বিশ্লেষণ সময়কাল: ১ জুলাই ২০২৪ – ৩০ জুন ২০২৫ এবং জুলাই ২০২৫-৩১ মার্চ ২০২৬
প্রতিবেদন প্রস্তুতকরণের তারিখ: ৩০ সেপ্টেম্বর ২০২৬
উদ্দেশ্য: বিনিয়োগকারী ও স্টেকহোল্ডারদের তথ্যভিত্তিক সিদ্ধান্ত গ্রহণে সহায়তা

ভূমিকা

রংপুর ডেইরি অ্যান্ড ফুড প্রোডাক্টস লিমিটেড (DSE কোড: RDFOOD) বাংলাদেশের ডেইরি ও খাদ্য প্রক্রিয়াকরণ শিল্পের একটি অন্যতম প্রতিষ্ঠান। প্রতিষ্ঠানটি ২০০৪ সালের ০৬ মার্চ প্রাইভেট লিমিটেড কোম্পানি হিসেবে নিবন্ধিত হয় এবং ২০১০ সালের ২৪ জুন পাবলিক লিমিটেড কোম্পানিতে রূপান্তরিত হয়। ২০১১ সালের ১৩ অক্টোবর IPO-এর মাধ্যমে শেয়ার বাজারে তালিকাভুক্ত হয়। কোম্পানির প্রধান কার্যালয় ঢাকার মোহাম্মদপুরে এবং কারখানা রংপুরের বালকিপুকুরে অবস্থিত। বাণিজ্যিক উৎপাদন শুরু হয় ২০০৭ সালের ১৪ এপ্রিল।

মূল ব্যবসায়িক কার্যক্রম: UHT, পাস্তুরিত ও ফ্লেভারযুক্ত দুধ, ঘি, মাখন, বিভিন্ন ধরনের ক্যান্ডি ও দুগ্ধজাত পণ্য উৎপাদন এবং দেশীয় বাজারে বিপণন।

নিরীক্ষিত মত: কোম্পানির নিরীক্ষক (Khan Wahab Shafique Rahman & Co., Chartered Accountants) ২০২৪-২৫ অর্থবছরের জন্য Qualified Opinion প্রদান করেছেন।

১. তুলনামূলক আর্থিক বিবরণী (Comparative Financial Statements)

১.১ Statement of Financial Position (Balance Sheet)

As at 30 June 2025

বিবরণ৩০.০৬.২০২৫ (কোটি ৳)৩০.০৬.২০২৪ (কোটি ৳)পরিবর্তন (কোটি ৳)% পরিবর্তন
সম্পদ
নন-কারেন্ট সম্পদ (PPE + Intangible)112.15102.59+9.56+9.32%
Property, Plant & Equipment111.70102.21+9.49+9.29%
Intangible Assets0.460.39+0.07+18.01%
Investment0.170.35-0.18-52.06%
চলতি সম্পদ85.0477.13+7.91+10.26%
Inventories29.6627.02+2.64+9.75%
Accounts Receivable21.6618.13+3.53+19.44%
Advances, Deposits & Pre-Payments32.7430.25+2.49+8.24%
Cash & Cash Equivalents0.981.72-0.74-42.92%
মোট সম্পদ197.37180.08+17.29+9.60%
শেয়ারহোল্ডার ইকুইটি
Share Capital75.9775.970.000.00%
Share Premium13.0713.070.000.00%
Revaluation Reserve9.139.20-0.07-0.73%
Retained Earnings30.3827.21+3.17+11.65%
মোট ইকুইটি128.56125.46+3.10+2.47%
নন-কারেন্ট দায়13.828.65+5.16+59.66%
Long Term Loan7.962.75+5.20+189.01%
Deferred Tax Liability5.865.90-0.04-0.68%
চলতি দায়54.9945.97+9.02+19.63%
Current Portion of Long Term Loan5.995.43+0.56+10.34%
Accounts Payable0.722.98-2.26-75.94%
Short Term Bank Loan41.9930.89+11.11+35.96%
Provision for WPPF and Welfare Fund2.302.29+0.01+0.49%
Share Application Money0.570.570.000.00%
Provision for Current Income Tax1.241.52-0.28-18.21%
Unclaimed Dividend0.190.16+0.03+17.35%
Accrued Expenses1.982.13-0.14-6.75%
মোট দায়68.8154.62+14.19+25.98%
মোট দায় ও ইকুইটি197.37180.08+17.29+9.60%
NAV per share (টাকা)16.9216.51+0.41+2.48%

বিশ্লেষণ:

  • মোট সম্পদ ৯.৬০% বেড়ে ১৯৭.৩৭ কোটি টাকা হয়েছে।
  • মোট ইকুইটি ২.৪৭% বেড়ে ১২৮.৫৬ কোটি টাকা; NAVPS ১৬.৯২ টাকা।
  • দীর্ঘমেয়াদি ঋণ ১৮৯.০১% বেড়ে ৭.৯৬ কোটি টাকা; স্বল্পমেয়াদি ব্যাংক ঋণ ৩৫.৯৬% বেড়ে ৪১.৯৯ কোটি টাকা।
  • নগদ ও সমতুল্য ৪২.৯২% কমে ০.৯৮ কোটি টাকা হয়েছে।

১.২ Statement of Profit or Loss and Other Comprehensive Income

For the year ended 30 June 2025 [পৃষ্ঠা ৫০, ৬৬, ৬৭]

Particulars2024-2025 (কোটি ৳)2023-2024 (কোটি ৳)পরিবর্তন (কোটি ৳)% পরিবর্তন
Revenue124.40123.54+0.86+0.70%
Less: Cost of Goods Sold100.2797.13+3.14+3.23%
Gross Profit24.1326.41-2.28-8.63%
Less: Office & Administrative Expenses5.025.37-0.35-6.52%
Less: Marketing & Distribution Expenses5.867.24-1.38-19.06%
Profit from Operation13.2413.80-0.56-4.06%
Less: Financial Expenses7.194.42+2.77+62.67%
Add: Non-Operating Income0.080.32-0.24-75.00%
Profit before WPPF and Tax6.149.69-3.55-36.63%
Less: Contribution to WPPF and Welfare Fund0.290.46-0.17-36.96%
Net Profit before Income Tax5.859.23-3.38-36.62%
Less: Current Tax Expenses1.261.23+0.03+2.44%
Less/(Add): Deferred Tax Expenses/(Income)-0.030.32-0.35-109.38%
Net Profit after Income Tax4.617.68-3.07-39.97%
Add: Other Comprehensive Income
On Revaluation Surplus of Depreciable Assets-0.01-0.010.000.00%
Total Comprehensive Income4.627.69-3.07-39.92%
Earnings Per Share (EPS)0.611.01-0.40-39.60%

১.৩ Statement of Cash Flows

For the year ended 30 June 2025 [পৃষ্ঠা ৪২]

