বিএসআরএম (BSRMLTD) লিমিটেড – আর্থিক প্রতিবেদন এর গভীর বিশ্লেষণ

প্রস্তুতকারক: মোঃ কল্লোল হোসেন, সিইও, ক্যাপিটালইনসাইটবিডি
প্রকাশের তারিখ: ২১ সেপ্টেম্বর, ২০২৬

ভূমিকা (Introduction)

বাংলাদেশ স্টিল রি-রোলিং মিলস লিমিটেড (BSRM) দেশের অন্যতম শীর্ষস্থানীয় ইস্পাত উৎপাদনকারী প্রতিষ্ঠান। এই প্রতিবেদনটি ৩০ জুন ২০২৫ তারিখে সমাপ্ত অর্থবছরের নিরীক্ষিত একীভূত ও পৃথক আর্থিক বিবরণীর (Consolidated and Separate Financial Statements) এবং জুলাই ১, ২০২৫ – মার্চ ৩১, ২০২৬ নয় মাসের অনিরিক্ষিত রিপোর্টের উপর ভিত্তি করে তৈরি। বিশ্লেষণটি বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি পূর্ণাঙ্গ চিত্র উপস্থাপন করবে, যেখানে আর্থিক কর্মক্ষমতা, ঝুঁকি, সুযোগ এবং ভবিষ্যৎ সম্ভাবনা তুলে ধরা হয়েছে। রিপোর্টের সমস্ত তথ্য মূল পিডিএফ ফাইল থেকে নেওয়া হয়েছে।

১. আর্থিক বিবরণীর তুলনামূলক বিশ্লেষণ (Comparative Financial Statement Analysis)

ক) আয় বিবরণী (Income Statement) – একীভূত (Consolidated)

সময়কাল: ১ জুলাই ২০২৪ – ৩০ জুন ২০২৫ বনাম ১ জুলাই ২০২৩ – ৩০ জুন ২০২৪

মূল পর্যবেক্ষণ (Key Observations)

ইতিবাচক দিক:

• রাজস্ব ১৫.৭০% বৃদ্ধি: ৮,৩৫২.৫৫ কোটি থেকে ৯,৬৬৩.৮১ কোটি টাকা।
• গ্রস প্রফিট ১৮.৬৫% বৃদ্ধি: ৯৬০.৯৯ কোটি থেকে ১,১৪০.২১ কোটি টাকা।
• পরিচালন মুনাফা ৩৪.৪৫% বৃদ্ধি: ৬৭১.৬৩ কোটি থেকে ৯০২.৯৮ কোটি টাকা।
• নিট মুনাফা ৪২.০৭% বৃদ্ধি: ৪৩২.৩৩ কোটি থেকে ৬১৪.২২ কোটি টাকা।
• ইপিএস ৪২.০৬% বৃদ্ধি: ১৪.৪৮ টাকা থেকে ২০.৫৭ টাকা।
• বিক্রয় ও বিতরণ ব্যয় ২৬.৭২% হ্রাস: খরচ নিয়ন্ত্রণ সফল।
• সহযোগী প্রতিষ্ঠান থেকে মুনাফার অংশ ৩৬.৩৪% বৃদ্ধি: ১১৮.৪১ কোটি থেকে ১৬১.৪৪ কোটি টাকা।

নেতিবাচক দিক:

• অর্থায়ন ব্যয় ৭৮.০৩% বৃদ্ধি: ১৪৭.৯৯ কোটি থেকে ২৬৩.৪৭ কোটি টাকা।
• নিট অর্থায়ন ব্যয় ৮৫.০০% বৃদ্ধি: ১৩৮.৩২ কোটি থেকে ২৫৫.৮৮ কোটি টাকা।
• কর ব্যয় ১৪.৯৭% হ্রাস: ১৯৬.৯৩ কোটি থেকে ১৬৭.৪৪ কোটি টাকা (এটি ইতিবাচক, তবে কর পূর্ব মুনাফা বৃদ্ধির তুলনায় কম)।

খ) ব্যালেন্স শিট (Balance Sheet) – একীভূত (Consolidated)

সম্পদ (Assets)

ইক্যুইটি ও দায় (Equity & Liabilities)

