প্রকাশক: মোঃ কল্লোল হোসেন, সিইও, ক্যাপিটালইনসাইটবিডি
প্রতিবেদনের তারিখ: ১৮ সেপ্টেম্বর ২০২৬

১. নির্বাহী সারসংক্ষেপ (Executive Summary)

লাফার্জহোলসিম বাংলাদেশ পিএলসি (LHB) বাংলাদেশের অন্যতম শীর্ষস্থানীয় সিমেন্ট ও সমষ্টি (aggregates) উৎপাদনকারী প্রতিষ্ঠান। ২০২৫ অর্থবছরে কোম্পানিটি শক্তিশালী আর্থিক পারফরম্যান্স প্রদর্শন করেছে:

সূচক২০২৫২০২৪পরিবর্তন
রাজস্ব২,৯৩১.৩৭ কোটি২,৭৫৪.২৭ কোটি+৬.৪৩%
গ্রস প্রফিট৮৮৪.৬৪ কোটি৮২৪.৫০ কোটি+৭.৩০%
পরিচালন মুনাফা৬৫৫.২২ কোটি৫৮৭.৬৯ কোটি+১১.৪৯%
নিট মুনাফা৫১০.৮৪ কোটি৩৮১.৯৩ কোটি+৩৩.৭৫%
EPS (টাকা)৪.৪০৩.২৯+৩৩.৭৪%
NAV/শেয়ার (টাকা)১৬.৪১১৬.০১+২.৫০%

মূল হাইলাইট: নিট মুনাফা ৩৩.৭৫% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা মূলত কর হ্রাস এবং পরিচালন দক্ষতা বৃদ্ধির ফলাফল। তবে, গ্যাস সরবরাহ চুক্তি (GSA) সংক্রান্ত মামলা এবং অনিশ্চয়তা ভবিষ্যৎ আয়ের উপর প্রভাব ফেলতে পারে।

২. আর্থিক বিবরণীর আইটেম-ভিত্তিক বিশ্লেষণ (YOY)

২.১ আয় বিবরণী (Income Statement) — কোটি টাকায়

আইটেম২০২৫২০২৪পরিবর্তন% পরিবর্তন
রাজস্ব (Revenue)২,৯৩১.৩৭২,৭৫৪.২৭+১৭৭.১০+৬.৪৩%
বিক্রয় ব্যয় (Cost of Sales)(২,০৪৬.৭৩)(১,৯২৯.৭৭)+১১৬.৯৬+৬.০৬%
গ্রস প্রফিট৮৮৪.৬৪৮২৪.৫০+৬০.১৪+৭.৩০%
অন্যান্য পরিচালন আয়৪.০৮১১.৮২-৭.৭৪-৬৫.৪৮%
সাধারণ ও প্রশাসনিক ব্যয়(১৭১.৬৭)(১৭৮.৭৪)-৭.০৭-৩.৯৬%
বিক্রয় ও বিপণন ব্যয়(৬১.৮৩)(৬০.৮০)+১.০৩+১.৬৯%
অন্যান্য পরিচালন ব্যয়০.০০(৯.০৮)-৯.০৮-১০০%
পরিচালন মুনাফা৬৫৫.২২৫৮৭.৬৯+৬৭.৫৩+১১.৪৯%
অর্থায়ন ব্যয়(০.৯৯)(৪৯.৭১)-৪৮.৭২-৯৮.০১%
অর্থায়ন আয়২৩.৬৪১৭.৮৭+৫.৭৭+৩২.২৯%
কর-পূর্ব মুনাফা৬৭৭.৮৬৫৫৫.৮৫+১২২.০১+২১.৯৫%
আয়কর(১৬৭.০২)(১৭৩.৯২)-৬.৯০-৩.৯৭%
নিট মুনাফা৫১০.৮৪৩৮১.৯৩+১২৮.৯১+৩৩.৭৫%
সংখ্যালঘু স্বার্থ(০.০০৬)(০.০০১৯)——
মালিকদের প্রাপ্য মুনাফা৫১০.৮৪৩৮১.৯৩+১২৮.৯১+৩৩.৭৫%
EPS (টাকা)৪.৪০৩.২৯+১.১১+৩৩.৭৪%

মন্তব্য: নিট মুনাফা ৩৩.৭৫% বৃদ্ধির প্রধান কারণ: (১) অর্থায়ন ব্যয় ৯৮% হ্রাস (লিজ দায় পরিশোধ), (২) কর-পূর্ব মুনাফা ২১.৯৫% বৃদ্ধি।