Particulars2024-2025 (কোটি ৳)2023-2024 (কোটি ৳)পরিবর্তন (কোটি ৳)% পরিবর্তন
A. Cash Flow from Operating Activities
Receipts from Customers120.87121.41-0.54-0.44%
Receipts from Non-Operating Income0.080.32-0.24-75.00%
Payment to Suppliers, Employees & Others-119.22-109.95-9.27+8.43%
Income Tax Paid-0.48-0.62+0.14-22.58%
Net Cash Provided by Operating Activities (A)1.2511.16-9.91-88.80%
B. Cash Flow from Investing Activities
Investments0.180.60-0.42-70.00%
Acquisition of Property, Plant & Equipment-17.45-12.59-4.86+38.60%
Acquisition of Intangible Assets-0.08-0.12+0.04-33.33%
Net Cash Used by Investing Activities (B)-17.34-12.10-5.24+43.31%
C. Cash Flow from Financing Activities
Proceeds from Long Term Loan5.760.12+5.64+4700.00%
Proceeds from Short Term Bank Loan11.114.86+6.25+128.60%
Dividend Paid-1.52-3.80+2.28-60.00%
Net Cash Used by Financing Activities (C)15.351.17+14.18+1211.97%
D. Net Cash Inflow/(Outflow) (A+B+C)-0.740.22-0.96-436.36%
E. Cash & Cash Equivalents at Beginning1.721.50+0.22+14.67%
F. Cash & Cash Equivalents at End0.981.72-0.74-43.02%
Net Operating Cash Flow Per Share (NOCFPS)0.161.47-1.31-89.12%

২. অনুপাত বিশ্লেষণ (Ratio Analysis)

২.১ তারল্য অনুপাত (Liquidity Ratios)

অনুপাত2024-20252023-2024পরিবর্তন% পরিবর্তনবাংলাদেশ শিল্প গড়মন্তব্য
Current Ratio1.021.20-0.18-15.00%১.৫০ – ২.০০শিল্প গড়ের চেয়ে অনেক কম; স্বল্পমেয়াদি দায় পরিশোধে ঝুঁকি
Quick Ratio0.660.78-0.12-15.38%১.০০ – ১.২০অত্যন্ত কম; নগদ ও প্রাপ্য হিসাবের ভিত্তিতে দুর্বল অবস্থান
Cash Ratio0.010.03-0.02-66.67%০.১৫ – ০.২৫অত্যন্ত নিম্ন; নগদ সংকট প্রকাশ পায়
Net Working Capital (কোটি ৳)1.7212.87-11.15-86.64%—উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস; কার্যকরী মূলধন সংকট

বিশ্লেষণ: কোম্পানির Current Ratio ১.০২, যা বাংলাদেশের ডেইরি শিল্পের গড় (১.৫০-২.০০) থেকে অনেক কম। Quick Ratio ০.৬৬ এবং Cash Ratio মাত্র ০.০১ —这表明 কোম্পানি স্বল্পমেয়াদি দায় মেটাতে পর্যাপ্ত তারল্য ধরে রাখতে পারছে না। নিরীক্ষকও Note 31.00-এ উল্লেখ করেছেন যে কোম্পানি তারল্য সংকটে ভুগছে এবং ব্যাংক ও অন্যান্য দায় পরিশোধে বিলম্ব হচ্ছে। [পৃষ্ঠা ৪২, ৭১]

২.২ মুনাফার অনুপাত (Profitability Ratios)

অনুপাত2024-20252023-2024পরিবর্তন% পরিবর্তনবাংলাদেশ শিল্প গড়মন্তব্য
Gross Profit Margin19.40%21.38%-1.98%-9.26%২০% – ২৫%শিল্প গড়ের নিচে; কাঁচামাল ব্যয় বৃদ্ধি প্রধান কারণ
Operating Profit Margin10.64%11.17%-0.53%-4.74%১০% – ১৫%শিল্প গড়ের নিম্নসীমায়
Net Profit Margin3.71%6.22%-2.51%-40.35%৫% – ৮%শিল্প গড়ের চেয়ে অনেক কম; ঋণ ব্যয় বৃদ্ধি প্রধান কারণ
Return on Assets (ROA)2.34%4.27%-1.93%-45.20%৫% – ৮%অত্যন্ত দুর্বল
Return on Equity (ROE)3.59%6.12%-2.53%-41.34%১০% – ১৫%শিল্প গড়ের অনেক নিচে
EPS (৳)0.611.01-0.40-39.60%—উল্লেখযোগ্য পতন
Dividend Payout1% (প্রস্তাবিত)————নগদ লভ্যাংশ মাত্র ১%

বিশ্লেষণ: কোম্পানির Gross Profit Margin ২০২৩-২৪ সালের ২১.৩৮% থেকে ২০২৪-২৫ সালে ১৯.৪০%-এ নেমে এসেছে। Net Profit Margin ৬.২২% থেকে ৩.৭১%-এ হ্রাস পেয়েছে। এর প্রধান কারণগুলো: (১) আমদানি ব্যয় ও মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধি, (২) ব্যাংক সুদের হার বৃদ্ধি, (৩) Financial Expenses ৬২.৬৭% বৃদ্ধি। ROE ৩.৫৯% — যা শিল্প গড়ের (১০-১৫%) থেকে অনেক কম। EPS ১.০১ থেকে ০.৬১-এ নেমে এসেছে। [পৃষ্ঠা ৪২, ৫০, ৭১]

২.৩ দক্ষতা অনুপাত (Efficiency Ratios)

অনুপাত2024-20252023-2024পরিবর্তন% পরিবর্তনবাংলাদেশ শিল্প গড়মন্তব্য
Inventory Turnover (times)3.543.74-0.20-5.35%৪ – ৬শিল্প গড়ের নিচে
Inventory Holding Period (days)10398+5+5.10%৬০ – ৯০শিল্প গড়ের চেয়ে বেশি; মজুদ ব্যবস্থাপনায় উন্নতি প্রয়োজন
Receivable Turnover (times)6.257.12-0.87-12.22%৮ – ১২শিল্প গড়ের নিচে
Receivable Collection Period (days)5851+7+13.73%৩০ – ৪৫শিল্প গড়ের চেয়ে বেশি; আদায়ে বিলম্ব
Payable Turnover (times)3.954.47-0.52-11.63%৬ – ৮শিল্প গড়ের নিচে
Payable Payment Period (days)9282+10+12.20%৪৫ – ৬০শিল্প গড়ের চেয়ে অনেক বেশি; সরবরাহকারীদের বিলম্বে পরিশোধ
Asset Turnover (times)0.630.69-0.06-8.70%০.৮ – ১.২শিল্প গড়ের নিচে
Working Capital Turnover (times)72.339.60+62.73+653.44%—কার্যকরী মূলধনের অকার্যকর ব্যবহার