গ) নগদ প্রবাহ বিবরণী (Cash Flow Statement) – একীভূত

২. অনুপাত বিশ্লেষণ (Ratio Analysis)

(সব হিসাব একীভূত আর্থিক বিবরণী অনুযায়ী)

২.১. তারল্য অনুপাত (Liquidity Ratios)

বিশ্লেষণ: তারল্য অনুপাত শিল্প গড়ের তুলনায় দুর্বল। চলতি অনুপাত ১.২৩ হলেও দ্রুত অনুপাত মাত্র ০.৪৮ — অর্থাৎ কোম্পানির চলতি দায় মেটাতে ইনভেন্টরির উপর অতিরিক্ত নির্ভরতা রয়েছে। নগদ অনুপাত ০.০৬ অত্যন্ত কম, যা স্বল্পমেয়াদী তারল্য ঝুঁকি তৈরি করে ।

২.২. মুনাফা অনুপাত (Profitability Ratios)

বিশ্লেষণ: বিএসআরএম মুনাফা অনুপাতে শিল্প গড়কে ছাড়িয়ে গেছে। নিট প্রফিট মার্জিন ও ROE-তে উল্লেখযোগ্য উন্নতি হয়েছে। বিশেষ করে ROE ১২.৩৩% — যা শিল্প গড়ের প্রায় দ্বিগুণ। এটি প্রমাণ করে কোম্পানি তার ইক্যুইটি দক্ষতার সাথে ব্যবহার করে মুনাফা তৈরি করছে ।

২.৩. কার্যক্ষমতা অনুপাত (Efficiency Ratios)

বিশ্লেষণ: ইনভেন্টরি টার্নওভার ১০৩ দিন — শিল্প গড়ের চেয়ে বেশি, অর্থাৎ ইনভেন্টরি ধীরে বিক্রি হচ্ছে। এটি নগদ প্রবাহে চাপ তৈরি করে। তবে প্রাপ্য আদায় খুব দ্রুত (৮.৭৭ দিন) — শিল্প গড়ের চেয়ে অনেক ভালো। প্রদেয় পরিশোধও দ্রুত (৬.২৪ দিন), যা কোম্পানির সুনাম বাড়ায় কিন্তু নগদ প্রবাহে চাপ দেয়।

২.৪. ঋণ ব্যবস্থাপনা অনুপাত (Solvency Ratios)

বিশ্লেষণ: ঋণ-ইক্যুইটি অনুপাত ০.৮৮ — শিল্প গড়ের (১.২৪) চেয়ে ভালো। এটি প্রমাণ করে কোম্পানি তার ইক্যুইটির তুলনায় কম ঋণ ব্যবহার করছে। তবে সুদ কভারেজ অনুপাত ২.৯৬ — শিল্প গড়ের (৪.০) চেয়ে কম, অর্থাৎ মুনাফার তুলনায় সুদ ব্যয় বেশি। অর্থায়ন ব্যয় ৭৮% বৃদ্ধি পাওয়ায় এটি কমেছে ।

২.৫. নগদ প্রবাহ অনুপাত (Cash Flow Ratios)

বিশ্লেষণ: পরিচালন নগদ প্রবাহ ২২৫% বৃদ্ধি পেয়ে ১,৩০৮ কোটি টাকা হয়েছে। NOCFPS ৪৩.৮১ টাকা — যা আগের বছরের প্রায় তিনগুণ। এটি কোম্পানির নগদ ব্যবস্থাপনার উল্লেখযোগ্য উন্নতির প্রমাণ ।

২.৬. বিনিয়োগকারী অনুপাত (Investor Ratios)

বিশ্লেষণ: ইপিএস ৪২% বৃদ্ধি পেয়ে ২০.৫৭ টাকা হয়েছে। NAV ১৬৬.৭৯ টাকা — কোম্পানির শক্তিশালী মূলধনী অবস্থান নির্দেশ করে। লভ্যাংশ ৩৫% থেকে ৫০% করা হয়েছে — বিনিয়োগকারীদের জন্য ইতিবাচক সংকেত ।

২.৭. সারসংক্ষেপ: শিল্প গড়ের সাথে তুলনা

২.৮. বিনিয়োগকারীদের জন্য সারসংক্ষেপ

ইতিবাচক দিক:

• মুনাফা অনুপাতে শিল্প গড়কে ছাড়িয়ে গেছে — ROE ও ROA উভয়ই শিল্প গড়ের প্রায় দ্বিগুণ ।
• ঋণ-ইক্যুইটি অনুপাত শিল্প গড়ের চেয়ে কম — আর্থিক ঝুঁকি তুলনামূলক কম।
• নগদ প্রবাহ ২২৫% বৃদ্ধি — কোম্পানির নগদ ব্যবস্থাপনা শক্তিশালী।
• ৫০% নগদ লভ্যাংশ — বিনিয়োগকারীদের জন্য আকর্ষণীয় ।

নেতিবাচক দিক:

• তারল্য অনুপাত (চলতি ও দ্রুত) শিল্প গড়ের চেয়ে দুর্বল — স্বল্পমেয়াদী দায় মেটাতে ঝুঁকি।
• সুদ কভারেজ ২.৯৬ — শিল্প গড়ের চেয়ে কম, অর্থায়ন ব্যয় বৃদ্ধি পাওয়ায়।
• ইনভেন্টরি টার্নওভার ১০৩ দিন — ইনভেন্টরি ধীরে বিক্রি হচ্ছে।

৩. বিনিয়োগকারীদের জন্য সুযোগ ও ঝুঁকি (Opportunities and Threats)

সুযোগ (Opportunities):

• বাজার সম্প্রসারণ: কোম্পানি নতুন রোলিং মিল (৫,০০,০০০ মেট্রিক টন) এবং ওয়্যার রড ইউনিট (১,০০,০০০ মেট্রিক টন) চালু করেছে, যা ভবিষ্যতে আয় বাড়াবে।
• রপ্তানি বৃদ্ধি: বিদেশে (ভারত, হংকং) শাখা সম্প্রসারণ করছে।
• সহায়ক প্রতিষ্ঠানে বিনিয়োগ: বিএসআরএম স্টিলস লিমিটেডে ৩১.১৯% শেয়ার থাকায় লভ্যাংশ আয় হচ্ছে।
• ব্র্যান্ড ভ্যালু: “Xtreme 500W” ব্র্যান্ডের শক্তিশালী উপস্থিতি।

ঝুঁকি (Threats):

• কাঁচামালের মূল্য : স্ক্র্যাপ ও স্পঞ্জ আয়রনের দাম ওঠানামা মুনাফার উপর প্রভাব ফেলে।
• বিদেশী মুদ্রা ঝুঁকি: ডলারের-টাকার অবমূল্যায়ন ঋণের বোঝা বাড়াচ্ছে।
• ঋণের চাপ: স্বল্পমেয়াদী ও দীর্ঘমেয়াদী ঋণ বেশি, সুদের হার বৃদ্ধি মুনাফা কমিয়ে দিতে পারে।
• ইনভেন্টরি জমা: ইনভেন্টরি ৩৯% বেড়ে যাওয়া ভবিষ্যতে মূল্য হ্রাসের ঝুঁকি তৈরি করে।
• মামলা-মোকদ্দমা: ভ্যাট সংক্রান্ত মামলা চলমান।

৪. নিরীক্ষা আপত্তি ও পর্যবেক্ষণ (Audit Objections/Observations)

নিরীক্ষক হুসেইন ফারহাদ অ্যান্ড কোং কোনো সরাসরি আপত্তি (Qualified Opinion) দেননি, বরং পরিষ্কার মত (Unqualified Opinion) দিয়েছেন। তবে কিছু গুরুত্বপূর্ণ পর্যবেক্ষণ (Key Audit Matters) রয়েছে:

• ইনভেন্টরি মূল্যায়ন: ইনভেন্টরির নিট বাস্তবায়নযোগ্য মূল্য (NRV) নির্ধারণে ব্যবস্থাপনার অনুমান ব্যবহার করা হয়েছে।
• রাজস্ব স্বীকৃতি: IFRS 15 অনুযায়ী রাজস্ব স্বীকৃতিতে জটিলতা রয়েছে।
• লিজ (Lease): IFRS 16 অনুযায়ী লিজ দায় ও অধিকার ব্যবহারের সম্পদ হিসাব করা হয়েছে, যেখানে ভবিষ্যৎ অনুমান প্রয়োজন।
• সম্পর্কিত পক্ষের লেনদেন: বিপুল পরিমাণ লেনদেন থাকায় সম্পূর্ণতা যাচাই করা হয়েছে।
• বিলম্বিত কর: ভবিষ্যৎ কর দায়ের হিসাব জটিল।
• দীর্ঘমেয়াদী ঋণ: বিদেশী মুদ্রা লেনদেনের ক্ষতি পূরণে নেওয়া ঋণের শ্রেণীবিভাগ ও প্রকাশ।