২.২ ব্যালেন্স শীট (Balance Sheet) — কোটি টাকায়

আইটেম৩১ ডিসে ২০২৫৩১ ডিসে ২০২৪পরিবর্তন% পরিবর্তন
সম্পদ (Assets)
অ-চলতি সম্পদ (Non-current assets)
সম্পত্তি, কারখানা ও সরঞ্জাম (Property, plant and equipment)১,৮৪৪.৪২১,৬৬০.৩৭+১৮৪.০৫+১১.০৯%
অস্পষ্ট সম্পদ (Intangible assets)১১৭.৮৫১২৬.৭৮-৮.৯৩-৭.০৪%
কর্মী সুবিধা—তহবিল পরিকল্পনা সম্পদ (Employee benefits – funded plan assets)৯.০১২১.৭৫-১২.৭৪-৫৮.৫৭%
মোট অ-চলতি সম্পদ১,৯৭১.২৯১,৮০৮.৮৯+১৬২.৪০+৮.৯৮%
চলতি সম্পদ (Current assets)
ইনভেন্টরি (Inventories)৩৮৪.৮১৩৯৪.১৭-৯.৩৬-২.৩৭%
ট্রেড রিসিভেবল (Trade receivables)৮০.৮৫৫০.৩২+৩০.৫৩+৬০.৬৭%
অন্যান্য চলতি সম্পদ (Other current assets)৭৪৮.৯৬৪৩৭.৮৯+৩১১.০৭+৭১.০৪%
অগ্রিম আয়কর (Advance income tax)০.০০৬.৩২-৬.৩২-১০০%
নগদ ও নগদ সমতুল্য (Cash and cash equivalents)৯৫১.৭৬৯৬০.০৯-৮.৩৩-০.৮৭%
মোট চলতি সম্পদ২,১৬৬.৩৮১,৮৪৮.৭৮+৩১৭.৬০+১৭.১৮%
মোট সম্পদ৪,১৩৭.৬৭৩,৬৫৭.৬৮+৪৭৯.৯৯+১৩.১২%
দায় ও ইকুইটি (Equity & liabilities)
ইকুইটি (Equity)
শেয়ার মূলধন (Share capital)১,১৬১.৩৭১,১৬১.৩৭০০%
সঞ্চিত আয় (Retained earnings)৬৬৮.৮৮৫৮৭.৭৪+৮১.১৪+১৩.৮১%
ইকুইটির অন্যান্য উপাদান (Other components of equity)(৯.১৯)০.৯৩-১০.১২-১০৮৮.১৭%
বিদেশি মুদ্রা অনুবাদ (Foreign currency translation)৮৫.৩২১০৯.১৯-২৩.৮৭-২১.৮৬%
পারেন্ট কোম্পানির মালিকদের ইকুইটি১,৯০৬.৩৮১,৮৫৯.২৪+৪৭.১৪+২.৫৪%
সংখ্যালঘু স্বার্থ (Non-controlling interests)(০.০৪৯)(০.০৫৮)+০.০০৯+১৫.৫২%
মোট ইকুইটি১,৯০৬.৩৩১,৮৫৯.১৮+৪৭.১৫+২.৫৪%
অ-চলতি দায় (Non-current liabilities)
লিজ দায় (Lease liabilities)৬.০৮১০.২১-৪.১৩-৪০.৪৫%
বিলম্বিত কর দায় (Deferred tax liabilities)১৪৭.৮৫১৭৭.২৭-২৯.৪২-১৬.৬০%
কর্মী সুবিধা—অতহবিল দায় (Employee benefits – unfunded plan obligations)২০.০৫১৫.৭৪+৪.৩১+২৭.৩৮%
প্রভিশন (Provisions)১০.৫৪৯.৭৪+০.৮০+৮.২১%
মোট অ-চলতি দায়১৮৪.৫২২১২.৯৭-২৮.৪৫-১৩.৩৬%
চলতি দায় (Current liabilities)
ট্রেড পেয়েবল (Trade payables)১,৭২০.৫৩১,৪৩৪.৮৪+২৮৫.৬৯+১৯.৯১%
অন্যান্য চলতি দায় (Other current liabilities)২৯৬.৪৪১০৫.৪২+১৯১.০২+১৮১.২০%
স্বল্পমেয়াদী ঋণ (Short-term borrowings)০.০০২৩.২৬-২৩.২৬-১০০%
লিজ দায় (Lease liabilities)৩.৮৭২.৮৪+১.০৩+৩৬.২৭%
চলতি আয়কর দায় (Current income tax liabilities)২১.৩৪০.০০+২১.৩৪—
অদাবীকৃত লভ্যাংশ (Unclaimed dividend)৪.৬৩১৯.১৮-১৪.৫৫-৭৫.৮৬%
মোট চলতি দায়২,০৪৬.৮১১,৫৮৫.৫৩+৪৬১.২৮+২৯.০৯%
মোট দায়২,২৩১.৩৩১,৭৯৮.৫০+৪৩২.৮৩+২৪.০৭%
মোট ইকুইটি ও দায়৪,১৩৭.৬৭৩,৬৫৭.৬৮+৪৭৯.৯৯+১৩.১২%
NAV/শেয়ার (টাকা)১৬.৪১১৬.০১+০.৪০+২.৫০%

মন্তব্য: মোট সম্পদ ১৩.১২% বৃদ্ধি পেয়েছে, প্রধানত সম্পত্তি, কারখানা ও সরঞ্জাম (১৫% বৃদ্ধি) এবং অন্যান্য চলতি সম্পদ (৭১% বৃদ্ধি)-এর কারণে। ট্রেড রিসিভেবল ৬০.৬৭% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা সংগ্রহযোগ্যতা নিয়ে উদ্বেগ সৃষ্টি করতে পারে।

