রানার অটোমোবাইলস পিএলসি (DSE: RUNNERAUTO)-এর আর্থিক বিশ্লেষণ

প্রস্তুতকারী: মোঃ কল্লোল হোসেন, সিইও, ক্যাপিটালইনসাইটবিডি |

তারিখঃ অক্টোবর ২৭, ২০২৬

সূত্র: নিরীক্ষিত বিবরণী ২০২৪-২০২৫ ও অনিরীক্ষিত বিবরণী ২০২৫-২০২৬ (মার্চ ২০২৬ নয় মাস), ডিভিডেন্ড ঘোষণা -২০২৬
একক: সকল বড় অঙ্ক কোটি টাকা।

১. নির্বাহী সারাংশ

রানার অটোমোবাইলস পিএলসি ২০২৪-২৫ অর্থবছরে ১,০৪৮.০৯ কোটি টাকা সমন্বিত আয় করেছে, যা আগের বছরের ৮৩৬.৩৬ কোটি থেকে ২৫.৩১% বেশি। কোম্পানি আগের বছরের ৪.৫০ কোটি টাকা লোকসান থেকে ফিরে ১২.৪২ কোটি টাকা নিট মুনাফা করেছে। তবে মুনাফার মান তুলনামূলকভাবে দুর্বল: নিট মুনাফার মার্জিন মাত্র ১.১৯%, আর অর্থায়ন ব্যয় ১৭৭.৩৬ কোটি টাকা—যা আয়ের ১৬.৯২%। সুদ কভারেজ মাত্র ১.২০ গুণ; মোট ঋণ ১,২৩৬.৪৫ কোটি টাকা, ঋণ/ইকুইটি ১.৩৫ গুণ। তাই “লাভে ফেরা” ইতিবাচক হলেও তারল্য, সুদ-বহন ক্ষমতা ও ঋণঝুঁকি বিনিয়োগকারীর প্রধান পর্যবেক্ষণ হওয়া উচিত।

মূল কোম্পানি ও সহযোগী প্রতিষ্ঠানের পারফর্মেন্স:

• RAPLC (মোটরসাইকেল, ৩-হুইলার, EV) — নিট মুনাফা ২.১৮ → ৬.৭৩ কোটি (+২০৯%), নগদ প্রবাহ ৩১.১৮ → ১১৬.৫৪ কোটি (+২৭৪%)
• RMPLC (Eicher ট্রাক আমদানি) — নিট মুনাফা ৪.২৭ → ৫.৭০ কোটি (+৩৩%), তবে নগদ প্রবাহ ২১৫.১১ → ১০২.৫৪ কোটি (−৫২%)
• FML — ২০১৩-১৪ থেকে কোনো আয় নেই; ২০২৪-এ ০.১৫৫ কোটি মুনাফা, ২০২৫-এ −০.০০৭ কোটি — কার্যত নিষ্ক্রিয়
• সমন্বিত — নিট মুনাফা −৪.৫০ → ১২.৪২ কোটি (মোড় ঘোরা); তবে ঋণ ১,২৩৬ কোটি, সুদ কভারেজ মাত্র ১.২০ গুণ

ঝুঁকি চিত্র: RMPLC-এর receivable days ৩৩৭ (hire-purchase মডেল), তার ইকুইটির উপর ঋণ ১.১৯x — মূল কোম্পানির ১.৪৫x-এর চেয়ে ভালো, কিন্তু RAPLC-কে ৯২৯ কোটি কর্পোরেট গ্যারান্টি দিয়েছে — যা গ্রুপ ইকুইটির ১০১.৫%।

২. তুলনামূলক আর্থিক বিবরণী (সমন্বিত)

২.১ আর্থিক অবস্থা (সমন্বিত)

PDF পৃষ্ঠা ২৪২

২.২ লাভ-ক্ষতি (সমন্বিত)

২.৩ নগদ প্রবাহ (সমন্বিত)

৩. মূল কোম্পানি বনাম সহযোগী — প্রতিষ্ঠান-ভিত্তিক তুলনা

৩.১ পারফরম্যান্স সারসংক্ষেপ

৩.২ YoY পরিবর্তন

৩.৩ গ্রুপে অবদান (Contribution)