৫. মামলা-মোকদ্দমা (Litigation)

বর্তমান অবস্থা:
বাংলাদেশ স্টিল রি-রোলিং মিলস লিমিটেডের বিরুদ্ধে ভ্যাট কমিশনারেট অফিসের দায়ের করা ৪টি মামলা হাইকোর্টে বিচারাধীন।

১. ভ্যাট (VAT) সংক্রান্ত মামলা

• সম্ভাব্য প্রভাব: যদি মামলায় কোম্পানি হারে, তাহলে অতিরিক্ত অর্থ পরিশোধ করতে হতে পারে। তবে নিরীক্ষক মনে করেন, কোনো বড় আর্থিক প্রভাব পড়ার সম্ভাবনা নেই, কারণ মামলাগুলো এখনো প্রাথমিক পর্যায়ে।

৬. ভবিষ্যৎ মুনাফার উপর সম্ভাব্য প্রভাব (What-If Analysis)

• যদি ইনভেন্টরি মূল্য ১০% কমে: মুনাফা প্রায় ২৪.১৬ কোটি টাকা কমতে পারে।
• যদি ডলারের বিপরীতে টাকা ২% আরও দুর্বল হয়: মুনাফা প্রায় ৩৩.৬৯ কোটি টাকা কমতে পারে।
• যদি সুদের হার বাড়ে: সুদ ব্যয় বাড়বে, যা মুনাফা কমাবে।

যদি সুদহার ২% বাড়ে (সংবেদনশীলতা বিশ্লেষণ)

বিনিয়োগকারীদের জন্য তাৎপর্য

১. ১% সুদ বৃদ্ধিতে ইপিএস কমবে ০.৮৫ টাকা (৪.১৩%) — এটি একটি মাঝারি ঝুঁকি।
২. ২% সুদ বৃদ্ধিতে ইপিএস কমবে ১.৭০ টাকা (৮.২৬%) — এটি একটি বড় ঝুঁকি।
৩. সুদ কভারেজ অনুপাত ২.৯৬ থেকে ২.৬৮-এ নেমে আসবে (১% বৃদ্ধিতে), যা ব্যাংক ঋণের শর্ত ভঙ্গের ঝুঁকি তৈরি করতে পারে।
৪. ব্যাংক ঋণের সুদহার বর্তমানে ১২%–১৩.০৫%। বাংলাদেশ ব্যাংক নীতি সুদহার বাড়ালে এই ঝুঁকি আরও বাড়বে।
৫. ঋণ-ইক্যুইটি অনুপাত ০.৮৮ থেকে বাড়বে, যা ভবিষ্যতে ঋণ নেওয়ার ক্ষমতা কমিয়ে দেবে।

৭. সম্পর্কিত পক্ষের লেনদেন (Related Party Transactions)

কোম্পানি তার সহযোগী প্রতিষ্ঠানগুলোর সাথে নিয়মিত লেনদেন করে। (পৃষ্ঠা ৫৭-৫৮)

• বিএসআরএম স্টিলস লিমিটেড (সহযোগী): বিক্রয় ২৪,৯৭৩.৭৩ কোটি টাকা (২০২৫), ক্রয় ১,৪৫১.২৮ কোটি টাকা।
• বিএসআরএম (হংকং) লিমিটেড (সহায়ক): ঋণ ১,৩১৯.৪৯ কোটি টাকা।
• ঝুঁকি: সম্পর্কিত পক্ষের লেনদেনে স্বচ্ছতা না থাকলে সুবিধাবাদী লেনদেনের সম্ভাবনা থাকে।

৮. অন্য কোম্পানির শেয়ারে বিনিয়োগ (Investment in Other Company Shares)