২.৩ নগদ প্রবাহ বিবরণী (Cash Flow Statement) — কোটি টাকায়

আইটেম২০২৫২০২৪পরিবর্তন% পরিবর্তন
পরিচালন কার্যক্রম থেকে নগদ প্রবাহ (Cash flows from operating activities)
গ্রাহকদের থেকে নগদ প্রাপ্তি (Cash receipts from customers)৩,০৮৬.৩৫২,৮৩৩.৬৪+২৫২.৭১+৮.৯২%
সরবরাহকারী ও কর্মীদের নগদ প্রদান (Cash paid to suppliers and employees)(২,০৭৫.২৫)(১,৭৯৬.৯১)+২৭৮.৩৪+১৫.৪৯%
পরিচালন থেকে নগদ উৎপাদন (Cash generated from operations)১,০১১.১০১,০৩৬.৭২-২৫.৬২-২.৪৭%
আয়কর পরিশোধ (Income taxes paid)(১৬৫.৫৬)(২৪৭.০৬)-৮১.৫০-৩২.৯৯%
অন্যান্য প্রাপ্তি (Other receipts)৩.৭০২.৬০+১.১০+৪২.৩১%
পরিচালন থেকে নিট নগদ (Net cash generated from operating activities)৮৪৯.২৪৭৯২.২৬+৫৬.৯৮+৭.১৯%
বিনিয়োগ কার্যক্রম (Cash flows from investing activities)
সম্পত্তি, কারখানা ও সরঞ্জাম ক্রয় (Payments for property, plant and equipment)(৪০৯.১৪)(১২২.৮৫)+২৮৬.২৯+২৩৩.০৭%
সম্পত্তি বিক্রয় থেকে প্রাপ্তি (Proceeds from sale of property, plant and equipment)০.১৭২.৬১-২.৪৪-৯৩.৪৯%
সুদ আয় (Interest income)২১.৫৪১৯.৬৪+১.৯০+৯.৬৭%
বিনিয়োগে নিট নগদ (Net cash (used in)/from investing activities)(৩৮৭.৪৩)(১০০.৬০)-২৮৬.৮৩+২৮৫.১২%
অর্থায়ন কার্যক্রম (Cash flows from financing activities)
লিজ দায় পরিশোধ (Repayments of the lease liabilities)(৩.১০)(৩.০৮)+০.০২+০.৬৫%
লিজ দায়ের উপর সুদ পরিশোধ (Interest paid on lease liabilities)(১.১৪)(০.৬৩)+০.৫১+৮০.৯৫%
সুদ ও অন্যান্য অর্থায়ন ব্যয় পরিশোধ (Payment of interest and other finance costs)(১.৬৯)(১১.৫১)-৯.৮২-৮৫.৩২%
স্বল্পমেয়াদী ঋণ (পরিশোধ)/প্রাপ্তি ((Repayments)/Proceeds from short term borrowing)(২৩.২৬)+২৩.২৬-৪৬.৫২-২০০%
ব্যাংক মার্জিন অ্যাকাউন্টের ব্যালেন্স (Margin accounts balances with banks)৬.৭৭১০১.০৮-৯৪.৩১-৯৩.৩০%
লভ্যাংশ পরিশোধ (Dividend paid)(৪৪৪.২৬)(৭৮৪.৮০)-৩৪০.৫৪-৪৩.৪১%
অর্থায়নে নিট নগদ (Net cash used in financing activities)(৪৬৬.৬৭)(৬৭৫.৬৮)+২০৯.০১-৩০.৯৩%
নগদ ও সমতুল্যে নিট বৃদ্ধি/(হ্রাস) (Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents)(৪.৮৬)১৫.৯৯-২০.৮৫-১৩০.৩৯%
বিদেশি মুদ্রা অনুবাদের নিট প্রভাব (Net effect of foreign currency translation on cash and cash equivalents)(৩.৪৭)৯.৫৫-১৩.০২-১৩৬.৩৪%
বছরের শুরুতে নগদ ও নগদ সমতুল্য (Cash and cash equivalents at beginning of the year)০.০০৯৩৪.৫৫-৯৩৪.৫৫-১০০%
বছরের শেষে নগদ ও নগদ সমতুল্য (Cash and cash equivalents at end of the year)(৮.৩৩)৯৬০.০৯-৯৬৮.৪২-১০০.৮৭%
NOCFPS (টাকা)৭.৩১৬.৮২+০.৪৯+৭.১৮%

মন্তব্য: পরিচালন নগদ প্রবাহ ৭.১৯% বৃদ্ধি পেয়েছে, তবে বিনিয়োগে নগদ প্রবাহ ২৮৫% বৃদ্ধি পেয়েছে (মূলত সম্পত্তি ক্রয়ে ২৩৩% বৃদ্ধি)। অর্থায়নে নিট নগদ ২০৭% বৃদ্ধি পেয়েছে, প্রধানত লভ্যাংশ পরিশোধ (৪৪.৭৯% বৃদ্ধি) এবং স্বল্পমেয়াদী ঋণ পরিশোধের কারণে।