মূল অন্তর্দৃষ্টি: RAPLC ও RMPLC প্রায় সমান অবদান রাখছে (৫৩.৭% vs ৪৬.৩%), কিন্তু RAPLC-এর উন্নতি অনেক বেশি (নিট মুনাফা ২০৯% বেড়েছে) — RMPLC-এর ৩৩%-এর তুলনায়। গ্রুপের “টার্নঅ্যারাউন্ড” গল্পের প্রধান চালক RAPLC।

৪. অনুপাত বিশ্লেষণ — প্রতিষ্ঠান-ভিত্তিক

শিল্প গড়: সংযুক্ত PDF-এ বাংলাদেশ অটোমোবাইল খাতের সর্বজনীন বেঞ্চমার্ক নেই — তাই “প্রাপ্ত নয়”।

৪.১ তারল্য (Liquidity)

৪.২ মুনাফার সক্ষমতা (Profitability)

সূক্ষ্ম অন্তর্দৃষ্টি: RAPLC বেশি গ্রস প্রফিট ধরে রাখে পরিচালন পর্যায় পর্যন্ত, কিন্তু finance cost বড় (১০৮.৬৪ কোটি)। RMPLC-এর গ্রস মার্জিন ভালো কিন্তু finance cost ও operating cost-ও বেশি — ফলে নিট মার্জিন প্রায় সমান।

৪.৩ দক্ষতা (Efficiency)

মূল ঝুঁকি: RMPLC-এর receivable days ৩৩৭ — hire purchase মডেলের জন্য স্বাভাবিক, কিন্তু ২০২৫-এ ৩০০+ দিন মানে ট্রাক বিক্রির টাকা ১ বছরেও পুরো আসছে না। এটা শুধু RMPLC-এর নয়, গ্রুপেরও বড় working capital drag।

৪.৪ স্বচ্ছলতা (Solvency)

এখানে বড় চমক: RAPLC-এর interest coverage ১.১১x — মাত্র ১১% কুশন। সুদহার ১০% বাড়লে বা EBIT ১০% কমলে কোম্পানি লোকসানে ফিরবে। RMPLC-এর কুশন একটু ভালো (১.৩১x)।

৫. সহযোগী প্রতিষ্ঠানের বিস্তারিত পারফরম্যান্স

৫.১ RAPLC (মূল কোম্পানি — মোটরসাইকেল, ৩-হুইলার, EV)

PDF পৃষ্ঠা ৫৬–৯৭

• আয়: ৪৩৮.৭৮ → ৫৬৩.২২ কোটি (+২৮%)
• ড্রাইভার: ৩-হুইলার সেগমেন্ট (৫,০৯৮ মিলিয়ন — মোট আয়ের ৯০%+) এবং EV (১৮৯.৯ মিলিয়ন — ২০২৪-এর ৯৮.৫ মিলিয়ন থেকে ২x)
• নিট মুনাফা: ২.১৮ → ৬.৭৩ কোটি (+২০৯%)
• মূল চালক: Revenue growth ২৮%, গ্রস মার্জিন ২৯.৯৪% (স্থিতিশীল), কিন্তু finance cost ৯৩.১৫ → ১০৮.৬৪ কোটি (+১৭%) — তবু gross profit বেশি বাড়ায় নিট মুনাফা বেড়েছে
• নগদ প্রবাহ: ৩১.১৮ → ১১৬.৫৪ কোটি (+২৭৪%) — receivable আদায় ১৬০.৬ কোটি
• সেগমেন্ট (PDF পৃষ্ঠা ৯০):
  • 2W: Revenue ৭৬.৭৫ কোটি, Net loss −২৩.২৮ কোটি
  • 3W: Revenue ৪৮৬.৪৭ কোটি, Net profit +৩০.০১ কোটি
  • ৩-হুইলারই RAPLC-এর লাভের প্রধান উৎস, 2W লোকসানে

নতুন ঝুঁকি: RAPLC-এর 2W সেগমেন্ট টানা লোকসানে। ৩-হুইলার রক্ষা করছে। 2W বন্ধ/পুনর্গঠন না হলে ভবিষ্যতে বড় লোকসানের ঝুঁকি।