• বিএসআরএম স্টিলস লিমিটেড: ৩১.১৯% শেয়ার (১১.৭২ কোটি শেয়ার), মূল্য ১০,৬১৪.০৬ কোটি টাকা।
• বিএসআরএম (হংকং) লিমিটেড: ১০০% মালিকানা।
• অন্যান্য: বিএসআরএম ওয়্যারস, বিএমএস স্টিল, ইসলামিক স্টিলশিপ কোম্পানি লিমিটেডে বিনিয়োগ।

৮.১ সহযোগী ও সহায়ক প্রতিষ্ঠানে বিনিয়োগের তালিকা

৮.২ মুনাফায় অবদান (Profit/Loss Contribution) – ২০২৪-২৫

নিচে প্রতিটি প্রতিষ্ঠান থেকে প্রাপ্ত মুনাফা/ক্ষতির হিসাব দেওয়া হলো:

বিশেষ দ্রষ্টব্য:

• বিএসআরএম স্টিলস লিমিটেড (BSL) থেকে প্রাপ্ত মুনাফার অংশ ১৬১.৪৩ কোটি টাকা।
• বিএসআরএম (হংকং) লিমিটেড থেকে প্রাপ্ত মুনাফার অংশ ৫.৯৩ কোটি টাকা।
• মোট মুনাফায় অবদান ১৬৭.৩৬ কোটি টাকা।
• এছাড়াও লভ্যাংশ আয় হিসেবে ৩৮.৫০ কোটি টাকা পাওয়া গেছে (যা মূলত বিএসএল থেকে)।

৮.৩ মুনাফায় অবদানের তুলনামূলক চিত্র (২০২৪ বনাম ২০২৫)

বিশ্লেষণ:

• ২০২৫ সালে সহযোগী ও সহায়ক প্রতিষ্ঠান থেকে মুনাফার অংশ ৪০.৩৭% বৃদ্ধি পেয়েছে।
• বিএসআরএম স্টিলস লিমিটেড (BSL) মূল চালিকাশক্তি, যা মোট অবদানের ৯৬.৪%।
• বিএসআরএম (হংকং) লিমিটেডের অবদান আগের বছরের তুলনায় অনেক বেড়েছে (৬২৩%), যদিও পরিমাণে ছোট।

৮.৪ বিনিয়োগকারীদের জন্য তাৎপর্য (Implications for Investors)

সুযোগ (Opportunities):

• নগদ লভ্যাংশ: বিএসএল থেকে নিয়মিত লভ্যাংশ আসছে, যা কোম্পানির নগদ প্রবাহে ইতিবাচক প্রভাব ফেলে।
• মুনাফার স্থিতিশীলতা: মূল ব্যবসায় মন্দা হলে সহযোগী প্রতিষ্ঠান থেকে পাওয়া মুনাফা কিছুটা ভারসাম্য রাখে।
• ভবিষ্যৎ সম্ভাবনা: বিএসএল-এর সম্প্রসারণ প্রকল্প (নতুন রোলিং মিল) ভবিষ্যতে আরও মুনাফা বাড়াতে পারে।

ঝুঁকি (Threats):

• নির্ভরশীলতা: মোট মুনাফার একটি বড় অংশ (প্রায় ২৭%) বিএসএল থেকে আসে। বিএসএল-এর কর্মক্ষমতা খারাপ হলে বিএসআরএম-এর মুনাফায় বড় ধাক্কা লাগবে।
• অবাস্তব মুনাফা: বিএসএল-এর মুনাফার একটি অংশ unrealized (অপ্রাপ্ত), যা লভ্যাংশ হিসেবে বিতরণ করা যায় না। (পৃষ্ঠা ৬০)
• হংকং শাখার ক্ষতি: বিএসআরএম (হংকং) লিমিটেড ২০২৫ সালে ৩.৪৬ কোটি টাকা মুনাফা করলেও, এর কলকাতা শাখার ক্ষতি (-১.০৩ কোটি টাকা) সামগ্রিকভাবে কিছুটা নেতিবাচক প্রভাব ফেলছে।

৮.৫. কলকাতা শাখার আর্থিক কর্মক্ষমতা বিশ্লেষণ (Kolkata Branch Financial Performance Analysis)