৩. অনুপাত বিশ্লেষণ (Ratio Analysis)

৩.১ তারল্য অনুপাত (Liquidity Ratios)

অনুপাত২০২৫২০২৪শিল্প গড় (বাংলাদেশ)মন্তব্য
চলতি অনুপাত (Current Ratio)১.০৬১.১৭১.২০শিল্প গড়ের চেয়ে কম
দ্রুত অনুপাত (Quick Ratio)০.৮৭০.৯১০.৯০শিল্প গড়ের কাছাকাছি
নগদ অনুপাত (Cash Ratio)০.৪৬০.৬১০.৫০শিল্প গড়ের চেয়ে সামান্য কম
নিট কার্যকরী মূলধন (কোটি)১১৯.৫৭২৬৩.২৫—৫৪.৫৮% হ্রাস

বিশ্লেষণ: চলতি অনুপাত ১.১৭ থেকে ১.০৬-এ নেমে এসেছে, যা স্বল্পমেয়াদী দায় মেটানোর ক্ষমতা কিছুটা দুর্বল হয়েছে। নিট কার্যকরী মূলধন ৫৪.৫৮% হ্রাস পেয়েছে, প্রধানত চলতি দায় ২৯.০৯% বৃদ্ধির কারণে।

৩.২ মুনাফানুপাত (Profitability Ratios)

অনুপাত২০২৫২০২৪শিল্প গড়মন্তব্য
গ্রস প্রফিট মার্জিন৩০.১৮%২৯.৯৩%২৮%শিল্প গড়ের চেয়ে ভাল
পরিচালন মার্জিন২২.৩৫%২১.৩৪%২০%শিল্প গড়ের চেয়ে ভাল
নিট প্রফিট মার্জিন১৭.৪৩%১৩.৮৭%১২%শিল্প গড়ের চেয়ে অনেক ভাল
রিটার্ন অন ইকুইটি (ROE)২৬.৮০%২০.৫৪%১৮%শিল্প গড়ের চেয়ে অনেক ভাল
রিটার্ন অন অ্যাসেট (ROA)১২.৩৪%১০.৪৪%১০%শিল্প গড়ের চেয়ে ভাল
EPS (টাকা)৪.৪০৩.২৯৩.৫০শিল্প গড়ের চেয়ে ভাল

বিশ্লেষণ: সমস্ত মুনাফানুপাত শিল্প গড়ের চেয়ে ভাল। নিট প্রফিট মার্জিন ১৭.৪৩%—উচ্চ মুনাফানুপাত নির্দেশ করে। ROE ২৬.৮০%—শেয়ারহোল্ডারদের জন্য চমৎকার রিটার্ন।

৩.৩ কার্যক্ষমতা অনুপাত (Efficiency Ratios) — দিনে

অনুপাত২০২৫২০২৪শিল্প গড়মন্তব্য
ইনভেন্টরি টার্নওভার (দিন)৬৮.৬২৭৪.৫৬৭০শিল্প গড়ের চেয়ে ভাল
রিসিভেবল টার্নওভার (দিন)১০.০৭৬.৬৭১৫শিল্প গড়ের চেয়ে অনেক ভাল
পেয়েবল টার্নওভার (দিন)৩০৬.৮৫২৭১.৪৩২৪০শিল্প গড়ের চেয়ে খারাপ
সম্পদ টার্নওভার০.৭১০.৭৫০.৮০শিল্প গড়ের চেয়ে কম
কার্যকরী মূলধন টার্নওভার২৪.৫১১০.৪৬১২শিল্প গড়ের চেয়ে অনেক ভাল

বিশ্লেষণ: রিসিভেবল টার্নওভার ১০.০৭ দিন—চমৎকার সংগ্রহযোগ্যতা। তবে পেয়েবল টার্নওভার ৩০৬.৮৫ দিন—সরবরাহকারীদের অর্থ প্রদানে দীর্ঘ সময় নিচ্ছে, যা শিল্প গড়ের চেয়ে খারাপ।

৩.৪ ঋণ ব্যবস্থাপনা অনুপাত (Leverage Ratios)

অনুপাত২০২৫২০২৪শিল্প গড়মন্তব্য
ঋণ-ইকুইটি অনুপাত (Debt-to-Equity)০.০১০.০২০.৫০শিল্প গড়ের চেয়ে অনেক ভাল
ঋণ-সম্পদ অনুপাত (Debt-to-Asset)০.০০০.০১০.৩৩শিল্প গড়ের চেয়ে অনেক ভাল
ইকুইটি গুণক (Equity Multiplier)২.১৭১.৯৭২.০০শিল্প গড়ের কাছাকাছি
সুদ কভারেজ অনুপাত৬৬১.৮৪১১.৮১৫০০শিল্প গড়ের চেয়ে ভাল
ঋণ-সেবা কভারেজ অনুপাত৮৫.৩৭১৬.১৭৫.০০শিল্প গড়ের চেয়ে অনেক ভাল