বিশ্লেষণ: Inventory Holding Period ১০৩ দিন — যা শিল্প গড়ের (৬০-৯০ দিন) চেয়ে বেশি। Receivable Collection Period ৫৮ দিন — শিল্প গড়ের (৩০-৪৫ দিন) চেয়ে বেশি, যা নগদ প্রবাহে চাপ সৃষ্টি করছে। Payable Payment Period ৯২ দিন — শিল্প গড়ের (৪৫-৬০ দিন) চেয়ে অনেক বেশি, যা সরবরাহকারীদের সাথে সম্পর্কের অবনতি ঘটাতে পারে। [পৃষ্ঠা ৪১, ৬৬, ৭০]

২.৪ ঋণগ্রহণযোগ্যতা / স্বচ্ছলতা অনুপাত (Solvency Ratios)

অনুপাত2024-20252023-2024পরিবর্তন% পরিবর্তনবাংলাদেশ শিল্প গড়মন্তব্য
Debt to Equity Ratio0.440.31+0.13+39.72%০.৫ – ১.০শিল্প গড়ের নিচে, তবে ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা
Debt to Asset Ratio0.280.22+0.06+30.66%০.৪ – ০.৬শিল্প গড়ের নিচে; ঝুঁকি তুলনামূলক কম
Interest Coverage Ratio1.813.09-1.28-41.42%২.৫ – ৪.০শিল্প গড়ের নিচে; সুদ পরিশোধে ঝুঁকি
Equity Multiplier1.541.44+0.10+6.95%১.৫ – ২.০শিল্প গড়ের নিম্নসীমায়
Total Debt (Interest-Bearing) (কোটি ৳)55.9439.07+16.87+43.18%—উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি
Net Debt (Interest-Bearing – Cash) (কোটি ৳)54.9637.35+17.61+47.16%—নগদ বাদ দিয়ে ঋণ বেড়েছে

বিশ্লেষণ:

  • Debt to Equity Ratio ০.৪৪ — শিল্প গড়ের (০.৫–১.০) নিচে থাকলেও ২০২৩-২৪ সালের ০.৩১ থেকে বেড়েছে।
  • Debt to Asset Ratio ০.২৮ — শিল্প গড়ের (০.৪–০.৬) চেয়ে কম, অর্থাৎ সম্পদের তুলনায় সুদ-bearing দায় কম।
  • Interest Coverage Ratio ১.৮১ — শিল্প গড়ের (২.৫–৪.০) চেয়ে অনেক কম, যা সুদ পরিশোধে ঝুঁকি প্রকাশ করে।
  • Total Debt ৪৩.১৮% এবং Net Debt ৪৭.১৬% বেড়েছে — ঋণ নির্ভরতা বাড়ছে।
  • Financial Expenses ৬২.৬৭% বৃদ্ধি পাওয়ায় কোম্পানির ঋণ বহনের ক্ষমতা প্রশ্নবিদ্ধ।

৩. সাবসিডিয়ারির পারফরম্যান্স

কোম্পানির কোনো সাবসিডিয়ারি বা অ্যাসোসিয়েট কোম্পানি নেই। তাই সাবসিডিয়ারির পারফরম্যান্স বিশ্লেষণ প্রযোজ্য নয়। কোম্পানি একক ভাবে ডেইরি ও খাদ্য প্রক্রিয়াকরণ ব্যবসায় পরিচালিত। [পৃষ্ঠা ৪৩, নোট ২.১২]

৪. সুযোগ ও ঝুঁকি (Opportunities & Threats) – বিনিয়োগকারীদের দৃষ্টিকোণ থেকে

৪.১ সুযোগ (Opportunities)

ক্রমসুযোগবিবরণসম্ভাব্য প্রভাব
১রপ্তানি বাজার সম্প্রসারণ২০২৪-২৫ সালে রপ্তানি বিক্রয় ৭.১২ কোটি টাকা (মোট বিক্রয়ের ৫.৭৩%)ভবিষ্যতে রপ্তানি বৃদ্ধি পেলে আয়ের বৈচিত্র্য বাড়বে
২দেশীয় ডেইরি বাজারের প্রবৃদ্ধিবাংলাদেশে দুধ ও দুগ্ধজাত পণ্যের চাহিদা ক্রমবর্ধমানদীর্ঘমেয়াদে বিক্রয় বৃদ্ধির সম্ভাবনা
৩ব্র্যান্ড পরিচিতিরংপুর ডেইরি একটি সুপ্রতিষ্ঠিত ব্র্যান্ডবাজার সম্প্রসারণের সুযোগ
৪উৎপাদন ক্ষমতার ব্যবহারবার্ষিক উৎপাদন ক্ষমতার ৫৭% ব্যবহৃত (১৪,১৫২ মেট্রিক টন / ২৫,০০০ মেট্রিক টন)অবশিষ্ট ৪৩% ক্ষমতা ব্যবহার করলে আয় বাড়বে [পৃষ্ঠা ৩০]
৫নতুন পণ্য উন্নয়নফ্লেভারযুক্ত দুধ, ঘি, মাখন, ক্যান্ডিপণ্যের বৈচিত্র্য বাড়িয়ে বাজার সম্প্রসারণ
৬সরকারি প্রণোদনাডেইরি শিল্পে সরকারি সহায়তা ও ভর্তুকির সম্ভাবনাব্যয় হ্রাস ও মুনাফা বৃদ্ধি

৪.২ ঝুঁকি (Threats)

ক্রমঝুঁকিবিবরণসম্ভাব্য প্রভাব
১তারল্য সংকটCurrent Ratio ১.০২, Cash Ratio ০.০১স্বল্পমেয়াদি দায় পরিশোধে ব্যর্থতার ঝুঁকি
২ঊর্ধ্বমুখী ঋণ ব্যয়Financial Expenses ৬২.৬৭% বৃদ্ধিমুনাফা হ্রাস ও নগদ প্রবাহে চাপ
৩Qualified Opinionনিরীক্ষকের Qualified Opinionবিনিয়োগকারীদের আস্থা হ্রাস, শেয়ার মূল্যে নেতিবাচক প্রভাব
৪WPPF তহবিলের অপব্যবহারশ্রম আইন লঙ্ঘনআইনি ঝুঁকি ও জরিমানার সম্ভাবনা
৫ECL প্রভিশন কমমাত্র ০.১০%প্রাপ্য হিসাবের আদায় না হলে বড় ক্ষতি
৬ব্যাংক সমন্বয় সমস্যাঅসমঞ্জস ব্যাংক Reconciliationআর্থিক প্রতিবেদনের নির্ভরযোগ্যতা প্রশ্নবিদ্ধ
৭কাঁচামালের মূল্য বৃদ্ধিদুধের দাম ও আমদানি ব্যয় বৃদ্ধিGross Margin হ্রাস
৮বৈদেশিক মুদ্রা ঝুঁকিআমদানি ব্যয়ের উপর নির্ভরতাটাকার অবমূল্যায়নে ব্যয় বৃদ্ধি
৯শিল্প প্রতিযোগিতাব্র্যান্ড ও কম দামের প্রতিযোগীবাজার份额 হ্রাস
১০সুশাসন সমস্যাUnclaimed Dividend-এর অপব্যবহারনিয়ন্ত্রক সংস্থার শাস্তির ঝুঁকি
১১EPS ও NOCFPS হ্রাসEPS ১.০১ → ০.৬১, NOCFPS ১.৪৭ → ০.১৬বিনিয়োগকারীদের আয় হ্রাস
১২নগদ লেনদেনদুধ ক্রয়ে নগদ লেনদেনস্বচ্ছতা ও নিরীক্ষা ঝুঁকি

