কনফিডেন্স সিমেন্ট পিএলসি (DSE: CONFIDCEM)- এর আর্থিক বিশ্লেষণ

প্রস্তুতকারক: মোঃ কল্লোল হোসেন, সিইও, ক্যাপিটালইনসাইটবিডি
প্রকাশের তারিখ: ১২ অক্টোবর ২০২৬

সূত্র: আর্থিক বিবরণী, সমাপ্ত অর্থবছর ৩০ জুন ২০২৫ ও ১ জুলাই ২০২৫ – ৩১ মার্চ ২০২৬ (তৃতীয় প্রান্তিক)
একক: সব বড় অংক কোটি টাকায় রূপান্তরিত।
সতর্কতা: প্রতিবেদনে ইন্ডাস্ট্রি এভারেজ উল্লেখ না থাকায় বাংলাদেশের শিল্পগড়ের সঙ্গে প্রকৃত তুলনা করা সম্ভব হয়নি; শুধু প্রতিষ্ঠানের নিজস্ব প্রবণতা ও সাধারণ আর্থিক যুক্তি দেখানো হয়েছে।

১. নির্বাহী সারসংক্ষেপ

কনফিডেন্স সিমেন্ট পিএলসি ২০২৪-২৫ অর্থবছরে consolidated ভিত্তিতে মোট আয় ৪০৯.০৮ কোটি টাকা (২০২৩-২৪: ৪০৯.৩২ কোটি) হয়েছে, যা প্রায় অপরিবর্তিত। তবে গ্রস প্রফিট ৫৭.৩৫ কোটি থেকে কমে ৬২.৩১ কোটি? বরং ২০২৪-২৫: ৫৭.৩৫ কোটি, ২০২৩-২৪: ৬২.৩১ কোটি; অর্থাৎ ৪.৯৬ কোটি (-৭.৯৬%) কমেছে। অপারেটিং প্রফিট ৪১.৪৫ কোটি, যা আগের বছর ৫১.০৫ কোটি ছিল; -১৮.৮১%। মূল কারণ: finance cost ৫২.৮১ কোটি (আগের বছর ৪৩.৪৭ কোটি) এবং FX loss ৬.৬২ কোটি।

তবে কোম্পানির নিট মুনাফা ৯৬.৮৪ কোটি, আগের বছর ৭৫.৩৪ কোটি; +২৮.৫৪%। এর প্রধান চালিকাশক্তি হলো associate companies থেকে share of profit ১২০.৭৭ কোটি, যা আগের বছর ৮২.০১ কোটি ছিল; +৪৭.২৫%। অর্থাৎ মূল ব্যবসায় অপারেটিং লস থাকলেও associate আয়ের কারণে নিট মুনাফা বেড়েছে। EPS ১১.২৩ টাকা (আগের বছর ৮.৭৩ টাকা), NAV per share ৮৮.৬৮ টাকা (আগের বছর ৭৪.৭৫ টাকা), NOCFPS ০.০৭ টাকা (আগের বছর -২.৭৮ টাকা)।

ঝুঁকি: qualified audit opinion—unclaimed dividend ৯.৬৩ কোটি টাকার মধ্যে ৮.৮৫ কোটি টাকা Capital Market Stabilization Fund-এ transfer করা হয়নি (পৃষ্ঠা ২)। উচ্চ short-term borrowing ৫৯৫.১৫ কোটি, interest coverage ০.৭৮x, foreign currency net liability ১৯৩.১৯ কোটি টাকা, এবং CCDL-তে share money deposit ১৩৫.৯৮ কোটি—এগুলো ভবিষ্যৎ মুনাফা ও তারল্যের জন্য বড় ঝুঁকি।

২. তুলনামূলক আর্থিক বিবরণী (Consolidated)

