এনসিসি (NCC) ব্যাংক পিএলসি -এর নয় মাসের (জানু-সেপ্ট, ২০২৬) পারফর্মেন্স

শেয়ারবাজারে বিনিয়োগের ক্ষেত্রে একটি কোম্পানির আর্থিক প্রতিবেদন বিশ্লেষণ করার সময় শুধুমাত্র হেডলাইন মুনাফা বা শেয়ারপ্রতি আয় (EPS) দেখে সিদ্ধান্ত নেওয়া বড় ভুল হতে পারে। কারণ, অনেক সময় বিলম্বিত কর (Deferred Tax) বা পূর্ববর্তী বছরের লোকসান সমন্বয়ের (Tax Loss Set-off) মতো অ্যাকাউন্টিং সমন্বয়ের কারণে কাগজে-কলমে মুনাফা অস্বাভাবিকভাবে বেড়ে যায়, যদিও মূল ব্যবসায়িক কার্যক্রম (Core Operations) চাপের মুখে থাকে। NCC Bank PLC-এর সর্বশেষ ত্রৈমাসিক আর্থিক প্রতিবেদনটি এর একটি উৎকৃষ্ট উদাহরণ। এই বিস্তারিত বিশ্লেষণে আমরা সেই পর্দার আড়ালের আসল হিসাবটি তুলে ধরেছি—যেখানে রিপোর্টে ইপিএস ৩.০১ টাকা দেখালেও, ব্যতিক্রমী ট্যাক্স সুবিধা বাদ দিলে প্রকৃত অপারেশনাল ইপিএস দাঁড়ায় মাত্র ১.৭৯ টাকায়! পাশাপাশি নিট সুদ আয়ের (NII) পতন এবং খেলাপি ও এসএমএ (SMA) ঋণের ঊর্ধ্বগতির মতো ঝুঁকিগুলোও এখানে নিরপেক্ষভাবে বিশ্লেষণ করা হয়েছে।

১. ৯ মাসের আর্থিক পারফরম্যান্স (৯এম ২০২৬ বনাম ৯এম ২০২৫)

নিট সুদ আয় (NII) হ্রাস: ২০২৬ সালের ৯ মাসে কনসোলিডেটেড নিট সুদ আয় ৪৫.০৩% কমে ২২৫.৩৪ কোটিতে নেমে এসেছে। এর প্রধান কারণ, আমানতের সুদ ব্যয় বৃদ্ধি পাওয়া এবং ঋণের সুদের হার কমে যাওয়া।

মুনাফা (PAT) বৃদ্ধির পেছনের গল্প (Deferred Tax Effect):
যদিও মূল ব্যবসায়িক আয় (NII) অনেক কমেছে, তবুও কর-পরবর্তী মুনাফা ৫২.৭৬% বেড়ে ৩৪৭.২৬ কোটিতে দাঁড়িয়েছে। এর একমাত্র কারণ Deferred Tax এবং Prior Year Tax Loss Set-off। কোম্পানির দেওয়া নিউজে বলা হয়েছে—খেলাপি ঋণের প্রভিশনের ওপর ডেফার্ড ট্যাক্স আয় এবং আগের বছরের ট্যাক্স লস সমন্বয়ের কারণে চলতি বছরের ট্যাক্স ব্যয় অনেক কমে গেছে। (যেমন: Q3-তে PBT ছিল মাত্র ২১.১৬ কোটি, কিন্তু ট্যাক্স থেকে ৮৬ কোটি “আয়” হওয়ায় PAT দাঁড়ায় ১০৭.১৭ কোটি)।

যদিও রিপোর্টকৃত ইপিএস (EPS) ৩.০১ টাকা, কিন্তু যদি আমরা ব্যতিক্রমী কর সুবিধাগুলো (বিলম্বিত কর আয় বা Deferred Tax Income এবং আগের বছরের লোকসান সমন্বয়) বাদ দিই, তাহলে ৯ মাসে ব্যাংকের প্রকৃত মূল অপারেশনাল ইপিএস (Core Operational EPS) দাঁড়ায় মাত্র ১.৭৯ টাকার কাছাকাছি। এটি প্রমাণ করে যে, মুনাফা বৃদ্ধির পেছনে মূল ঋণ ব্যবসার চেয়ে অ্যাকাউন্টিং সমন্বয়ই (Accounting Adjustments) অনেক বেশি দায়ী ছিল।

২. ঋণের মান ও ঝুঁকি বিশ্লেষণ (Asset Quality)

১. ঋণ শ্রেণীবিভাগ (Loan Classification)

২. এর মানে কী দাঁড়াচ্ছে?