৫. নিরীক্ষা আপত্তি / পর্যবেক্ষণ (Audit Objections/Observations) এবং ভবিষ্যৎ প্রভাব

৫.১ Qualified Opinion-এর ভিত্তি [পৃষ্ঠা ৪১]

ক্রমপর্যবেক্ষণপরিমাণ (কোটি ৳)প্রভাব
১ডেফার্ড ট্যাক্স ১৫% হারে গণনা করা হয়েছে, প্রকৃত হার ২২.৫%2.63কর দায় কম দেখানো হয়েছে; EPS অতিরিক্ত দেখানো হয়েছে
২WPPF তহবিল সুদ না দিয়ে অভ্যন্তরীণ অর্থায়নে ব্যবহার2.30শ্রম আইন লঙ্ঘন; আইনি ঝুঁকি
৩Share Application Money-তে IPO সাবস্ক্রিপশন অর্থ0.57মূলধন অবস্থান অতিরিক্ত দেখানো
৪ECL প্রভিশন মাত্র ০.১০%—প্রাপ্য হিসাব অতিরিক্ত দেখানো; মুনাফা অতিরিক্ত
৫ব্যাংক Reconciliation-এ অসমঞ্জস আইটেম0.02আর্থিক প্রতিবেদনের নির্ভরযোগ্যতা প্রশ্নবিদ্ধ
৬Unclaimed Dividend-এর অপব্যবহার0.19আইনি ঝুঁকি; বিনিয়োগকারীদের আস্থা হ্রাস
৭নগদে দুধ ক্রয়—স্বচ্ছতা ও নিরীক্ষা ঝুঁকি

৫.২ What-If বিশ্লেষণ: ভবিষ্যৎ প্রভাব

পরিস্থিতি ১: ডেফার্ড ট্যাক্স ২২.৫% হারে গণনা করা হলে

  • অতিরিক্ত কর দায়: ২.৬৩ কোটি টাকা
  • সমন্বিত Net Profit হ্রাস: ৪.৬১ – ২.৬৩ = ১.৯৮ কোটি টাকা
  • সমন্বিত EPS: ১.৯৮ / ৭.৬০ = ০.২৬ টাকা (বর্তমান ০.৬১ থেকে ৫৭.৩৮% হ্রাস)

পরিস্থিতি ২: WPPF তহবিলে সুদ প্রদান করা হলে

  • বার্ষিক সুদ (১০% হারে): ২.৩০ × ১০% = ০.২৩ কোটি টাকা
  • Net Profit হ্রাস: ৪.৬১ – ০.২৩ = ৪.৩৮ কোটি টাকা
  • EPS হ্রাস: ৪.৩৮ / ৭.৬০ = ০.৫৮ টাকা

পরিস্থিতি ৩: ECL প্রভিশন ৫% করা হলে

  • অতিরিক্ত প্রভিশন: ২১.৬৬ × ৫% = ১.০৮ কোটি টাকা
  • Net Profit হ্রাস: ৪.৬১ – ১.০৮ = ৩.৫৩ কোটি টাকা
  • EPS হ্রাস: ৩.৫৩ / ৭.৬০ = ০.৪৬ টাকা

পরিস্থিতি ৪: সকল সমন্বয় একসাথে করা হলে

  • Net Profit: ৪.৬১ – ২.৬৩ – ০.২৩ – ১.০৮ = ০.৬৭ কোটি টাকা
  • EPS: ০.৬৭ / ৭.৬০ = ০.০৯ টাকা
  • বর্তমান EPS ০.৬১ থেকে ৮৫.২৫% হ্রাস

৬. মামলা-মোকদ্দমা (Litigation)

নিরীক্ষিত প্রতিবেদনে কোনো মামলা-মোকদ্দমার উল্লেখ নেই। তবে WPPF তহবিলের অপব্যবহার (শ্রম আইন লঙ্ঘন) এবং Unclaimed Dividend-এর অপব্যবহারের কারণে ভবিষ্যতে আইনি ঝুঁকি তৈরি হতে পারে। [পৃষ্ঠা ৪১-৪২, ৭১]

সম্ভাব্য প্রভাব:

  • শ্রম আদালতে মামলা হলে জরিমানা ও ক্ষতিপূরণের সম্ভাবনা
  • BSEC-এর শাস্তিমূলক ব্যবস্থা
  • বিনিয়োগকারীদের আস্থা হ্রাস

৭. সম্পর্কিত পক্ষ লেনদেন (Related Party Transactions)

Note 39.00 [পৃষ্ঠা ৭০] স্বাভাবিক লেনদেন।

৮. অন্য কোম্পানির শেয়ারে বিনিয়োগ (Investment in Other Company Shares)

Note 7.00 [পৃষ্ঠা ৬১]

Investment30.06.2025 (৳)30.06.2024 (৳)পরিবর্তন (৳)% পরিবর্তন
FDR020,40,000-20,40,000-100.00%
NCCB Securities & Financial Services Ltd.9,82,7039,82,70300.00%
NRBC Bank Securities Ltd.5,27,6035,27,60300.00%
Capital Market Stabilization Fund5,19,6534,04,694+1,14,959+28.41%
Total20,29,95939,55,000-19,25,041-48.68%

বিশ্লেষণ: কোম্পানির বিনিয়োগ ২০২৩-২৪ সালের ৩৯.৫৫ লক্ষ টাকা থেকে ২০২৪-২৫ সালে ২০.৩০ লক্ষ টাকায় নেমে এসেছে। FDR সম্পূর্ণভাবে প্রত্যাহার করা হয়েছে। Capital Market Stabilization Fund-এ বিনিয়োগ ২৮.৪১% বৃদ্ধি পেয়েছে। [পৃষ্ঠা ৬১]

৯. ব্যাংকে আমানত (Deposits in Banks)

Note 10.00 [পৃষ্ঠা ২১]

Deposit Type30.06.2025 (৳)30.06.2024 (৳)পরিবর্তন (৳)% পরিবর্তন
Security Deposit1,38,9401,38,94000.00%
Total1,38,9401,38,94000.00%

বিশ্লেষণ: কোম্পানির ব্যাংকে আমানত বলতে Security Deposit বোঝানো হয়েছে, যা ১.৩৯ লক্ষ টাকা। এছাড়া Cash & Cash Equivalents-এ ০.৯৮ কোটি টাকা রয়েছে। [পৃষ্ঠা ৬১]