৫.২ RMPLC (Eicher ট্রাক আমদানি — ৬১.৬৭%)

PDF পৃষ্ঠা ৩৩৭–১৪১

• আয়: ৩৯৭.৫৮ → ৪৮৪.৮৬ কোটি (+২২%)
• নিট মুনাফা: ৪.২৭ → ৫.৭০ কোটি (+৩৩%)
• গ্রস মার্জিন: ৩৩.৬৭% → ৩২.২৫% (সামান্য কমেছে)
• মূল সমস্যা: Receivable days ৩৩৭ — hire purchase মডেল। Trade receivables ৪২৯ কোটি (২০২৫) — যা মোট সম্পদের ৪১%। এটি RMPLC-এর মূল ঝুঁকি।
• নগদ প্রবাহ: ২১৫.১১ → ১০২.৫৪ কোটি (−৫২%) — যদিও নিট মুনাফা বেড়েছে। কারণ: receivables বেশি জমেছে।
• D/E: ১.১৯x — RAPLC-এর চেয়ে কম, কিন্তু গ্রুপের বড় ঋণ RMPLC-তে
• NAV: ৪৫৯.১৭ টাকা/শেয়ার — RAPLC-এর ৪৫.০৭-এর ১০x। RMPLC-এর শেয়ার সংখ্যা মাত্র ০.৯ কোটি, RAPLC-এর ১১.৩৫ কোটি।

সহযোগী সম্পদের মালিকানা: RAPLC-এর RMPLC-তে বিনিয়োগ ১৩.৮৭৫ কোটি (৫৫,৫০,০০০ শেয়ার)। RMPLC-এর মোট ইকুইটিতে RAPLC-এর ভাগ = ৪১৩.২৬ × ৬১.৬৭% = ২৫৪.৮৬ কোটি — অর্থাৎ post-acquisition gain ২৪১ কোটি।

৫.৩ FML (99.99% — নিষ্ক্রিয়)

PDF পৃষ্ঠা ৩৪৪–৩৪৭

• মোট সম্পদ ৫.৪২ কোটি, ইকুইটি ৫.১৯ কোটি
• আয়: ০ (২০১৩-১৪ থেকে)
• নিট মুনাফা: ২০২৪ +০.১৫৫ কোটি (মূলত সুদ আয়), ২০২৫ −০.০০৭ কোটি
• অডিটর “Emphasis of Matter” — going concern সম্বন্ধে নির্দিষ্ট সতর্কতা
• সমন্বিত গ্রুপে FML-এর প্রভাব নগণ্য (<০.১%)
• নিরীক্ষকের মন্তব্য: “since 2013-2014, no revenue has been generated from the core business operation” — ব্যবস্থাপনা দাবি করে adequate resources আছে, কিন্তু পুনরায় শুরু করার কোনো স্পষ্ট পরিকল্পনা প্রকাশিত হয়নি।

৫.৪ গ্রুপ সমন্বয় (Consolidation)

সমন্বয় প্রক্রিয়া: RAPLC-এর RMPLC-তে বিনিয়োগ (১৩.৮৭৫ কোটি) এবং RMPLC-এর ইকুইটির সমতুল্য অংশ বাদ দেওয়া হয় — বাকি ৭৮ কোটি মূলত RAPLC-RMPLC পারস্পরিক ঋণ ও receivables।

৬. সুযোগ ও ঝুঁকি — বিনিয়োগকারীর দৃষ্টিতে

৬.১ সুযোগ

1. ৩-হুইলার = RAPLC-এর লাভের ইঞ্জিন — সেগমেন্ট রিপোর্টিং অনুযায়ী 3W +৩০.০১ কোটি, 2W −২৩.২৮ কোটি। 3W-এ ফোকাস বাড়লে লাভ বাড়বে। 【PDF পৃষ্ঠা ৩২৬】
2. গ্রুপ টার্নঅ্যারাউন্ড — সংযুক্ত নিট মুনাফা −৪.৫০ → ১২.৪২ কোটি
3. নগদ প্রবাহ RAPLC-এ বিস্ফোরণ — +২৭৪%, যা গ্রুপ ক্যাশ ফ্লো রক্ষা করছে
4. EV সেগমেন্টে প্রবৃদ্ধি — RAPLC EV বিক্রয় ৯.৮৫ → ১৮.৯৯ কোটি (প্রায় দ্বিগুণ) 【PDF পৃষ্ঠা ৩১২】
5. সাসটেইনেবিলিটি বন্ড — ২৬৭.৫ কোটি, প্রথম আন্তর্জাতিকভাবে প্রত্যয়িত
6. ৩৩ শোরুম + ৫০+ ডিলার + ২০০+ বিক্রয় কেন্দ্র — শক্তিশালী বিতরণ নেটওয়ার্ক 【PDF পৃষ্ঠা ২৪৯】