তথ্য বিশ্লেষণ করলে দেখা যায়, ২০২৫ সালের ডিসেম্বরের তুলনায় ২০২৬ সালের সেপ্টেম্বরে ব্যাংকের ঋণের মানের অবনতি ঘটেছে:

১. খেলাপি ঋণ (NPL) বেড়েছে: ২০২৫ সালের ডিসেম্বরে খেলাপি ঋণ ছিল ৪.১২% (১,০৮৩ কোটি), যা ২০২৬ সালের সেপ্টেম্বরে বেড়ে ৫.৫৮% (১,৫২৮ কোটি) হয়েছে।
২. SMA ঋণ ভয়ংকরভাবে বেড়েছে: SMA ঋণ ১,১৯১ কোটি থেকে বেড়ে প্রায় ১,৯৫৬ কোটি টাকায় দাঁড়িয়েছে। এর মানে হলো আরও প্রায় ৭৬৫ কোটি টাকার ঋণ ঝুঁকিতে আছে, যা সামনে খেলাপি হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।

৩. ডিসেম্বর ২০২৬ সমাপ্ত বছরের জন্য প্রাক্কলন (Projection)

আমরা ২০২৬ সালের ৯ মাসের প্রাপ্ত তথ্য, তৃতীয় প্রান্তিকের (Q3) ধারাবাহিকতা এবং ঋণমান (Classified ও SMA) বিবেচনা করে ডিসেম্বর ২০২৬ সালের জন্য নিম্নলিখিত প্রাক্কলন করছি:

Q4 (অক্টোবর-ডিসেম্বর ২০২৬) এর প্রাক্কলন:

• Q4 PBT (আনুমানিক): ১২০ কোটি টাকা (ধরে নিচ্ছি Q3-এর মতো বিশাল প্রভিশন Q4-তে দিতে হবে না, তবে NII-এর চাপ থাকবে)।
• Q4 Tax (স্বাভাবিক ৩৭.৫% হারে): ৪৫ কোটি টাকা।
• Q4 PAT (প্রাক্কলিত): ১২০ – ৪৫ = ৭৫ কোটি টাকা।

FY 2026 (সম্পূর্ণ বছর) এর প্রাক্কলন:

বিশ্লেষণ:
ব্যাংকের মূল অপারেটিং আয় (NII) গত বছরের তুলনায় প্রায় ৪৫% কমেছে (৪০৯ কোটি থেকে ২২৫ কোটিতে নেমেছে)। শুধুমাত্র ট্যাক্স অ্যাকাউন্টিংয়ের কারণে ৯ মাসে মুনাফা বেশি দেখাচ্ছে। তাই বিনিয়োগকারীদের জন্য এটি একটি সতর্কতার বিষয়। Q4-তে যদি ব্যাংক SMA ঋণের (১১৯১ কোটি টাকা) বিপরীতে অতিরিক্ত প্রভিশন রাখে, তবে Q4-এর মুনাফা ৭৫ কোটি টাকার চেয়েও কম হতে পারে (৫০-৬০ কোটির ঘরে)। তবে সার্বিকভাবে ২০২৬ সাল শেষে EPS ৩.৫০ থেকে ৩.৬৫ টাকার মধ্যে থাকার সম্ভাবনা সবচেয়ে বেশি।

দাবিত্যাগ (Disclaimer)

এই ওয়েবসাইটে বা ভিডিওতে প্রকাশিত সমস্ত তথ্য এবং বিশ্লেষণ শুধুমাত্র শিক্ষামূলক (Educational) এবং তথ্যমূলক (Informational) উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয়েছে। এটি কোনো প্রকার বিনিয়োগ পরামর্শ (Investment Advice) বা শেয়ার কেনা-বেচার (Buy/Sell/Hold) সুপারিশ নয়।

শেয়ারবাজার একটি ঝুঁকিপূর্ণ জায়গা। এখানে বিনিয়োগের ফলে আপনার মূলধন কমে যাওয়ার বা সম্পূর্ণ হারানোর সম্ভাবনা থাকে। যেকোনো কোম্পানির শেয়ার কেনা বা বেচার সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে নিজে সঠিকভাবে গবেষণা করুন এবং একজন নির্ভরযোগ্য ও লাইসেন্সপ্রাপ্ত আর্থিক উপদেষ্টার (Financial Advisor) পরামর্শ নিন।

এই বিশ্লেষণে ব্যবহৃত ডেটাগুলো কোম্পানির অফিসিয়াল রিপোর্ট এবং পাবলিক সোর্স (যেমন: DSE) থেকে সংগৃহীত। তথ্য সঠিক রাখার সর্বোচ্চ চেষ্টা করা হলেও, কোনো তথ্যে ভুল, অসঙ্গতি বা বাজার পরিস্থিতির আকস্মিক পরিবর্তনের কারণে বিনিয়োগকারীর কোনো আর্থিক ক্ষতি হলে তার জন্য ক্যাপিটালইনসাইটবিডি (CapitalInsightBD), এর সিইও বা বিশ্লেষক কোনোভাবেই দায়ী থাকবেন না। আপনার বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত এবং তার সম্পূর্ণ পরিণামের দায়ভার আপনার নিজের।

মোঃ কল্লোল হোসেন, CEO, CapitalinsightBD

info@capitalinsightbd.com