd.com