বিশ্লেষণ: কোম্পানির ঋণ ব্যবস্থাপনা অত্যন্ত রক্ষণশীল। সুদ কভারেজ অনুপাত ৬৮,৪৮৪—অর্থাৎ সুদ পরিশোধে কোনো সমস্যা নেই।

৩.৫ বাজার মূল্য অনুপাত (Market Value Ratios)

অনুপাত২০২৫২০২৪শিল্প গড়মন্তব্য
NAV/শেয়ার (টাকা)১৬.৪১১৬.০১১৫.০০শিল্প গড়ের চেয়ে ভাল
EPS (টাকা)৪.৪০৩.২৯৩.৫০শিল্প গড়ের চেয়ে ভাল
NOCFPS (টাকা)৭.৩১৬.৮২৬.০০শিল্প গড়ের চেয়ে ভাল
P/E অনুপাত (সেপ্টেম্বর ১৭, ২০২৬)১১.৯৩১৫.৯৬১৫.০০শিল্প গড়ের চেয়ে কম
লভ্যাংশ প্রাপ্তি (Dividend Yield)৪.৫৫%৩.০৪%৩.৫০%শিল্প গড়ের চেয়ে ভাল

বিশ্লেষণ: NAV, EPS, NOCFPS—সবই শিল্প গড়ের চেয়ে ভাল। P/E অনুপাত শিল্প গড়ের চেয়ে কম—সম্ভাব্য কম মূল্যায়ন নির্দেশ করে।

৩.৬ অন্যান্য গুরুত্বপূর্ণ অনুপাত

অনুপাত২০২৫২০২৪মন্তব্য
অপারেটিং নগদ প্রবাহ/নিট মুনাফা১.৬৬২.০৭নগদ প্রবাহ মুনাফার চেয়ে ভাল
সম্পদ/ইকুইটি২.১৭১.৯৭ইকুইটি গুণক
লভ্যাংশ পেআউট অনুপাত৯০.৯৫%১২৩.৫৫%উচ্চ পেআউট
কর হার২৪.৬৪%৩১.২৯%কর হার হ্রাস
🏦

ব্যাংক

৫ টি
📄 ব্যাংক এশিয়া (Bank Asia) পিএলসি-২০২৫: গভীর আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/bank-asia-2025-financial-analysis → 📄 ঢাকা ব্যাংক (Dhaka Bank) পিএলসি-২০২৫: গভীর আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/dhaka-bank-2025-financial-analysis → 📄 ট্রাস্ট ব্যাংক ২০২৫ বিশ্লেষণ: বিনিয়োগ নির্দেশিকা ও ঝুঁকি capitalinsightbd.com/trust-bank-2025 → 📄 শাহজালাল (SHAHJABANK) ইসলামী ব্যাংক পিএলসি-২০২৫: গভীর আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/shahjalal-islami-bank-2025 → 📄 এনসিসি ব্যাংক পিএলসি-২০২৫: গভীর আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/ncc-bank-2025-financial-analysis →
📡

টেলিযোগাযোগ

২টি
📄 গ্রামীণফোন (GP) লিমিটেড ২০২৫ অর্থবছরের নিরীক্ষিত আর্থিক বিবরণী-বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/gp-audited-report-2025-analysis → 📄 রবি অ্যাক্সিয়াটা পিএলসি – ২০২৫ আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/robi-axiata-plc-financial-analysis-2025 →
💊

ফার্মাসিউটিক্যালস ও রাসায়নিক

২টি
📄 নাভানা ফার্মাসিউটিক্যালস (Navana Pharma) – ২০২৫ আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/navana-pharmaceuticals-plc-2025 → 📄 বীকন ফার্মাসিউটিক্যালস (Beacon Pharma) – ২০২৫ আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/beacon-pharma-2025-financial-analysis →
🎨

বিবিধ

১টি
📄 বার্জার পেইন্টস বাংলাদেশ লিমিটেড (BERGERPBL)-আর্থিক বিশ্লেষণ ২০২৫-২৬ capitalinsightbd.com/berger-paints-bangladesh-2025 →

৪. সুযোগ ও হুমকি (Opportunities and Threats) — নতুন শেয়ারহোল্ডারদের দৃষ্টিকোণ থেকে

৪.১ সুযোগ (Opportunities)

সুযোগবিবরণসম্ভাব্য প্রভাব
উচ্চ মুনাফানুপাতনিট প্রফিট মার্জিন ১৭.৪৩%, ROE ২৬.৮০%শেয়ার মূল্য বৃদ্ধি
শূন্য ঋণস্বল্পমেয়াদী ঋণ ০.০০ কোটি (২০২৪: ২৩.২৬ কোটি)আর্থিক ঝুঁকি হ্রাস
উচ্চ নগদ প্রবাহপরিচালন নগদ প্রবাহ ৮৪৯.২৪ কোটিলভ্যাংশ প্রদান ক্ষমতা
লভ্যাংশ প্রদানচূড়ান্ত লভ্যাংশ ২৫৫.৫০ কোটি (২২%)শেয়ারহোল্ডার রিটার্ন
নতুন গ্যাস চুক্তি২০৩৬ সাল পর্যন্ত বৈধদীর্ঘমেয়াদী সরবরাহ নিশ্চয়তা
সম্প্রসারণ বিনিয়োগসম্পত্তি ক্রয়ে ৪০৯.১৪ কোটিভবিষ্যৎ উৎপাদন বৃদ্ধি
বাজার সম্প্রসারণস্থানীয় ও রপ্তানি বাজাররাজস্ব বৃদ্ধি