৬.২ ঝুঁকি

1. RMPLC-এর receivable days ৩৩৭ — hire purchase-এর inherent ঝুঁকি; receivables মোট সম্পদের ৪১%
2. RAPLC 2W লোকসান — সেগমেন্টে −২৩.২৮ কোটি; পুরো কোম্পানির লাভ ৩W-নির্ভর
3. ৯২৯ কোটি কর্পোরেট গ্যারান্টি — RAPLC-এর RMPLC-কে; গ্রুপ ইকুইটির ১০১.৫%। গ্যারান্টি কল হলে existential risk 【PDF পৃষ্ঠা ২৭৭, ৩২৯】
4. FML নিষ্ক্রিয় — ১০+ বছর কোনো আয় নেই
5. সুদ কভারেজ ১.১১x (RAPLC) — কোনো আর্থিক ধাক্কাতেই লোকসানে ফেরার ঝুঁকি
6. ক্যাপাসিটি utilization ৪%/৩২% — স্থির ব্যয়ের ভার
7. FDR-এর ৭–১২ মাস মেয়াদ — তারল্য কম কিন্তু মেয়াদি আয় বেশি

৭. অডিট অবজারভেশন (সহযোগী-ভিত্তিক)

৭.১ সংযুক্ত অডিট (A. Qasem & Co.)

PDF পৃষ্ঠা ২৩৭–২৪২, ২৮৪

• মতামত: “True and fair view” — unqualified
• KAM: Revenue recognition, Inventory, Warranty, Doubtful debt, Deferred tax, IT controls
• FML Emphasis of Matter: “since 2013-2014, no revenue…”

৭.২ RAPLC একক অডিট

PDF পৃষ্ঠা ৫১–৫৫

• Unqualified opinion
• KAM: Revenue (৫৬৩.২২ কোটি), Inventory (১৫০.৩৮ কোটি), Warranty (৫.৫৮ কোটি), Doubtful debt (১৬.৯০ কোটি — মোট সম্পদের ১৯.১৬%), Deferred tax (৩০.২২ কোটি), IT controls
• PDF পৃষ্ঠা ২৮৯-এ বলা হয়েছে: “Trade receivables comprise 19.16% of total assets” — গ্রুপের ২৯.২৫%-এর চেয়ে কম, কারণ RAPLC-এর receivables তুলনামূলক কম

৭.৩ RMPLC একক অডিট

PDF পৃষ্ঠা ৩৩৫–৩৩৬

• Unqualified opinion
• RMPLC-এর জন্য আলাদা KAM তালিকা দেওয়া হয়নি — শুধু opinion

৭.৪ FML একক অডিট

PDF পৃষ্ঠা ১০৬–১০৭

• Unqualified opinion with Emphasis of Matter
• স্পষ্ট সতর্কতা: “no revenue from core business since 2013-2014”
• Going concern watch item — যদিও অডিটর formal material uncertainty ঘোষণা করেননি

৮. লিটিগেশন ও সম্ভাব্য প্রভাব

বিবরণীতে -এ আলাদা লিটিগেশন নোট নেই। তবে Note 32.4 (RAPLC) ও Note 33.2 (Consolidated)-এ উল্লেখ: ডিলারদের মামলা থেকে ক্ষতি bad debt provision-এ সমন্বিত হয়েছে। 【PDF পৃষ্ঠা ২৭২, ৩২০】

বর্তমান অবস্থান:

• RAPLC: Provision for bad debt ১৬.৯০ কোটি (২০২৪: ১৭.৭৫ কোটি)
• Consolidated: Provision for bad debt ৩২.২৭ কোটি (২০২৪: ৩৩.৭১ কোটি)
• আলাদা quantified litigation নেই

What-if: যদি অতিরিক্ত ১০% bad debt provision প্রয়োজন হয়:

• RAPLC-এর PBT কমবে ১.৬৯ কোটি → EPS প্রভাব −০.০১৫ টাকা
• Consolidated PBT কমবে ৩.২৩ কোটি → EPS প্রভাব −০.২৮ টাকা