২.১ Balance Sheet (Consolidated)

Items	30-Jun-2025 (কোটি)	30-Jun-2024 (কোটি)	Change (কোটি)	% Change	পৃষ্ঠা
Non-Current Assets
PPE	319.38	357.50	-38.12	-10.66%	6
Right of use assets	13.94	14.77	-0.83	-5.64%	6
Capital work-in-progress	31.93	31.93	0.00	0.00%	6
Investments	764.74	612.81	151.94	+24.79%	6
Total Non-Current Assets	1,129.99	1,017.01	112.98	+11.11%	6
Current Assets
Inventories	48.79	60.24	-11.45	-19.00%	6
Trade receivables	83.15	98.11	-14.96	-15.25%	6
Advance, deposits & prepayments	234.01	230.79	3.21	+1.39%	6
Other receivables	4.45	3.29	1.16	+35.35%	6
Short term investments in FDR	17.84	14.97	2.88	+19.22%	6
Cash & cash equivalents	5.26	5.37	-0.11	-2.05%	6
Total Current Assets	393.51	412.77	-19.26	-4.67%	6
Assets held for sale	17.51	0.00	17.51	n/a	6
Total Assets	1,541.01	1,429.78	111.24	+7.78%	6
Equity
Share capital	86.25	86.25	0.00	0.00%	6
Share premium	65.81	65.81	0.00	0.00%	6
General reserve	20.35	28.97	-8.63	-29.78%	6
Revaluation reserve	34.83	36.28	-1.45	-4.00%	6
Retained earnings	557.68	427.45	130.23	+30.47%	6
Equity attributable to owners	764.92	644.76	120.15	+18.63%	6
Non-controlling interest	0.11	0.11	0.00	+1.63%	6
Total Equity	765.03	644.87	120.16	+18.63%	6
Non-Current Liabilities
Long term borrowings	17.82	22.75	-4.93	-21.67%	6
Lease liabilities – non-current	12.58	13.65	-1.07	-7.86%	6
Defined benefit obligations (gratuity)	20.92	18.96	1.96	+10.33%	6
Deferred tax liability	26.71	28.46	-1.75	-6.16%	6
Total Non-Current Liabilities	78.03	83.83	-5.80	-6.91%	6
Current Liabilities
Trade payables	52.00	66.84	-14.84	-22.20%	6
Short term borrowings	595.15	551.80	43.36	+7.86%	6
Current portion of long term borrowings	12.96	41.58	-28.62	-68.83%	6
Lease liabilities – current	4.03	3.78	0.25	+6.52%	6
Current tax liability	10.65	10.06	0.58	+5.80%	6
Unclaimed dividend	9.63	9.60	0.03	+0.29%	6
Other liabilities	13.54	17.42	-3.88	-22.28%	6
Total Current Liabilities	697.95	701.08	-3.12	-0.45%	6
Total Liabilities	775.98	784.90	-8.92	-1.14%	6
Total Equity & Liabilities	1,541.01	1,429.78	111.24	+7.78%	6
Net Asset Value Per Share (Tk)	88.68	74.75	13.93	+18.64%	6

২.২ Income Statement (Consolidated)

Items	2024-25 (কোটি)	2023-24 (কোটি)	Change (কোটি)	% Change
Revenue	409.08	409.32	-0.24	-0.06%
Cost of sales	351.74	347.02	4.72	+1.36%
Gross Profit	57.35	62.31	-4.96	-7.96%
Administrative expenses	9.35	8.68	0.67	+7.72%
Selling & distribution expenses	7.48	6.24	1.24	+19.87%
Other operating income	0.93	3.67	-2.74	-74.64%
Profit from Operating Activities	41.45	51.05	-9.60	-18.81%
Finance costs	52.81	43.47	9.34	+21.49%
Finance income	1.49	1.11	0.38	+34.23%
Foreign currency exchange loss	6.62	8.33	-1.71	-20.55%
Non-operating income	0.15	0.17	-0.02	-13.75%
Profit/(Loss) before WPPF	-16.34	0.53	-16.87	-3174.07%
Share of profit of equity accounted investees	120.77	82.01	38.75	+47.25%
Profit Before Income Tax	104.42	82.54	21.88	+26.51%
Current tax	8.99	8.37	0.61	+7.31%
Previous year tax	0.01	-0.24	0.25	+105.86%
Deferred tax	1.39	1.41	-0.02	-1.17%
Net Profit After Tax	96.84	75.34	21.50	+28.54%
Attributable to owners	96.84	75.33	21.51	+28.55%
Non-controlling interests	0.002	0.005	-0.003	-60.45%
EPS (Basic, Tk)	11.23	8.73	2.50	+28.64%