৪.২ হুমকি (Threats)

হুমকিবিবরণসম্ভাব্য প্রভাব
গ্যাস চুক্তি মামলাJGTDS-এর সাথে বিরোধ, ব্যাংক গ্যারান্টি ৪০০ কোটি জমা দিবে ইতোমধ্যে অগ্রিম বাবদ ২৯৬.৯৮ কোটি টাকা জমা দিয়েছেআর্থিক ঝুঁকি, গ্যাস সরবরাহ বিঘ্ন
পেয়েবল টার্নওভার বৃদ্ধি৩০৬.৮৫ দিন (শিল্প গড় ২৪০)সরবরাহকারী সম্পর্কে টানাপোড়েন
রিসিভেবল বৃদ্ধি৬০.৬৭% বৃদ্ধিখেলাপি ঝুঁকি
অনিশ্চিত কর মামলাকর, ভ্যাট, কাস্টম মামলা ২৩৭.৫৫ কোটিভবিষ্যৎ আয় হ্রাস
বিদেশি মুদ্রা ঝুঁকিUSD, EUR, INR-এ লেনদেনবিনিময় হার ওঠানামা
পরিবেশগত দায়সাইট পুনরুদ্ধার প্রভিশন ১০.৫৪ কোটিভবিষ্যৎ ব্যয়
সংখ্যালঘু স্বার্থ৭৪% মালিকানা LUMPL-এসিদ্ধান্ত গ্রহণে জটিলতা

লাফার্জহোলসিম বাংলাদেশ পিএলসি (LHB)

মামলার ধরনমোট দাবি (কোটি)কোম্পানি কর্তৃক আমানত (কোটি)নিট অনিশ্চিত দায় (কোটি)
আয়কর মামলা১৯৫.১২০.০০১৯৫.১২
ভ্যাট মামলা৪১.৩৯০.০০৪১.৩৯
কাস্টম মামলা১.০৪০.০০১.০৪
LHB মোট২৩৭.৫৫০.০০২৩৭.৫৫

নোট: LHB-এর ক্ষেত্রে আর্থিক প্রতিবেদনে সুনির্দিষ্ট “Pre-deposit” উল্লেখ নেই, তাই সম্পূর্ণ পরিমাণকেই নিট অনিশ্চিত দায় হিসেবে ধরা হয়েছে।

লাফার্জ উমিয়াম মাইনিং প্রাইভেট লিমিটেড (LUMPL) — ভারত

মামলার ধরনমোট দাবি (কোটি)কোম্পানি কর্তৃক আমানত (কোটি)নিট অনিশ্চিত দায় (কোটি)
সার্ভিস ট্যাক্স (DGSTI, গুয়াহাটি)৪.৪৩২.৯২*১.৫১
আয়কর (FY ২০২১-২২)১৬.৪৩৩.১৬**১৩.২৭
LUMPL মোট২০.৮৬৬.০৮১৪.৭৮

ব্রেকডাউন:

  • *সার্ভিস ট্যাক্স: কোম্পানি Rs. ৫৮৭.৫৮ লক্ষ (মোট রুপি ৮৬০.৬০ লক্ষের মধ্যে) জমা দিয়েছে → রূপান্তর: Rs. ৫৮৭.৫৮ লক্ষ × ১.৩৬২৫ = ২.৯২ কোটি টাকা
  • **আয়কর: কোম্পানি Rs. ২৩১.৬৫ লক্ষ Pre-deposit করেছে → রূপান্তর: Rs. ২৩১.৬৫ লক্ষ × ১.৩৬২৫ = ৩.১৬ কোটি টাকা

মোট গ্রুপ অনিশ্চিত দায় —

সত্তামোট দাবি (কোটি)আমানত (কোটি)নিট অনিশ্চিত দায় (কোটি)
LHB২৩৭.৫৫০.০০২৩৭.৫৫
LUMPL২০.৮৬৬.০৮১৪.৭৮
মোট গ্রুপ২৫৮.৪১৬.০৮২৫২.৩৩

সম্ভাব্য প্রভাব (What-If Analysis) — নিট অনিশ্চিত দায়ের ভিত্তিতে

পরিস্থিতিLHB নিট প্রভাবEPS-এ প্রভাবLUMPL নিট প্রভাব
সব মামলা হারলে-২৩৭.৫৫ কোটি-২.০৪ টাকা-১৪.৭৮ কোটি
৫০% মামলা হারলে-১১৮.৭৮ কোটি-১.০২ টাকা-৭.৩৯ কোটি
কোনো মামলা না হারলে০০০

গণনা: ২৩৭.৫৫ কোটি / ১১৬.১৩৭ কোটি শেয়ার = ২.০৪ টাকা প্রতি শেয়ার (LHB-এর জন্য)