🏦

ব্যাংক

৫ টি
📄 ব্যাংক এশিয়া (Bank Asia) পিএলসি-২০২৫: গভীর আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/bank-asia-2025-financial-analysis → 📄 ঢাকা ব্যাংক (Dhaka Bank) পিএলসি-২০২৫: গভীর আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/dhaka-bank-2025-financial-analysis → 📄 ট্রাস্ট ব্যাংক ২০২৫ বিশ্লেষণ: বিনিয়োগ নির্দেশিকা ও ঝুঁকি capitalinsightbd.com/trust-bank-2025 → 📄 শাহজালাল (SHAHJABANK) ইসলামী ব্যাংক পিএলসি-২০২৫: গভীর আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/shahjalal-islami-bank-2025 → 📄 এনসিসি ব্যাংক পিএলসি-২০২৫: গভীর আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/ncc-bank-2025-financial-analysis →
📡

টেলিযোগাযোগ

২টি
📄 গ্রামীণফোন (GP) লিমিটেড ২০২৫ অর্থবছরের নিরীক্ষিত আর্থিক বিবরণী-বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/gp-audited-report-2025-analysis → 📄 রবি অ্যাক্সিয়াটা পিএলসি – ২০২৫ আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/robi-axiata-plc-financial-analysis-2025 →
💊

ফার্মাসিউটিক্যালস ও রাসায়নিক

২টি
📄 নাভানা ফার্মাসিউটিক্যালস (Navana Pharma) – ২০২৫ আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/navana-pharmaceuticals-plc-2025 → 📄 বীকন ফার্মাসিউটিক্যালস (Beacon Pharma) – ২০২৫ আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/beacon-pharma-2025-financial-analysis →
🎨

বিবিধ

১টি
📄 বার্জার পেইন্টস বাংলাদেশ লিমিটেড (BERGERPBL)-আর্থিক বিশ্লেষণ ২০২৫-২৬ capitalinsightbd.com/berger-paints-bangladesh-2025 →

১০. অন্যান্য গুরুত্বপূর্ণ বিষয়

১০.১ শেয়ার হোল্ডিং প্যাটার্ন [পৃষ্ঠা ৬৩]

Share Holding RangePercentageNo. of ShareholdersNo. of Shares
01-4991.80%6,88213,66,339
500-5,0009.58%3,78072,77,969
5,001-10,0007.11%70354,04,702
10,001-20,0008.56%44565,06,959
20,001-30,0005.67%17443,11,514
30,001-40,0003.89%8429,58,482
40,001-50,0002.70%4420,50,687
50,001-100,0007.81%8359,32,305
100,001-1,000,00018.78%611,42,68,252
1,000,001-1,000,000,00034.09%72,58,96,747
Total100.00%12,2637,59,73,956

১০.২ উৎপাদন ক্ষমতা ও ব্যবহার [পৃষ্ঠা ৭০]

ProductAnnual Attainable Capacity (M.Ton)Actual Production (M.Ton)Utilization
Fresh and Flavored Milk25,00014,15257%

১০.৩ কর্মী সংখ্যা [পৃষ্ঠা ৭০]

  • কারখানা কর্মী: ৩৪০ জন
  • প্রধান কার্যালয় ও বিপণন কর্মী: ৬৪০ জন

১০.৪ প্রতিশ্রুতি ও সম্ভাব্য দায় [পৃষ্ঠা ৭১]

কোম্পানির কোনো Contingent Asset বা Contingent Liability নেই যা IAS-37 অনুযায়ী প্রকাশ করতে হবে।

১০.৫ আর্থিক ঝুঁকি [পৃষ্ঠা ৭১]

  • Liquidity Risk: তারল্য সংকট বিদ্যমান
  • Credit Risk: প্রাপ্য হিসাব আদায়ে ঝুঁকি
  • Market Risk: বৈদেশিক মুদ্রা ও সুদের হারের ঝুঁকি
  • Currency Risk: আমদানি ব্যয়ের উপর নির্ভরতা

১০.৭ পরবর্তী ঘটনা [পৃষ্ঠা ৭১]

বোর্ড ২০২৫ সালের ৩০ অক্টোবর ২০২৪-২৫ অর্থবছরের জন্য ১% নগদ লভ্যাংশ সুপারিশ করেছে, যা আগামী ২১তম AGM-এ শেয়ারholdersদের অনুমোদন সাপেক্ষে।

১১. সামগ্রিক মূল্যায়ন ও সুপারিশ

১১.১ শক্তি (Strengths)

  • সুপ্রতিষ্ঠিত ব্র্যান্ড ও বাজার উপস্থিতি
  • উৎপাদন ক্ষমতার ৪৩% অব্যবহৃত — ভবিষ্যতে বৃদ্ধির সুযোগ
  • রপ্তানি বাজার থেকে আয়
  • স্থিতিশীল শেয়ার মূলধন

১১.২ দুর্বলতা (Weaknesses)

  • তারল্য সংকট (Current Ratio ১.০২)
  • মুনাফা হ্রাস (EPS ১.০১ → ০.৬১)
  • ঋণ ব্যয় বৃদ্ধি (৬২.৬৭%)
  • Qualified Opinion
  • নগদ প্রবাহ হ্রাস (NOCFPS ১.৪৭ → ০.১৬)

১১.৩ বিনিয়োগকারীদের জন্য-

  1. সতর্কতা অবলম্বন করুন: Qualified Opinion এবং তারল্য সংকট বিবেচনায় নতুন বিনিয়োগকারীদের সতর্ক থাকা উচিত।
  2. দীর্ঘমেয়াদি সম্ভাবনা: ডেইরি শিল্পের প্রবৃদ্ধি ও উৎপাদন ক্ষমতার ব্যবহার বৃদ্ধি পেলে দীর্ঘমেয়াদে ভালো রিটার্নের সম্ভাবনা।
  3. নজর রাখুন: WPPF তহবিল, Unclaimed Dividend এবং ECL প্রভিশন সংক্রান্ত বিষয়গুলোর সমাধান হয়েছে কিনা।
  4. লভ্যাংশ: ১% নগদ লভ্যাংশ অত্যন্ত কম — আয়ের জন্য শেয়ার মূল্য বৃদ্ধির উপর নির্ভর করতে হবে।
  5. ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা: কোম্পানির ঋণ ব্যবস্থাপনা ও নগদ প্রবাহ উন্নতির দিকে নজর রাখুন।

১২. নয় (৯) মাসের (জুলাই ২০২৫ – মার্চ ২০২৬) অনিরীক্ষিত আর্থিক পারফরম্যান্স – এক নজরে বিশ্লেষণ

উৎস: Q3 Financial Report 2025-2026, পৃষ্ঠা ২–৫
তুলনা: ৯ মাস (জুলাই ২০২৫ – মার্চ ২০২৬) বনাম ৯ মাস (জুলাই ২০২৪ – মার্চ ২০২৫)

১২.১. এক নজরে ৯ মাসের পারফরম্যান্স (৯M FY2026 vs ৯M FY2025)