২.৩ Cash Flow Statement (Consolidated)

Items	2024-25 (কোটি)	2023-24 (কোটি)	Change (কোটি)	% Change	পৃষ্ঠা
Receipts from customers & others	417.58	413.76	3.82	+0.92%	9
Cash paid to suppliers, employees etc.	352.42	379.43	-27.01	-7.12%	9
Income tax paid	8.39	9.39	-1.00	-10.64%	9
Interest paid (net)	56.19	48.90	7.29	+14.91%	9
Net cash generated/(used) in operating activities	0.58	-23.96	24.54	+102.41%	9
Acquisition of PPE	0.12	4.14	-4.02	-97.08%	9
Proceeds from sale of PPE	0.95	0.37	0.58	+160.28%	9
Decrease in investment in FDRs	-2.88	-4.53	1.65	+36.42%	9
Dividend received	0.11	0.11	0.00	0.00%	9
Net cash used in investing activities	-1.93	-8.19	6.25	+76.40%	9
Repayment of long term borrowings	33.55	20.62	12.93	+62.72%	9
Receipt of short term borrowings	43.36	48.62	-5.26	-10.82%	9
Dividend paid	8.60	4.04	4.56	+112.80%	9
Net cash from/(used in) financing activities	1.21	23.96	-22.75	-94.94%	9
Net increase/(decrease) in cash	-0.14	-8.19	8.04	+98.25%	9
Opening cash & equivalents	5.37	13.47	-8.10	-60.14%	9
Effect of FX on cash	0.03	0.09	-0.06	-62.27%	9
Closing cash & equivalents	5.26	5.37	-0.11	-2.05%	9
NOCFPS (Tk)	0.07	-2.78	2.85	+102.52%	9

৩. Ratio Analysis (Consolidated)

Ratio	2024-25	2023-24	Change	Remarks
Liquidity
Current Ratio	0.56	0.59	-0.03	১-এর নিচে; স্বল্পমেয়াদি দায় মেটাতে চলতি সম্পদ যথেষ্ট নয়।
Quick Ratio	0.49	0.50	-0.01	ইনভেন্টরি বাদ দিলে আরও দুর্বল।
Cash Ratio	0.03	0.03	0.00	নগদ ও FDR খুবই কম।
Profitability
Gross Margin	14.02%	15.22%	-1.20 pp	বিক্রয় স্থবির, খরচ বেড়েছে।
Operating Margin	10.13%	12.47%	-2.34 pp	মূল ব্যবসার মুনাফা কমেছে।
Net Profit Margin	23.67%	18.41%	+5.26 pp	associate আয়ের কারণে বেড়েছে।
Return on Assets (ROA)	6.28%	5.27%	+1.01 pp	associate আয় অন্তর্ভুক্ত।
Return on Equity (ROE)	12.66%	11.68%	+0.98 pp	ইকুইটি বৃদ্ধির তুলনায় মুনাফা ভালো।
Efficiency
Inventory Days	56.6	63.4	-6.8	ইনভেন্টরি ব্যবস্থাপনা উন্নত।
Receivable Days	80.9	87.5	-6.6	আদায় কিছুটা দ্রুত।
Payable Days	61.6	70.3	-8.7	পরিশোধ দ্রুত হয়েছে।
Solvency
Debt-to-Equity	1.01	1.22	-0.21	ঋণনির্ভরতা কমেছে।
Debt Ratio	0.50	0.55	-0.05	সম্পদের অর্ধেক ঋণে।
Interest Coverage (Operating Profit/Finance Cost)	0.78x	1.17x	-0.39x	সুদ পরিশোধে অপারেটিং মুনাফা যথেষ্ট নয়।
Net Debt/Equity	0.81	0.95	-0.14	নেট ঋণ কিছুটা কমেছে।