গুরুত্বপূর্ণ পর্যবেক্ষণ

১. LHB-এর মামলায় কোনো Pre-deposit উল্লেখ নেই — তাই ২৩৭.৫৫ কোটি সম্পূর্ণ ঝুঁকি হিসেবেই থাকছে।
২. LUMPL ইতিমধ্যে ৬.০৮ কোটি টাকা জমা দিয়েছে — তাই নিট ঝুঁকি ২০.৮৬ থেকে কমে ১৪.৭৮ কোটি হয়েছে।
৩. সার্ভিস ট্যাক্স মামলায় দ্বৈত দাবি: কোম্পানি ইতিমধ্যে Rs. ৩৩২.৮০ লক্ষ GST পরিশোধ করেছে, কিন্তু কর্তৃপক্ষ একই সেবার উপর সার্ভিস ট্যাক্স দাবি করছে — এটি দ্বৈত করের সম্ভাবনা তৈরি করছে।
৪. আদালতের স্থগিতাদেশ: ভারতের সুপ্রিম কোর্টের রায় (Udaipur Chamber of Commerce vs UOI) অনুযায়ী মাইনিং লিজ/রয়্যালটির উপর সার্ভিস ট্যাক্সের উপর স্থগিতাদেশ রয়েছে — তাই এই মামলার নিষ্পত্তি বিলম্বিত হতে পারে।

৫. নিরীক্ষা আপত্তি/পর্যবেক্ষণ (Audit Objections/Observations)

৫.১ গুরুত্বপূর্ণ পর্যবেক্ষণ

পর্যবেক্ষণবিবরণসম্ভাব্য প্রভাব
গ্যাস চুক্তি (Emphasis of Matter)JGTDS-এর সাথে বিরোধ, মামলা চলমানগ্যাস সরবরাহ অনিশ্চিত, আর্থিক প্রভাব
গুডউইল ইমপেয়ারমেন্ট৩১৭ মিলিয়ন টাকা গুডউইলবার্ষিক ইমপেয়ারমেন্ট পরীক্ষা প্রয়োজন
ব্যবস্থাপনা নিয়ন্ত্রণ ওভাররাইডজার্নাল এন্ট্রি ঝুঁকিআর্থিক বিবরণীতে ভুলের ঝুঁকি
অনিশ্চিত কর অবস্থানকর মামলা ২৩৭.৫৫ কোটিভবিষ্যৎ কর দায়
আদালতের আদেশ২৮ ফেব্রুয়ারি ২০২৬-এর মধ্যে মামলা নিষ্পত্তিসময়সীমা চাপ

মন্তব্য: নিরীক্ষক কোনো যোগ্যতা (Qualification) ছাড়াই মতামত দিয়েছেন। তবে, গ্যাস চুক্তি বিরোধ এবং কর মামলা ভবিষ্যৎ আয়ের উপর প্রভাব ফেলতে পারে।

৬. মামলা-মোকদ্দমা (Litigation) — বর্তমান অবস্থা ও সম্ভাব্য প্রভাব

৬.১ গ্যাস সরবরাহ চুক্তি (GSA) বিরোধ

বিষয়বিবরণ
পুরাতন GSA১৭ জানুয়ারি ২০২৬-এ শেষ
নতুন GSA২৪ জুন ২০২৫, ১৮ জানুয়ারি ২০৩৬ পর্যন্ত বৈধ
বিরোধসিলিং প্রাইস সংক্রান্ত
আর্ন্তজাতিক আরবিট্রেশন১৫ সেপ্টেম্বর ২০২৩-এ কোম্পানির পক্ষে রায়
মানি ডিক্রি Execution Caseনভেম্বর ২০২৫-এ দায়ের
অ্যাপিলেট ডিভিশন আদেশ১৭ ডিসেম্বর ২০২৫
ব্যাংক গ্যারান্টি৪০০ কোটি টাকা
অগ্রিম প্রদান২৯৬.৯৮ কোটি টাকা

সম্ভাব্য প্রভাব (What-if Analysis):

  • যদি কোম্পানি জিতে: ২৯৬.৯৮ কোটি টাকা ফেরত পাবে, EPS-এ +২.৫৬ টাকা প্রভাব
  • যদি কোম্পানি হারে: ৪০০ কোটি টাকা ব্যাংক গ্যারান্টি ঝুঁকি, EPS-এ -৩.৪৪ টাকা প্রভাব
  • বর্তমান অবস্থা: মামলা চলমান, ২৮ ফেব্রুয়ারি ২০২৬-এর মধ্যে নিষ্পত্তির নির্দেশ

৬.২ কর, ভ্যাট ও কাস্টম মামলা

মামলাপরিমাণ (কোটি)
কর মামলা১৯৫.১২
ভ্যাট মামলা৪১.৩৯
কাস্টম মামলা১.০৪
মোট২৩৭.৫৫

সম্ভাব্য প্রভাব: যদি সমস্ত মামলা হারায়, EPS-এ -২.০৪ টাকা প্রভাব।

৭. সম্পর্কিত পক্ষ লেনদেন (Related Party Transactions)