সূত্র: বিএসআরএম লিমিটেড, নিরীক্ষিত আর্থিক বিবরণী ২০২৪-২৫, পৃষ্ঠা ৫৯ (Note 51.00)।

বিএসআরএম লিমিটেডের ভারতের কলকাতায় একটি শাখা অফিস রয়েছে, যা রপ্তানি ও আমদানি কার্যক্রম পরিচালনা করে। শাখার আর্থিক বিবরণী ভারতীয় রুপিতে (INR) প্রকাশিত হয়েছে। নিচে এর তুলনামূলক চিত্র দেওয়া হলো:

মূল পর্যবেক্ষণ ও বিশ্লেষণ:

১. আয় হ্রাস (Revenue Decline):
কলকাতা শাখার আয় ২০২৪ সালের ২,২২,৬৫,৫৬,৬৭২ রুপি থেকে ২০২৫ সালে ১,৬৭,৯৪,১৭,৯৮১ রুপিতে নেমে এসেছে, যা ২৪.৫৯% হ্রাস। এই হ্রাস মূলত রপ্তানি কার্যক্রমে মন্দার কারণে ঘটেছে।

২. ব্যয় হ্রাস (Expense Reduction):
আয়ের তুলনায় ব্যয় কমেছে ২২.৪৭%, যা আয়ের হ্রাসের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ নয়। ফলে শাখাটি লাভের পরিবর্তে ক্ষতির মুখে পড়েছে।

৩. মুনাফা থেকে ক্ষতি (Profit to Loss):
২০২৪ সালে শাখাটি ৪,৬৮,৭৩,৭১৭ রুপি মুনাফা করেছিল। কিন্তু ২০২৫ সালে এটি ১,০৩,৮৮,৬৪৬ রুপি ক্ষতিতে পরিণত হয়েছে। এই পরিবর্তনের হার -১২২.১৬%।
এটি কোম্পানির সামগ্রিক মুনাফার উপর একটি নেতিবাচক প্রভাব ফেলেছে।

৪. মোট সম্পদ হ্রাস (Total Assets Decline):
২০২৪ সালে মোট সম্পদ ছিল ৪,৪১,৯১৮,৩৭৯ রুপি, যা ২০২৫ সালে কমে ২,৪০,৭২০,২০৭ রুপি হয়েছে। এটি ৪৫.৫২% হ্রাস।
এর প্রধান কারণ চলতি সম্পদ (Current Assets) ৪৩.৮ কোটি থেকে ২৩.৭ কোটি রুপিতে নেমে আসা।

৫. দায় হ্রাস (Liabilities Decline):
মোট দায় ৩১.১৩ কোটি থেকে ১৪.৪৪ কোটি রুপিতে নেমে এসেছে, যা ৫৩.৬১% হ্রাস। এর মধ্যে অ-চলতি দায় ২৮.৮ কোটি থেকে ১২.১ কোটি রুপিতে নেমেছে।

বিনিয়োগকারীদের জন্য তাৎপর্য (Implications for Investors):

• নেতিবাচক প্রভাব: কলকাতা শাখার ক্ষতি কোম্পানির একীভূত (Consolidated) মুনাফাকে কমিয়ে দিয়েছে। যদিও মূল কোম্পানির মুনাফা বেশি, তবুও এই ক্ষতি ভবিষ্যতে বড় হলে তা উদ্বেগের কারণ হতে পারে।
• ঝুঁকি: ভারতীয় বাজারে চাহিদা কমে যাওয়া, প্রতিযোগিতা, বা রপ্তানি নীতিতে পরিবর্তন এই ক্ষতির কারণ হতে পারে। ভবিষ্যতে এই ধারা অব্যাহত থাকলে কোম্পানির বিদেশি আয় কমতে পারে।
• সুযোগ: যদি কোম্পানি কলকাতা শাখার ব্যয় নিয়ন্ত্রণ করে এবং বাজার পুনরুদ্ধার করতে পারে, তাহলে আবার মুনাফায় ফিরতে পারে। এটি ভবিষ্যতে একটি টার্নঅ্যারাউন্ড সুযোগ।