ইন্ডাস্ট্রি এভারেজ: নিরীক্ষিত প্রতিবেদনে বাংলাদেশের সিমেন্ট শিল্পের গড় অনুপাত উল্লেখ নেই; তাই প্রকৃত শিল্পগড়ের সঙ্গে তুলনা করা যায়নি। সাধারণভাবে চলতি অনুপাত ১.০+ এবং সুদ কভারেজ ২x+ কাম্য ধরা হয়, যা এখানে অপেক্ষাকৃত দুর্বল।

৪. সাবসিডিয়ারি পারফরম্যান্স: Zodiac Logistics Ltd. (ZLL)

Consolidated ও Company figures-এর পার্থক্য থেকে ZLL-এর অবদান নির্ণয় (কোটি টাকায়):

সূচক	2024-25	2023-24	Change	% Change
Total Assets	10.67	11.65	-0.98	-8.42%
Total Equity	1.53	1.34	0.18	+13.63%
Gross Profit	1.81	2.30	-0.49	-21.24%
Operating Profit	1.79	2.27	-0.48	-21.22%
Net Profit	0.18	0.46	-0.28	-60.44%
EPS (Tk)	0.02	0.05	-0.03	-60.00%
NAV per share (Tk)	0.16	0.14	0.02	+14.29%
NOCFPS (Tk)	সাবসিডিয়ারি পৃথকভাবে প্রতিবেদনে স্পষ্ট নয়; consolidated NOCFPS ০.০৭	consolidated -২.৭৮	—	—

মন্তব্য: ZLL-এর সম্পদ ও মুনাফা উভয়ই কমেছে। তবে ইকুইটি বেড়েছে। সাবসিডিয়ারি এককভাবে বড় প্রভাব ফেলে না; consolidated আয়ের সিংহভাগ associate থেকে।

৫. Opportunities (নতুন বিনিয়োগকারীর দৃষ্টিকোণ)

Associate CPHL-এর শক্তিশালী মুনাফা: share of profit ১২০.৭৭ কোটি, +৪৭.২৫%। CPHL-এর revaluation surplus ৩১৫.৭৬ কোটি OCI-তে যোগ হয়েছে (পৃষ্ঠা ৭, ৩০)।
Ready-mix plant discontinued: Assets held for sale ১৭.৫১ কোটি; ভবিষ্যতে ক্ষতি কমানো ও ফোকাস বাড়তে পারে (পৃষ্ঠা ২৬)।
১০% নগদ লভ্যাংশ: বোর্ড সুপারিশ করেছে (পৃষ্ঠা ৬৫)।
NAV per share বৃদ্ধি: ৭৪.৭৫ থেকে ৮৮.৬৮ টাকা; +১৮.৬৪%।
CCDL শেয়ার CPHL-এর কাছে বিক্রির সিদ্ধান্ত: ১৮ অক্টোবর ২০২৫ অনুমোদিত; ভবিষ্যতে একীভূতকরণ সহজ হতে পারে (পৃষ্ঠা ৬৫)।
ইনভেন্টরি ও receivables দিন কমেছে: কার্যকরী মূলধন ব্যবস্থাপনা উন্নতির ইঙ্গিত।

৬. Threats (ঝুঁকি)

Qualified Audit Opinion: unclaimed dividend ৯.৬৩ কোটি টাকার মধ্যে ৮.৮৫ কোটি CMSF-এ transfer করা হয়নি (পৃষ্ঠা ২)। নিয়ন্ত্রক জরিমানা, সুনাম ক্ষতি, নগদ বহির্গমন ঝুঁকি।
উচ্চ স্বল্পমেয়াদি ঋণ: ৫৯৫.১৫ কোটি; finance cost ৫২.৮১ কোটি, +২১.৪৯%। Interest coverage ০.৭৮x—দুর্বল।
FX Exposure: net liability USD ১৫.৮৩ মিলিয়ন ≈ ১৯৩.১৯ কোটি টাকা; ৫% adverse move-এ ~৯.৬৬ কোটি টাকা ক্ষতি (পৃষ্ঠা ৬৪)।
Associate আয়ের উপর নির্ভরতা: মূল ব্যবসায় operating profit ৪১.৪৫ কোটি হলেও finance cost ও FX loss-এ loss before WPPF -১৬.৩৪ কোটি। associate আয় না থাকলে EPS ঋণাত্মক হতো।
Receivables Ageing: ১ বছরের বেশি ২৭.৮৬ কোটি; কোনো provision নেই (পৃষ্ঠা ৩৫)।
Contingent Liabilities: guarantee ৬.৪৫ কোটি, L/C liabilities ২৬.৯৮ কোটি (পৃষ্ঠা ৫৯)।
Related Party Exposure: CCDL-তে share money deposit ১৩৫.৯৮ কোটি; ফেরত না পেলে বড় impairment ঝুঁকি (পৃষ্ঠা ৫৯)।
WPPF Provision না করা: loss before associate আয়ের কারণে ৫% WPPF provision করা হয়নি; শ্রম সম্পর্কে ঝুঁকি (পৃষ্ঠা ৫৫)।