৯. What-if বিশ্লেষণ — প্রতিষ্ঠান-ভিত্তিক সংবেদনশীলতা

মূল বার্তা: সবচেয়ে বড় একক ঝুঁকি RMPLC-এর receivables (৪২৯ কোটি) এবং ৯২৯ কোটি কর্পোরেট গ্যারান্টি — কোনোটিই স্বল্পমেয়াদে কল হলে গ্রুপের ইকুইটি টিকে থাকবে না।

১০. রিলেটেড পার্টি লেনদেন

১০.১ সংযুক্ত দৃষ্টিকোণ

PDF পৃষ্ঠা ২৭৬–২৭৭

১০.২ RAPLC-এর আরও বিস্তারিত

PDF পৃষ্ঠা ৩২৭–৩২৮

• RAPLC-এর কাছে RMPLC-এর পাওনা ৬৩.১৫ কোটি (short term loan)
• RAPLC-এর কাছে Freedom Motors-এর পাওনা ০.৩৮ কোটি
• RAPLC-এর কাছে Runner Lube & Energy-এর পাওনা ১১.৩৭ কোটি
• কর্পোরেট গ্যারান্টি: ৯২৯ কোটি (RMPLC-এর জন্য) 【PDF পৃষ্ঠা ৪১, ৯৩】

১০.৩ ঝুঁকি

• গ্যারান্টি ইকুইটির ১০১.৫% — বড় সতর্কতা
• Related party receivables ৬৩.৮৮ কোটি (Consolidated) — আদায় না হলে bad debt
• RAPLC-এর receivables ২৭৪.৭৮ কোটির মধ্যে ৮৬.২৫ কোটি related parties থেকে

১০.৪ সুযোগ

• গ্রুপ ইন্টার-কোম্পানি সমন্বয় — মুনাফা বাড়ায়
• ডিলার নেটওয়ার্ক — বিতরণ দক্ষতা
• ব্র্যান্ড সিনার্জি

১১. অন্য কোম্পানির শেয়ারে বিনিয়োগ

PDF পৃষ্ঠা ২৬২ (Consolidated Note 8), ৩১২ (RAPLC Note 11)

১১.১ RAPLC-এর বিনিয়োগ

১১.২ RMPLC-এর বিনিয়োগ

ভাষ্য: RAPLC-এর শেয়ার বিনিয়োগ মূলত সহযোগীদের মধ্যে — consolidation-এ বাদ যায়। Marketable securities-এ unrealized loss ০.৮২ কোটি (২০২৪: ০.৬৯ কোটি)।

১২. ব্যাংক জমা ও নগদ (প্রতিষ্ঠান-ভিত্তিক)

PDF পৃষ্ঠা ২৬৬ (Consolidated), ৩১৪–৩১৫ (RAPLC)

ভাষ্য: RMPLC-এর কাছে ৭০.২৫ কোটি নগদ (৭৬.৫৪ − ৬.২৯) — যা RAPLC-এর ৬.২৯ কোটির ১১x। সমন্বিত দৃষ্টিতে গ্রুপের নগদ ভালো, কিন্তু RAPLC-এর একক নগদ কম।

১৩. অন্যান্য গুরুত্বপূর্ণ পর্যবেক্ষণ

১৩.১ RAPLC-এর সেগমেন্ট পারফরম্যান্স

PDF পৃষ্ঠা ৩২৬

স্পষ্ট বার্তা: 2W সেগমেন্ট লোকসানে (−২৩.২৮ কোটি), 3W লাভে (+৩০.০১ কোটি)। কোম্পানি 3W-নির্ভর। 2W-তে স্থির ব্যয়ের বোঝা এবং কম বিক্রয় (৪,৪৬০ ইউনিট ২W, ৯,৬৭৪ ইউনিট 3W — capacity utilization ৪% vs ৩২%)। 【PDF পৃষ্ঠা ৩২৯】

১৩.২ ক্যাপাসিটি utilization

• 2W: ৪% (১০০,০০০ ইনস্টলড, ৪,৪৬০ উৎপাদিত)
• 3W: ৩২% (৩০,০০০ ইনস্টলড, ৯,৬৭৪ উৎপাদিত)
• স্থির ব্যয়ের বিশাল ভার — অবচয় ১৫.৪২ কোটি (RAPLC) মুনাফা কমাচ্ছে 【PDF পৃষ্ঠা ৩২৯】