সূচকজুলাই ২০২৫ – মার্চ ২০২৬ (কোটি ৳)জুলাই ২০২৪ – মার্চ ২০২৫ (কোটি ৳)পরিবর্তন (কোটি ৳)% পরিবর্তন
নিট বিক্রয় (Revenue)92.1791.74+0.43+0.47%
বিক্রয় ব্যয় (COGS)72.5068.62+3.88+5.65%
মোট মুনাফা (Gross Profit)19.6723.11-3.44-14.91%
পরিচালন মুনাফা (Operating Profit)12.3115.00-2.69-17.90%
আর্থিক ব্যয় (Financial Expenses)6.374.71+1.66+35.16%
কর-পূর্ব মুনাফা (PBT)5.759.91-4.16-41.97%
কর-পরবর্তী মুনাফা (PAT)3.928.56-4.64-54.22%
শেয়ারপ্রতি আয় (EPS)0.521.13-0.61-53.98%
নিট অপারেটিং ক্যাশ ফ্লো/শেয়ার (NOCFPS)1.481.09+0.39+35.78%
মোট সম্পদ (Total Assets)203.35197.37 (৩০.০৬.২০২৫)+5.99+3.03%
মোট ইকুইটি (Total Equity)131.89128.56 (৩০.০৬.২০২৫)+3.34+2.59%
নিট সম্পদ মূল্য/শেয়ার (NAVPS)17.3616.92 (৩০.০৬.২০২৫)+0.44+2.60%
নগদ ও ব্যাংক জমা3.470.98 (৩০.০৬.২০২৫)+2.49+252.89%

সংক্ষিপ্ত মন্তব্য: ৯ মাসে বিক্রয় প্রায় স্থবির (+০.৪৭%) থাকলেও বিক্রয় ব্যয় বেড়েছে ৫.৬৫%, ফলে মোট মুনাফা ১৪.৯১% কমেছে। আর্থিক ব্যয় ৩৫.১৬% বৃদ্ধি পাওয়ায় কর-পরবর্তী মুনাফা ৫৪.২২% হ্রাস পেয়েছে। EPS ১.১৩ থেকে ০.৫২-এ নেমেছে। তবে NOCFPS ১.০৯ থেকে ১.৪৮-এ উন্নতি হয়েছে এবং নগদ অবস্থান ২৫২.৮৯% বেড়েছে।

১২.২. ৯ মাস বনভিত্তিক বিস্তারিত তুলনা (৯M to ৯M)

ParticularsJul 25–Mar 26 (কোটি ৳)Jul 24–Mar 25 (কোটি ৳)পরিবর্তন (কোটি ৳)% পরিবর্তন
নিট বিক্রয়92.1791.74+0.43+0.47%
বিক্রয় ব্যয়(72.50)(68.62)+3.88+5.65%
মোট মুনাফা19.6723.11-3.44-14.91%
পরিচালন ব্যয়(7.36)(8.12)-0.76-9.37%
অফিস ও প্রশাসনিক(2.98)(3.02)-0.04-1.10%
বিপণন ও বিতরণ(4.37)(5.10)-0.73-14.27%
পরিচালন মুনাফা12.3115.00-2.69-17.90%
আর্থিক ব্যয়(6.37)(4.71)+1.66+35.16%
অ-পরিচালন আয়0.100.12-0.03-22.64%
WPPF ও কল্যাণ তহবিলের আগে মুনাফা6.0410.41-4.37-41.97%
WPPF ও কল্যাণ তহবিল(0.29)(0.50)-0.21-41.97%
কর-পূর্ব মুনাফা5.759.91-4.16-41.97%
আয়কর ব্যয়(1.83)(1.35)+0.48+35.48%
কর-পরবর্তী মুনাফা3.928.56-4.64-54.22%
EPS (টাকা)0.521.13-0.61-53.98%

১২.৩. ৩১ মার্চ ২০২৬ তারিখের ব্যালেন্স শীট স্ন্যাপশট

Particulars31.03.2026 (কোটি ৳)30.06.2025 (কোটি ৳)পরিবর্তন (কোটি ৳)% পরিবর্তন
মোট সম্পদ (Total Assets)203.35197.37+5.99+3.03%
নন-কারেন্ট সম্পদ114.10112.15+1.95+1.74%
কারেন্ট সম্পদ89.2585.04+4.21+4.95%
— মজুদ (Inventories)30.5529.66+0.89+3.01%
— প্রাপ্য হিসাব (Receivables)20.0921.66-1.57-7.25%
— অগ্রিম, আমানত ও প্রিপেমেন্ট35.1332.74+2.39+7.30%
— নগদ ও সমতুল্য3.470.98+2.49+252.89%
মোট ইকুইটি (Total Equity)131.89128.56+3.34+2.59%
শেয়ার মূলধন75.9775.970.000.00%
শেয়ার প্রিমিয়াম13.0713.070.000.00%
পুনর্মূল্যায়ন রিজার্ভ9.229.13+0.08+0.90%
সংরক্ষিত আয়33.6330.38+3.25+10.71%
মোট দায় (Total Liabilities)71.4668.81+2.65+3.85%
দীর্ঘমেয়াদি ঋণ21.217.96+13.25+166.47%
স্বল্পমেয়াদি ঋণ ও দায়43.7254.99-11.27-20.50%
NAVPS (টাকা)17.3616.92+0.44+2.60%

মন্তব্য: ৩১ মার্চ ২০২৬-এ মোট সম্পদ ২০৩.৩৫ কোটি টাকায় উন্নীত হয়েছে। ইকুইটি ১৩১.৮৯ কোটি টাকা। NAVPS ১৭.৩৬ টাকা। নগদ অবস্থান উল্লেখযোগ্যভাবে উন্নত হয়েছে (৩.৪৭ কোটি টাকা)। তবে দীর্ঘমেয়াদি ঋণ ১৬৬.৪৭% বেড়েছে, যা ঋণ ব্যয় বৃদ্ধির কারণ।

১২.৪. ক্যাশ ফ্লো ও অন্যান্য সূচক (৯ মাস)

ParticularsJul 25–Mar 26 (কোটি ৳)Jul 24–Mar 25 (কোটি ৳)পরিবর্তন (কোটি ৳)% পরিবর্তন
অপারেটিং ক্যাশ ফ্লো11.218.31+2.90+34.89%
ইনভেস্টিং ক্যাশ ফ্লো(7.51)(13.14)+5.63-42.85%
ফাইন্যান্সিং ক্যাশ ফ্লো(1.21)9.11-10.32-113.28%
নিট ক্যাশ ইনফ্লো/আউটফ্লো2.494.27-1.78-41.69%
সমাপ্তিতে নগদ3.475.99-2.52-42.07%
NOCFPS (টাকা)1.481.09+0.39+35.78%

১২.৫. জুন ২০২৬ প্রক্ষেপণ (Projected Full-Year FY2026)

পদ্ধতি: ৯ মাসের প্রকৃত ফলাফলের ভিত্তিতে দুইটি পদ্ধতিতে প্রক্ষেপণ করা হয়েছে। প্রকৃত ফলাফল ভিন্ন হতে পারে; এটি কোনো নিশ্চয়তা নয়।