৭. Audit Objections/Observations ও What-if Impact

বিষয়	বিবরণ	সম্ভাব্য প্রভাব	What-if EPS Impact
Qualified Opinion	Unclaimed dividend ৯.৬৩ কোটি; ৮.৮৫ কোটি CMSF-এ transfer হয়নি (পৃষ্ঠা ২)	নিয়ন্ত্রক জরিমানা, সুনাম ক্ষতি, নগদ বহির্গমন	P&L-এ প্রভাব নেই; cash কমবে ৮.৮৫ কোটি; EPS অপরিবর্তিত
Key Audit Matter: PPE Impairment	impairment আছে কিনা management judgment (পৃষ্ঠা ৩)	যদি impairment দরকার হয়, মুনাফা কমবে	১% impairment = ৩.১৯ কোটি loss; EPS -০.৩৭
Key Audit Matter: Revenue Recognition	cut-off ঝুঁকি (পৃষ্ঠা ৩)	ভবিষ্যতে sales reversal হলে আয় কমবে	১% revenue reversal = ৪.০৯ কোটি; EPS -০.৪৭
Contingent Liabilities	Guarantee ৬.৪৫ কোটি, L/C ২৬.৯৮ কোটি (পৃষ্ঠা ৫৯)	Guarantee call হলে নগদ বহির্গমন	৬.৪৫ কোটি loss = EPS -০.৭৫
Litigation	প্রতিবেদনে কোনো মামলা উল্লেখ নেই	—	—

উপসংহার: কোনো গুরুতর going concern সমস্যা নিরীক্ষকের রিপোর্টে নেই; তবে qualified opinion ও উচ্চ finance cost ভবিষ্যৎ মুনাফার জন্য সতর্ক সংকেত।

৮. Related Party Transaction (Note 41, পৃষ্ঠা ৫৯)

Related Party	Nature	2024-25 (কোটি)	2023-24 (কোটি)
Confidence Infrastructure Ltd	Cement sale	5.49	6.35
Confidence Cement Dhaka Ltd	Share money deposit	135.98	135.98
Confidence Cement Dhaka Ltd	Construction materials	0.27	0.27
Zodiac Logistics Ltd	Various	-1.76	-4.77
Key Management Personnel	Remuneration	1.53	1.53

ঝুঁকি: CCDL-তে ১৩৫.৯৮ কোটি share money deposit—এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য বড় এক্সপোজার। CCDL-এর আর্থিক অবস্থা দুর্বল (loss-making), এবং প্রতিবেদনে CCDL-এর সর্বশেষ আর্থিক বিবরণী ২০২৩-২৪; ফলে recoverability অনিশ্চিত (পৃষ্ঠা ৩১)।
সুযোগ: CPHL-এর কাছে CCDL শেয়ার বিক্রির সিদ্ধান্ত এই এক্সপোজার কমাতে পারে।

৯. Investment in Other Company Shares (Note 7.03, পৃষ্ঠা ৩২)

Company	Amount (কোটি)
Asian Paints (BD) Ltd	4.12
New Vision Information Technology Ltd	0.20
Central Depository Bangladesh Ltd	0.16
Confidence Infrastructure Ltd	103.15
Other: CBC-Convention Centre (net)	3.24
Total	110.87