১৩.৩ প্রস্তাবিত লভ্যাংশ

• ১০% নগদ — শেয়ারপ্রতি ১.০০ টাকা (মোট ১১.৩৫ কোটি) 【PDF পৃষ্ঠা ২৭৯, ৩৩১】
• RAPLC-এর ২০২৩-২৪-এ ১১% (সাধারণ) + ১% (স্পন্সর) ছিল — এখন কমেছে
• RAPLC-এর নিট মুনাফা ৬.৭৩ কোটি, লভ্যাংশ ১১.৩৫ কোটি — ১৬৮% payout (অর্থাৎ retained earnings থেকে)

১৩.৪ ঋণ পুনর্গঠন

• স্বল্পমেয়াদি ব্যাংক ঋণ ৪২.৩৯% বেড়েছে — ২৮৩.২৬ → ৪০৩.৩৪ কোটি
• দীর্ঘমেয়াদি ঋণ ১১.৩৪% কমেছে — ৪৪৭.২৯ → ৩৯৬.৫৭ কোটি
• মেয়াদ ঝুঁকি বাড়ছে — স্বল্পমেয়াদি ঋণের পুনঃঅর্থায়ন চাপ

১৩.৫ সাসটেইনেবিলিটি বন্ড

• ২৬৭.৫ কোটি, MetLife (২৫৭.৫) + Green Delta (১০) — দেশের প্রথম আন্তর্জাতিকভাবে প্রত্যয়িত 【PDF পৃষ্ঠা ২৬৮】
• Coupon guarantee Pubali Bank-এর মাধ্যমে — ৪২.৪৫ কোটি contingent liability 【PDF পৃষ্ঠা ৩২৯】

১৪. নয় (৯) মাসের (জুলাই ২০২৫ – মার্চ ২০২৬) অনিরীক্ষিত আর্থিক পারফরম্যান্স

১৪.১. এক নজরে মূল সূচকসমূহ (At a Glance)

১৪.২. ব্যালেন্স শিট (Financial Position) পরিবর্তনের বিশ্লেষণ

ছবিতে দেওয়া তথ্য অনুযায়ী জুন ২০২৫ থেকে মার্চ ২০২৬ পর্যন্ত ব্যালেন্স শিটে যে পরিবর্তনগুলো এসেছে:

• সম্পদ (Assets) হ্রাস: মোট সম্পদ ২,৪০৭.১৩ কোটি থেকে ২,৩৮৭.০৪ কোটিতে নেমে এসেছে। এর প্রধান কারণ নগদ (Cash) ৩৪.৮৪ কোটি কমে যাওয়া এবং ইনভেন্টরি (Inventory) ৩৭.৬৩ কোটি কমা।
• দায় (Liabilities) হ্রাস: মোট দায় ১,৪৯১.৪৮ কোটি থেকে ১,৪৭৩.৩৪ কোটিতে নেমেছে। কোম্পানি কিছু দীর্ঘমেয়াদী ঋণ (Long term loan) পরিশোধ করেছে (৩,৯৬৫.৬৮ কোটি থেকে ৩,৬৩০.৪০ কোটিতে নেমেছে)।
• ইকুইটি (Equity) হ্রাস: মোট ইকুইটি সামান্য কমে ৯১৩.৭০ কোটি হয়েছে। রিটেইনড আর্নিংস (Retained Earnings) কমে ২০৮.০৯ কোটি হয়েছে, কারণ ২০২৪-২৫ অর্থবছরের ঘোষিত নগদ লভ্যাংশ (Dividend) এই ৯ মাসে পরিশোধ করা হয়েছে।
• NAVPS: ৯ মাসের মুনাফা যোগ হওয়া এবং লভ্যাংশ বিতরণের কারণে শেয়ারপ্রতি নিট সম্পদ (NAVPS) ৬৬.৭০ থেকে ৬৬.২০ টাকায় নেমেছে।

১৪.৩. আয়-ব্যয় ও মুনাফার বিশ্লেষণ (Income Statement Highlights)