সূচকপদ্ধতি-১: ৯ মাসের Annualizationপদ্ধতি-২: Q4 = Q3 ধরেপ্রক্ষেপিত পরিসর
বিক্রয় (Revenue)122.89 কোটি ৳122.48 কোটি ৳122.48 – 122.89 কোটি ৳
কর-পরবর্তী মুনাফা (PAT)5.23 কোটি ৳4.96 কোটি ৳4.96 – 5.23 কোটি ৳
EPS (টাকা)0.690.650.65 – 0.69 টাকা

গণনার ভিত্তি:

  • ৯ মাসের বিক্রয় = 92.17 কোটি; ১২ মাসে Annualized = 92.17 × 12/9 = 122.89 কোটি।
  • ৯ মাসের PAT = 3.92 কোটি; Annualized = 3.92 × 12/9 = 5.23 কোটি।
  • Q3 (জানু–মার্চ ২০২৬) বিক্রয় = 30.32 কোটি; PAT = 1.04 কোটি; EPS = 0.14 টাকা।
  • যদি Q4-ও Q3-এর মতো হয়, তবে পূর্ণ বছরে PAT = 3.92 + 1.04 = 4.96 কোটি; EPS = 0.65 টাকা।

সতর্কতা: Q3-এ EPS ০.১৪ টাকা (আগের বছরের Q3-এ ০.৪৭ টাকা), অর্থাৎ শেষ প্রান্তিকে মুনাফা দুর্বল। তাই প্রকৃত FY2026 EPS ০.৬৫ টাকার নিচেও থাকতে পারে। বিনিয়োগকারীদের সতর্ক থাকা উচিত।

১২.৬. গুরুত্বপূর্ণ পর্যবেক্ষণ

  • ইতিবাচক: NOCFPS ১.৪৮ টাকা (৯ মাস), নগদ অবস্থান ৩.৪৭ কোটি টাকা, NAVPS ১৭.৩৬ টাকা।
  • নেতিবাচক: বিক্রয় স্থবির, মোট মুনাফা ১৪.৯১% হ্রাস, PAT ৫৪.২২% হ্রাস, EPS ০.৫২ টাকা (৯ মাস)।
  • ঝুঁকি: আর্থিক ব্যয় ৩৫.১৬% বৃদ্ধি, দীর্ঘমেয়াদি ঋণ ১৬৬.৪৭% বৃদ্ধি, Q3-এ মুনাফা দুর্বল।
  • মনোযোগ: কোম্পানির নিরীক্ষিত ২০২৪-২৫ প্রতিবেদনে Qualified Opinion ছিল; Q3 অনিরীক্ষিত, তাই চূড়ান্ত নিরীক্ষায় পরিবর্তন হতে পারে।

১৩. ৯ মাসের (জুলাই–মার্চ) আর্থিক পারফরম্যান্সের সংক্ষিপ্ত চিত্র- ৩ বছরের

তুলনা: FY2023-24, FY2024-25 ও FY2025-26
(সব সংখ্যা কোটি টাকায়; EPS টাকায়)

সূচক৯ মাস FY2023-24৯ মাস FY2024-25৯ মাস FY2025-26FY25 → FY26 পরিবর্তন
বিক্রয় (Revenue)94.2991.7492.17+0.43
মোট মুনাফা (Gross Profit)21.9723.1119.67-3.44
পরিচালন মুনাফা (Operating Profit)14.7015.0012.31-2.69
আর্থিক ব্যয় (Finance Cost)2.764.716.37+1.66
কর-পরবর্তী মুনাফা (PAT)9.838.563.92-4.64
শেয়ারপ্রতি আয় (EPS)1.291.130.52-0.61

ঋণ অবস্থান (সমীক্ষা শেষে)

ঋণ৩০.০৬.২০২৪৩১.০৩.২০২৫৩০.০৬.২০২৫৩১.০৩.২০২৬
দীর্ঘমেয়াদি ঋণ2.7512.117.9621.21
স্বল্পমেয়াদি ব্যাংক ঋণ30.8934.3641.9928.60
মোট ব্যাংক ঋণ33.6446.4749.9549.81

ব্যাখ্যা

  • বিক্রয়: তিন বছরে প্রায় স্থবির (৯১–৯৪ কোটি টাকা)। FY26-এ সামান্য বৃদ্ধি (+০.৪৩ কোটি) হলেও FY24-এর চেয়ে কম।
  • মোট মুনাফা: FY25-এ ২৩.১১ কোটি থেকে FY26-এ ১৯.৬৭ কোটি — কারণ বিক্রয় ব্যয় বেড়েছে কিন্তু বিক্রয় বাড়েনি।
  • পরিচালন মুনাফা: ১৫.০০ কোটি থেকে ১২.৩১ কোটি — ব্যবসায়িক কার্যক্রমের মুনাফা কমছে।
  • আর্থিক ব্যয়: ২.৭৬ → ৪.৭১ → ৬.৩৭ কোটি — ঋণ ও সুদের চাপ উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়ছে।
  • কর-পরবর্তী মুনাফা: ৯.৮৩ → ৮.৫৬ → ৩.৯২ কোটি — ধারাবাহিকভাবে কমছে; FY26-এ ৫৪% হ্রাস।
  • EPS: ১.২৯ → ১.১৩ → ০.৫২ টাকা — বিনিয়োগকারীদের আয় দ্রুত কমছে।
  • ঋণ: দীর্ঘমেয়াদি ঋণ ২.৭৫ থেকে ২১.২১ কোটি — বেড়েছে অনেকগুণ; স্বল্পমেয়াদি ঋণ FY25-এ বেড়ে FY26-এ কিছুটা কমেছে, তবে এখনও উচ্চ।

সারকথা: কোম্পানির বিক্রয় স্থবির, মুনাফা ও EPS ক্রমাগত কমছে, আর্থিক ব্যয় ও দীর্ঘমেয়াদি ঋণ বাড়ছে। এটি লাভজনকতা ও ঋণ ব্যবস্থাপনার জন্য উদ্বেগজনক প্রবণতা।

১৪. তিন বছরের আর্থিক পারফরম্যান্সের সংক্ষিপ্ত চিত্র- ৩ বছরের

রংপুর ডেইরি অ্যান্ড ফুড প্রোডাক্টস লিমিটেড
FY2022-23, FY2023-24 ও FY2024-25
(সমস্ত সংখ্যা কোটি টাকায়)