মন্তব্য: Confidence Infrastructure Ltd-এ ১০৩.১৫ কোটি টাকা বিনিয়োগ বড় অংশ; এই কোম্পানির পারফরম্যান্স কনফিডেন্স সিমেন্টের ব্যালেন্স শিটে প্রভাব ফেলবে।

১০. Deposit in Banks (পৃষ্ঠা ৩৭, ৩৯)

Short term investments in FDR:

Prime Bank: 5.50 কোটি
Union Capital: 2.00 কোটি
United Commercial Bank: 1.61 কোটি
Mutual Trust Bank: 5.05 কোটি
Trust Bank: 3.68 কোটি
Total: 17.84 কোটি

Cash at banks: 5.17 কোটি
Deposits: LC Margin 5.05, Other guarantee 4.96, Rental 1.00, Statutory 6.41 = 17.41 কোটি

🏦

ব্যাংক

৫ টি

📄 ব্যাংক এশিয়া (Bank Asia) পিএলসি-২০২৫: গভীর আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/bank-asia-2025-financial-analysis → 📄 ঢাকা ব্যাংক (Dhaka Bank) পিএলসি-২০২৫: গভীর আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/dhaka-bank-2025-financial-analysis → 📄 ট্রাস্ট ব্যাংক ২০২৫ বিশ্লেষণ: বিনিয়োগ নির্দেশিকা ও ঝুঁকি capitalinsightbd.com/trust-bank-2025 → 📄 শাহজালাল (SHAHJABANK) ইসলামী ব্যাংক পিএলসি-২০২৫: গভীর আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/shahjalal-islami-bank-2025 → 📄 এনসিসি ব্যাংক পিএলসি-২০২৫: গভীর আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/ncc-bank-2025-financial-analysis →

📡

টেলিযোগাযোগ

২টি

📄 গ্রামীণফোন (GP) লিমিটেড ২০২৫ অর্থবছরের নিরীক্ষিত আর্থিক বিবরণী-বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/gp-audited-report-2025-analysis → 📄 রবি অ্যাক্সিয়াটা পিএলসি – ২০২৫ আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/robi-axiata-plc-financial-analysis-2025 →

💊

ফার্মাসিউটিক্যালস ও রাসায়নিক

২টি

📄 নাভানা ফার্মাসিউটিক্যালস (Navana Pharma) – ২০২৫ আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/navana-pharmaceuticals-plc-2025 → 📄 বীকন ফার্মাসিউটিক্যালস (Beacon Pharma) – ২০২৫ আর্থিক বিশ্লেষণ capitalinsightbd.com/beacon-pharma-2025-financial-analysis →

🎨

বিবিধ

১টি

📄 বার্জার পেইন্টস বাংলাদেশ লিমিটেড (BERGERPBL)-আর্থিক বিশ্লেষণ ২০২৫-২৬ capitalinsightbd.com/berger-paints-bangladesh-2025 →

১১. Events After Reporting Date (পৃষ্ঠা ৬৫)

৩০ অক্টোবর ২০২৫: ১০% নগদ লভ্যাংশ সুপারিশ।
৪ আগস্ট ২০২৫: CCDL-এর সম্পূর্ণ শেয়ার CPHL-এর কাছে বিক্রির সিদ্ধান্ত; ১৮ অক্টোবর ২০২৫ শেয়ারholders অনুমোদন।
Minimum dividend distribution: distributable income ঋণাত্মক হওয়ায় কোনো বাধ্যতামূলক লভ্যাংশ ধরা হয়নি।

১২. নয় (৯) মাসের (জুলাই ২০২৫ – মার্চ ২০২৬) আর্থিক পারফরম্যান্স সারসংক্ষেপ

তথ্যসূত্র: Q3 Un-audited Financial Statements, ৩১ মার্চ ২০২৬
একক: সব বড় অংক কোটি টাকায় (raw ÷ ১০^৭)
ভিত্তি: Consolidated (যেখানে প্রযোজ্য), Un-audited

১২.১. এক নজরে ৯ মাসের পারফরম্যান্স (Consolidated)