• রাজস্ব প্রবৃদ্ধি: ৯ মাসে সমন্বিত রাজস্ব ৮৭৮.২৬ কোটি, যা গত বছরের একই সময়ের চেয়ে ১৭.৮৪% বেশি। এই প্রবৃদ্ধির বড় অংশ এসেছে সহযোগী প্রতিষ্ঠান RMPLC থেকে (বিক্রি ২৮% বেড়েছে)।
• মুনাফার গল্প: কোম্পানি ১৩.৭১ কোটি নিট মুনাফা করেছে (গত বছর ৯ মাসে ছিল ১.৮৮ কোটি লোকসান)।
• প্যারেন্ট বনাম NCI: মোট ১৩.৭১ কোটি মুনাফার মধ্যে প্যারেন্ট কোম্পানির (RAPLC) শেয়ারহোল্ডাররা পেয়েছেন মাত্র ৫.৬৯ কোটি (EPS ০.৫০)। বাকি ৮.০২ কোটি গেছে নন-কন্ট্রোলিং ইন্টারেস্টের (NCI) কাছে, কারণ RMPLC লাভে থাকলেও মূল কোম্পানি RAPLC এখনো লোকসানে রয়েছে।

১৪.৪. ক্যাশ ফ্লো (Cash Flow)

• পরিচালন কার্যক্রম থেকে নগদ প্রবাহ খুব ভালো ছিল: ১,৮৮২.৯৭ কোটি।
• কিন্তু বিনিয়োগ ও ঋণ পরিশোধের কারণে শেষ ৯ মাসে কোম্পানির হাতে নগদ কমে ৪১.৭০ কোটি-তে দাঁড়িয়েছে (জুন ২০২৫-এ ছিল ৭৬.৫৪ কোটি)।
• NOCFPS বেড়ে ১৬.৫৮ টাকা হয়েছে (গত বছর ছিল ১৪.২৮ টাকা)।

১৪.৫. জুন ২০২৬ সালের প্রাক্কলন (Projection for FY 2025-26)

৯ মাসের অর্জিত গড় (Quarterly Average) এবং চতুর্থ প্রান্তিকে (এপ্রিল-জুন) স্বাভাবিক ব্যবসায়িক প্রবৃদ্ধি ধরে নিয়ে পূর্ণ বছরের (জুলাই ২০২৫ – জুন ২০২৬) প্রাক্কলন:

(নোট: এটি গাণিতিক গড়ের ভিত্তিতে একটি আনুমানিক প্রাক্কলন। বাজার পরিস্থিতি ও RAPLC-এর লোকসান কাটানোর ওপর নির্ভর করবে প্রকৃত ফলাফল।)

ডিভিডেন্ড ঘোষণা রিভিউ-২০২৬

ডিভিডেন্ড ও এজিএম সংক্রান্ত ঘোষণা

• Dividend: 10% Cash
• Record Date: 24 Nov 2026
• AGM: 23 Dec 2026
  
  কোম্পানির বোর্ড অফ ডিরেক্টরস ৩০ জুন ২০২৬ সমাপ্ত অর্থবছরের জন্য ১০% ক্যাশ ডিভিডেন্ড (নগদ লভ্যাংশ) ঘোষণা করেছেন। যেহেতু ফেস ভ্যালু ১০ টাকা, তাই বিনিয়োগকারীরা শেয়ারপ্রতি ১.০০ টাকা ডিভিডেন্ড পাবেন।
  এই ডিভিডেন্ডের জন্য রেকর্ড ডেট (Record Date) ২৪ নভেম্বর ২০২৬। আর বার্ষিক সাধারণ সভা বা AGM ২৩ ডিসেম্বর ২০২৬ তারিখে অনুষ্ঠিত হবে।

বাৎসরিক রেজাল্ট: টার্নঅ্যারাউন্ডের গল্প (Annual Metrics)

এবার আসি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ অংশে, অর্থাৎ কোম্পানির বাৎসরিক আর্থিক ফলাফল। গতবার আমরা দেখেছিলাম কোম্পানি ৯ মাসে ১৩.৭১ কোটি টাকা মুনাফা করেছে। এবার পূর্ণ বছরে (FY26) কোম্পানির সমন্বিত EPS (শেয়ারপ্রতি আয়) দাঁড়িয়েছে ১.৭০ টাকা, যা গত বছরের (FY25) ছিল মাত্র ০.৯০ টাকা। অর্থাৎ EPS প্রায় ৮৯% বেড়েছে!
আর NAVPS (শেয়ারপ্রতি নিট সম্পদ) বেড়ে দাঁড়িয়েছে ৬৭.৩৯ টাকা, যা গত বছর ছিল ৬৬.৭০ টাকা।
এর মানে কী? এর মানে হলো, গতবারের ১২.৪২ কোটি টাকার মুনাফা থেকে এবার কোম্পানির সমন্বিত মুনাফা প্রায় ১৯ কোটি টাকায় পৌঁছেছে। মূলত RAPLC (মূল কোম্পানি) এবং RMPLC (সহযোগী কোম্পানি) উভয়েরই বিক্রি ও মুনাফা বৃদ্ধি এর প্রধান কারণ।

রেড ফ্লাগ: ক্যাশ ফ্লো (NOCFPS) কেন কমলো?