সূচকFY2022-23FY2023-24FY2024-25FY24 → FY25 পরিবর্তনFY24 → FY25 %
বিক্রয় (Revenue)121.24123.54124.40+0.86+0.70%
মোট মুনাফা (Gross Profit)27.1026.4124.13-2.28-8.63%
পরিচালন মুনাফা (Operating Profit)15.0713.8013.24-0.56-4.06%
আর্থিক ব্যয় (Finance Cost)2.824.427.19+2.77+62.67%
কর-পরবর্তী মুনাফা (PAT)10.517.684.61-3.07-39.97%
শেয়ারপ্রতি আয় (EPS)1.381.010.61-0.40-39.60%
মোট সম্পদ (Total Assets)171.41180.08197.37+17.29+9.60%
মোট ইকুইটি (Total Equity)121.56125.46128.56+3.10+2.47%
দীর্ঘমেয়াদি ঋণ (Long Term Loan)3.562.757.96+5.21+189.45%
স্বল্পমেয়াদি ব্যাংক ঋণ (Short Term Bank Loan)26.0330.8941.99+11.10+35.93%
NAVPS (টাকা)16.0016.5116.92+0.41+2.48%

ব্যাখ্যা

  • বিক্রয়: তিন বছরে ধীরে ধীরে বেড়েছে (১২১.২৪ → ১২৩.৫৪ → ১২৪.৪০ কোটি), কিন্তু বৃদ্ধির হার খুবই কম (FY25-এ মাত্র +০.৭০%)।
  • মোট মুনাফা: উল্টো কমেছে (২৭.১০ → ২৬.৪১ → ২৪.১৩ কোটি), কারণ বিক্রয় ব্যয় বেড়েছে কিন্তু বিক্রয় বাড়েনি।
  • পরিচালন মুনাফা: ১৫.০৭ → ১৩.৮০ → ১৩.২৪ কোটি — ব্যবসায়িক কার্যক্রমের মুনাফা ক্রমাগত কমছে।
  • আর্থিক ব্যয়: ২.৮২ → ৪.৪২ → ৭.১৯ কোটি — ঋণ ও সুদের চাপ অনেক বেড়েছে (FY25-এ +৬২.৬৭%)।
  • কর-পরবর্তী মুনাফা: ১০.৫১ → ৭.৬৮ → ৪.৬১ কোটি — ধারাবাহিকভাবে কমছে; FY25-এ ৩৯.৯৭% হ্রাস।
  • EPS: ১.৩৮ → ১.০১ → ০.৬১ টাকা — বিনিয়োগকারীদের আয় দ্রুত কমছে।
  • মোট সম্পদ ও ইকুইটি: বাড়ছে, কিন্তু মুনাফার তুলনায় ধীরগতিতে।
  • ঋণ: দীর্ঘমেয়াদি ঋণ FY25-এ ১৮৯.৪৫% বেড়ে ৭.৯৬ কোটি; স্বল্পমেয়াদি ব্যাংক ঋণ ৩৫.৯৩% বেড়ে ৪১.৯৯ কোটি — ঋণ নির্ভরতা উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়ছে।
  • NAVPS: ১৬.০০ → ১৬.৫১ → ১৬.৯২ টাকা — সামান্য উন্নতি।

সারকথা: কোম্পানির বিক্রয় স্থবির, মুনাফা ও EPS ক্রমাগত কমছে, আর্থিক ব্যয় ও ঋণ বাড়ছে। এটি লাভজনকতা ও ঋণ ব্যবস্থাপনার জন্য উদ্বেগজনক প্রবণতা।

১৫. উপসংহার

পরিশেষে বলা যায়, রংপুর ডেইরি অ্যান্ড ফুড প্রোডাক্টস লিমিটেডের FY2024-25 নিরীক্ষিত প্রতিবেদন এবং FY2025-26-এর ৯ মাসের অনিরীক্ষিত ফলাফল সামগ্রিকভাবে একটি মিশ্র ও সতর্কতামূলক চিত্র উপস্থাপন করে। কোম্পানির বার্ষিক বিক্রয় ১২৪.৪০ কোটি টাকায় পৌঁছালেও তা কার্যত স্থবির; মোট মুনাফা ২৪.১৩ কোটি, পরিচালন মুনাফা ১৩.২৪ কোটি এবং কর-পরবর্তী মুনাফা ৪.৬১ কোটি টাকায় নেমে এসেছে, যেখানে EPS ০.৬১ টাকা। ৯ মাসে (জুলাই ২০২৫–মার্চ ২০২৬) PAT ৩.৯২ কোটি ও EPS ০.৫২ টাকা, অর্থাৎ মুনাফার ধারা দুর্বল। অন্যদিকে আর্থিক ব্যয় ৭.১৯ কোটি টাকায় (৬২.৬৭% বৃদ্ধি), Interest Coverage ১.৮১, Current Ratio ১.০২ এবং Cash Ratio ০.০১—যা তারল্য ও ঋণ পরিশোধে স্পষ্ট চাপ দেখায়। নিরীক্ষকের Qualified Opinion, ডেফার্ড ট্যাক্সের ভুল হার, WPPF তহবিলের অপব্যবহার, ECL প্রভিশন কম, Unclaimed Dividend-এর অনিয়ম ও নগদ লেনদেন ভবিষ্যৎ মুনাফা, সুশাসন ও reputations-এ ঝুঁকি তৈরি করে। তবে রপ্তানি আয়, ৪৩% অব্যবহৃত উৎপাদন ক্ষমতা ও ব্র্যান্ড পরিচিতি কিছু ইতিবাচক সুযোগও তৈরি করে। সার্বিকভাবে বিনিয়োগকারীদের জন্য কোম্পানিটি উচ্চ ঝুঁকিপূর্ণ; নতুন বিনিয়োগের আগে ঋণ ব্যবস্থাপনা, নগদ প্রবাহ, নিরীক্ষা সমন্বয় ও সুশাসন সংস্কারে অগ্রগতি পর্যবেক্ষণ করা জরুরি।

১৬. ডিসক্লেইমার (Disclaimer)

এই বিশ্লেষণ প্রতিবেদনটি শুধুমাত্র তথ্যগত উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছে এবং এটি কোনো বিনিয়োগ পরামর্শ নয়। প্রতিবেদনটি রংপুর ডেইরি অ্যান্ড ফুড প্রোডাক্টস লিমিটেড-এর ২০২৪-২৫ অর্থবছরের নিরীক্ষিত আর্থিক বিবরণী (Annual Report 2025, Pages 1-31) ভিত্তিক। সমস্ত তথ্য নিরীক্ষিত প্রতিবেদন থেকে সংগ্রহ করা হয়েছে এবং কোনো অনুমান বা ব্যক্তিগত মতামত অন্তর্ভুক্ত করা হয়নি। বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে নিজস্ব গবেষণা ও আর্থিক উপদেষ্টার পরামর্শ নেওয়া উচিত। এই প্রতিবেদনের কোনো তথ্যের ভিত্তিতে কোনো আর্থিক ক্ষতির জন্য ক্যাপিটালইনসাইটবিডি দায়ী থাকবে না।

📌 যোগাযোগ ও আরও তথ্য

বিশ্লেষক: মোঃ কল্লোল হোসেন
পদবী: আর্থিক বিশ্লেষক (Financial Analyst)
প্রতিষ্ঠান: CapitalInsightBD
ওয়েবসাইট: https://www.capitalinsightbd.com/
ইমেইল: info@capitalinsightbd.com