সূচক	৯ মাস FY26 (Jul’25–Mar’26)	৯ মাস FY25 (Jul’24–Mar’25)	পরিবর্তন	% পরিবর্তন	পৃষ্ঠা
Revenue	340.74	317.65	+23.09	+7.27%	2
Gross Profit	41.38	51.11	-9.73	-19.04%	2
Operating Profit	28.28	41.09	-12.81	-31.18%	2
Finance Cost	42.20	48.33	-6.13	-12.69%	2
Share of Profit of Associates	80.17	94.40	-14.23	-15.07%	2
Profit Before Tax	67.88	88.18	-20.30	-23.02%	2
Profit After Tax (PAT)	61.41	83.36	-21.95	-26.33%	2
EPS (Basic)	৭.১২	৯.৬৭	-২.৫৫	-26.37%	2
Net Operating Cash Flow	49.14	23.42	+25.72	+109.81%	4
NOCFPS	৫.৭০	২.৭২	+২.৯৮	+109.56%	4
Total Assets (31-Mar-26 vs 30-Jun-25)	1,566.74	1,541.01	+25.73	+1.67%	22
Total Equity (31-Mar-26 vs 30-Jun-25)	817.95	765.03	+52.92	+6.92%	22
NAVPS	৯৪.৮২	৮৮.৬৮	+৬.১৪	+6.92%	22

নোট: Total Assets, Total Equity ও NAVPS-এর ক্ষেত্রে ৩১ মার্চ ২০২৬-এর অবস্থান তুলনা করা হয়েছে ৩০ জুন ২০২৫ (নিরীক্ষিত) এর সঙ্গে, কারণ ৯ মাস FY25-এর সমাপ্তিতে সম্পদ-দায়ের তুলনামূলক তথ্য এই প্রতিবেদনে সরাসরি নেই।

১২.২. আর্থিক ফলাফল (Consolidated)

১২.২.১ আয় ও মুনাফা

Revenue: ৯ মাসে ৩৪০.৭৪ কোটি টাকা, আগের বছর একই সময়ে ৩১৭.৬৫ কোটি; বৃদ্ধি +৭.২৭%।
Gross Profit: ৪১.৩৮ কোটি, আগের বছর ৫১.১১ কোটি; হ্রাস -১৯.০৪%।
Operating Profit: ২৮.২৮ কোটি, আগের বছর ৪১.০৯ কোটি; হ্রাস -৩১.১৮%।
PAT: ৬১.৪১ কোটি, আগের বছর ৮৩.৩৬ কোটি; হ্রাস -২৬.৩৩%।
EPS: ৭.১২ টাকা, আগের বছর ৯.৬৭ টাকা; হ্রাস -২৬.৩৭%।

১২.২.২ নগদ প্রবাহ

Net Operating Cash Flow: ৪৯.১৪ কোটি, আগের বছর ২৩.৪২ কোটি; বৃদ্ধি +১০৯.৮১%।
NOCFPS: ৫.৭০ টাকা, আগের বছর ২.৭২ টাকা; বৃদ্ধি +১০৯.৫৬%।
Closing Cash: ৮.৬৬ কোটি, আগের বছর ৪.৯৮ কোটি।

১২.২.৩ ব্যালেন্স শিট (৩১ মার্চ ২০২৬ vs ৩০ জুন ২০২৫)

Total Assets: ১,৫৬৬.৭৪ কোটি, আগের নিরীক্ষিত ১,৫৪১.০১ কোটি; +১.৬৭%।
Total Equity: ৮১৭.৯৫ কোটি, আগের ৭৬৫.০৩ কোটি; +৬.৯২%।
NAVPS: ৯৪.৮২ টাকা, আগের ৮৮.৬৮ টাকা; +৬.৯২%।

১২.৩. জুন ২০২৬ সমাপ্ত বছরের প্রক্ষেপণ (Projection)

৯ মাসের প্রকৃত ফলাফলের ভিত্তিতে পূর্ণ বছরের সম্ভাব্য ফলাফল:

সূচক	প্রক্ষেপণ (FY26)	ভিত্তি
Revenue	৪৫৪ – ৪৫৮ কোটি	৯ মাসের বার্ষিকীকরণ (৩৪০.৭৪ × ১২/৯) অথবা Q4 = Q3 ধরে
Net Profit (PAT)	৭৪ – ৮২ কোটি	৯ মাসের PAT ৬১.৪১; Q4 = Q3 হলে ৭৪.১৩; বার্ষিকীকরণে ৮১.৮৮
EPS	৮.৬ – ৯.৫ টাকা	PAT ÷ ৮.৬২৫ কোটি শেয়ার

গুরুত্বপূর্ণ: এটি শুধুমাত্র ৯ মাসের প্রকৃত তথ্যের ভিত্তিতে একটি প্রক্ষেপণ; নিরীক্ষিত পূর্ণ বছরের ফলাফল ভিন্ন হতে পারে। বিনিয়োগ সিদ্ধান্তের আগে চূড়ান্ত নিরীক্ষিত প্রতিবেদন যাচাই করুন।

১২.৪. পর্যবেক্ষণ ও সতর্কতা

ইতিবাচক: Revenue ও নগদ প্রবাহ বেড়েছে; NAVPS ও ইকুইটি বৃদ্ধি পেয়েছে।
নেতিবাচক: Gross Profit, Operating Profit, PAT ও EPS আগের বছরের তুলনায় কমেছে; Finance Cost এখনও ৪২.২০ কোটি টাকা।
Associate নির্ভরতা: ৯ মাসে associate থেকে share of profit ৮০.১৭ কোটি, যা PAT-এর প্রধান চালিকাশক্তি।
ঝুঁকি: উচ্চ স্বল্পমেয়াদি ঋণ, FX exposure, এবং qualified audit opinion (আগের নিরীক্ষিত প্রতিবেদনে) ভবিষ্যৎ মুনাফায় চাপ সৃষ্টি করতে পারে।

১৩. সামগ্রিক মূল্যায়ন ও বিনিয়োগকারীর জন্য করণীয়

ইতিবাচক:

Associate আয় স্থিতিশীল ও বর্ধমান।
NAV ও EPS বেড়েছে।
ঋণ-ইকুইটি অনুপাত কমেছে।
Ready-mix plant বন্ধ করে ফোকাস মূল সিমেন্ট ব্যবসায়।

নেতিবাচক:

Qualified opinion ও নিয়ন্ত্রক অনিয়ম।
মূল ব্যবসায় operating loss; finance cost চাপ।
FX ঝুঁকি ও short-term borrowing উচ্চ।
Receivable ageing ও related party এক্সপোজার।

নতুন শেয়ারহোল্ডারের জন্য:

Associate আয়ের sostenability যাচাই করুন (CPHL-এর পাওয়ার সেক্টর পারফরম্যান্স)।
Unclaimed dividend ইস্যু নিষ্পত্তি হলে সুনাম ফিরবে।
উচ্চ সুদ হার ও USD ঋণের কারণে আগামী বছরগুলিতে মুনাফা চাপে থাকতে পারে।
দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগের আগে NAV, NOCFPS এবং associate আয়ের গুণমান বিশ্লেষণ করুন।

১৪. Disclaimer

এই বিশ্লেষণ শুধুমাত্র তথ্যগত উদ্দেশ্যে; এটি বিনিয়োগ পরামর্শ নয়। সমস্ত তথ্য সংযুক্ত নিরীক্ষিত প্রতিবেদন (৩০ জুন ২০২৫) থেকে নেওয়া হয়েছে। হিসাব কোটি টাকায় রূপান্তরিত; রাউন্ডিংয়ের কারণে সামান্য পার্থক্য হতে পারে। বিনিয়োগ সিদ্ধান্তের আগে নিজস্ব ঝুঁকি মূল্যায়ন করুন।

📌 যোগাযোগ ও আরও তথ্য

বিশ্লেষক: মোঃ কল্লোল হোসেন
পদবী: আর্থিক বিশ্লেষক (Financial Analyst)
প্রতিষ্ঠান: CapitalInsightBD
ওয়েবসাইট: https://www.capitalinsightbd.com/
ইমেইল: info@capitalinsightbd.com