যদিও মুনাফা এবং EPS বেড়েছে, কিন্তু এখানে একটা বিষয় খেয়াল রাখতে হবে। কোম্পানির NOCFPS (শেয়ারপ্রতি পরিচালন নগদ প্রবাহ) গত বছরের ১৯.২৯ টাকা থেকে কমে এবার ১৫.৫৫ টাকা-এ নেমে এসেছে।
এর কারণ কী? মুনাফা বাড়লেও, ক্যাশ বা নগদ কমেছে কেন? এর প্রধান কারণগুলো হলো— কোম্পানির রিসিভেবল (Receivables) বা বাকিতে বিক্রি করা টাকা বেড়েছে, ইনভেন্টরি (Inventory) বা মজুদ পণ্য বেড়েছে, অথবা ঋণ পরিশোধে বেশি নগদ খরচ হয়েছে। যারা লং টার্ম ইনভেস্টর, তাদের জন্য এই ক্যাশ ফ্লো ড্রপটি একটি সতর্কবার্তা।

৯ মাসের প্রজেকশন বনাম প্রকৃত রেজাল্ট

ভিজ্যুয়াল: ৯ মাসের রিপোর্ট এবং বাৎসরিক রিপোর্টের পাশাপাশি চিত্র।

আমাদের আগের ভিডিওতে আমরা ৯ মাসের ডেটা দেখে বলেছিলাম, ৪র্থ কোয়ার্টারে (এপ্রিল-জুন) কোম্পানি আরও ৫-৬ কোটি টাকা মুনাফা করতে পারে। কোম্পানির বাৎসরিক EPS ১.৭০ টাকা হওয়ায় আমরা দেখতে পাচ্ছি, জুন ২০২৬-এর কোয়ার্টারে কোম্পানি সত্যিই প্রায় ৫.৬ কোটি টাকা মুনাফা করেছে। এই ধারাবাহিকতা বজায় থাকলে আগামী বছরগুলোতে কোম্পানির লাভ আরও বাড়ার সম্ভাবনা রয়েছে।

বিনিয়োগকারীদের করণীয়

সারসংক্ষেপে বলতে গেলে, রানার অটোমোবাইলস লোকসান থেকে ঘুরে দাঁড়িয়ে ১০% ডিভিডেন্ড দেওয়ার মতো অবস্থানে এসেছে, যা নিঃসন্দেহে একটি ভালো খবর। তবে ক্যাশ ফ্লো কমায় ঋণ ও খরচের দিকটি খেয়াল রাখতে হবে।
আপনি যদি এই কোম্পানিতে বিনিয়োগ করতে চান, তবে ২৪ নভেম্বর (রেকর্ড ডেট)-এর আগে শেয়ার কিনতে হবে ডিভিডেন্ড পাওয়ার জন্য।

১৫. Disclaimer

এই প্রতিবেদন শুধুমাত্র সংযুক্ত নিরীক্ষিত PDF-এর প্রকাশিত তথ্যের ভিত্তিতে তৈরি। এটি কোনো বিনিয়োগ পরামর্শ, ক্রয়-বিক্রয় সুপারিশ বা টার্গেট প্রাইস নয়। অনুপাত ও What-if হিসাব প্রকাশিত তথ্য থেকে গণনা করা; ভবিষ্যৎ ফলাফল কর, সুদহার, চাহিদা, বিনিময় হার ও অন্যান্য অনিশ্চয়তার উপর নির্ভরশীল। শিল্প গড়, বাহ্যিক বেঞ্চমার্ক বা অপ্রকাশিত তথ্য অনুমান করা হয়নি। বিনিয়োগ সিদ্ধান্তের আগে স্বাধীন আর্থিক/আইনগত পরামর্শ নিন।

মোঃ কল্লোল হোসেন
সিইও, ক্যাপিটালইনসাইটবিডি
inof@capitalinsightbd.com