পক্ষলেনদেনের ধরন২০২৫ (কোটি)২০২৪ (কোটি)
শেয়ারহোল্ডারের সহযোগী প্রতিষ্ঠানপণ্য বিক্রয়৯.৩৯২.০২
শেয়ারহোল্ডারলভ্যাংশ প্রদান২৫২.৯৭৪৭১.৭৬
আন্তঃকোম্পানিক্রয়১১৯.৪৯১৩৮.৪১
আন্তঃকোম্পানিসেবা১১.৭০১০.৫৪
ট্রেডমার্ক লাইসেন্স—১১০.১৭৯৯.৮৩

মন্তব্য: সম্পর্কিত পক্ষ লেনদেন স্বাভাবিক ব্যবসায়িক প্রক্রিয়ার অংশ। লভ্যাংশ প্রদান ৪৬.৩৮% হ্রাস পেয়েছে, যা নগদ প্রবাহ সংরক্ষণের জন্য হতে পারে।

৮. অন্যান্য গুরুত্বপূর্ণ বিষয়

৮.১ শেয়ারহোল্ডার কাঠামো

শেয়ারহোল্ডারশেয়ার সংখ্যামালিকানা %
Surma Holding B.V. (নেদারল্যান্ডস)৬৮,৩৬৯,৮৭০৫৮.৮৭%
Islam Cement Limited৩,১৯১,৪২০২.৭৫%
Sinha Fashions Limited২,০১১,৮০০১.৭৩%
অন্যান্য৪২,৫৬৪,২৬০৩৬.৬৫%
মোট১১৬,১৩৭,৩৫০১০০%

৮.২ লভ্যাংশ

ধরনপরিমাণ (কোটি)প্রতি শেয়ার (টাকা)
অন্তর্বর্তী লভ্যাংশ (২০২৫)২০৯.০৫১.৮০
প্রস্তাবিত চূড়ান্ত লভ্যাংশ (২০২৫)২৫৫.৫০২.২০
মোট৪৬৪.৫৫৪.০০

৮.৩ কর্মী সংখ্যা

শ্রেণীসংখ্যা
স্থায়ী কর্মী৫৩৮
অস্থায়ী কর্মী৩
মোট৫৪১

৮.৪ সেগমেন্ট তথ্য

সেগমেন্টরাজস্ব (কোটি)পরিচালন মুনাফা (কোটি)
ক্লিংকার ও সিমেন্ট২,২৮৮.০৭৩১৩.০৪
সমষ্টি (Aggregates)৬৪৩.২৯৩৪২.১৭
মোট২,৯৩১.৩৭৬৫৫.২২

৯. উপসংহার (Conclusion)

লাফার্জহোলসিম বাংলাদেশ পিএলসি ২০২৫ অর্থবছরে শক্তিশালী আর্থিক পারফরম্যান্স প্রদর্শন করেছে। নিট মুনাফা ৩৩.৭৫% বৃদ্ধি, উচ্চ মুনাফানুপাত, শূন্য ঋণ, এবং উচ্চ নগদ প্রবাহ—সবই কোম্পানির আর্থিক স্বাস্থ্যের ইঙ্গিত দেয়। তবে, গ্যাস চুক্তি বিরোধ, কর মামলা, এবং পেয়েবল টার্নওভার বৃদ্ধি—ভবিষ্যৎ আয়ের উপর প্রভাব ফেলতে পারে।

নতুন শেয়ারহোল্ডারদের জন্য: কোম্পানির শক্তিশালী মুনাফানুপাত এবং লভ্যাংশ প্রদান ক্ষমতা আকর্ষণীয়। তবে, মামলা-মোকদ্দমা এবং গ্যাস সরবরাহ অনিশ্চয়তা ঝুঁকি তৈরি করে। বিনিয়োগের আগে সমস্ত ঝুঁকি বিবেচনা করুন।

⚠️ ডিসক্লেইমার (Disclaimer)

এই বিশ্লেষণটি শুধুমাত্র তথ্যগত উদ্দেশ্যে তৈরি। এটি কোনো বিনিয়োগ পরামর্শ, ক্রয়-বিক্রয় সুপারিশ বা আর্থিক পরামর্শ নয়। সমস্ত তথ্য কোম্পানির নিরীক্ষিত আর্থিক প্রতিবেদন থেকে নেওয়া হয়েছে। বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে নিজস্ব ঝুঁকি মূল্যায়ন করুন এবং একজন নিবন্ধিত বিনিয়োগ পরামর্শকের সাথে পরামর্শ করুন।

📌 যোগাযোগ ও আরও তথ্য

বিশ্লেষক: মোঃ কল্লোল হোসেন
পদবী: আর্থিক বিশ্লেষক (Financial Analyst)
প্রতিষ্ঠান: CapitalInsightBD
ওয়েবসাইট: https://www.capitalinsightbd.com/
ইমেইল: info@capitalinsightbd.com

তথ্যসূত্র: LHB_audited-financial-statements_december-31-2025-consolidated.pdf