৯. অন্যান্য গুরুত্বপূর্ণ বিষয়

• লভ্যাংশ: বোর্ড ৫০% নগদ লভ্যাংশ (প্রতি শেয়ার ৫ টাকা) সুপারিশ করেছে। (পৃষ্ঠা ৬০)
• শেয়ার মূলধন: বর্তমানে ২৯.৮৬ কোটি শেয়ার রয়েছে।
• কর্মী সংখ্যা: ১,৯৭২ জন।
• উৎপাদন ক্ষমতা: এমএস প্রোডাক্ট ৮,০০,০০০ মেট্রিক টন, বিলেট ১৩,০০,০০০ মেট্রিক টন।

১০. তৃতীয় প্রান্তিকের (Q3) সারসংক্ষেপ

সময়কাল: জুলাই ২০২৫ – মার্চ ২০২৬ (তিন মাস)
তুলনা: জুলাই ২০২৪ – মার্চ ২০২৫
সূত্র: পৃষ্ঠা ৩ (Consolidated), পৃষ্ঠা ৭ (Separate)

ক) আয় বিবরণী (Income Statement) – Consolidated

খ) ব্যালেন্স শিট (Balance Sheet) – Consolidated

গ) নগদ প্রবাহ বিবরণী (Cash Flow Statement) – Consolidated

১০.১. অনুপাত বিশ্লেষণ (Q3 ভিত্তিক, Consolidated)

ক) মুনাফা অনুপাত (Profitability Ratios)

খ) তারল্য অনুপাত (Liquidity Ratios)

গ) কার্যক্ষমতা অনুপাত (Efficiency Ratios)

ঘ) ঋণ ব্যবস্থাপনা অনুপাত (Leverage/Solvency Ratios)

ঙ) নগদ প্রবাহ অনুপাত (Cash Flow Ratios)

১০.২. ইতিবাচক দিক (নয় মাস ভিত্তিক)

১. রাজস্ব ১৬.৫৮% বৃদ্ধি: ৬,৯৩৭.৫৮ কোটি থেকে ৮,০৮৭.৮০ কোটি টাকা।
২. নিট মুনাফা ৮.৬৬% বৃদ্ধি: ৪২৭.১৩ কোটি থেকে ৪৬৪.১২ কোটি টাকা।
৩. ইপিএস ৮.৬৬% বৃদ্ধি: ১৪.৩১ টাকা থেকে ১৫.৫৪ টাকা।
৪. অর্থায়ন ব্যয় ৫৪.১৩% হ্রাস: ২২১.৯৬ কোটি থেকে ১০১.৮১ কোটি টাকা।
৫. নিট অর্থায়ন ব্যয় ৫৪.৭৫% হ্রাস: ২১৬.৯৪ কোটি থেকে ৯৮.১৭ কোটি টাকা।
৬. বিক্রয় ও বিতরণ ব্যয় ৩২.৩২% হ্রাস: ১০৪.৫৭ কোটি থেকে ৭০.৭৭ কোটি টাকা।
৭. স্বল্পমেয়াদী ঋণ ২২.৪৮% হ্রাস: ৩,০৯২.০৮ কোটি থেকে ২,৩৯৬.৯১ কোটি টাকা।
৮. সুদ কভারেজ ৬.৯০: শিল্প গড়ের (৪.০) চেয়ে ভালো।
৯. দ্রুত অনুপাত ০.৮৯: শিল্প গড়ের কাছাকাছি।
১০. প্রাপ্য টার্নওভার ১৭.৩৭ দিন: শিল্প গড়ের (৩০ দিন) চেয়ে অনেক ভালো।

১০.৩. নেতিবাচক দিক (নয় মাস ভিত্তিক)

১. গ্রস প্রফিট ১৬.১৭% হ্রাস: ৮৫৪.০৪ কোটি থেকে ৭১৫.৯৭ কোটি টাকা।
২. পরিচালন মুনাফা ১৬.১৮% হ্রাস: ৬৭৩.৮৯ কোটি থেকে ৫৬৪.৮২ কোটি টাকা।
৩. নিট অপারেটিং ক্যাশ ফ্লো ২১.৫০% হ্রাস: NOCFPS ২৩.২০ টাকা (২৯.৫৫ থেকে কম)।
৪. প্রাপ্য হিসাব ৯৩.৩০% বৃদ্ধি: ২২৯.৮৮ কোটি থেকে ৪৪৪.৩৭ কোটি টাকা।
৫. চলতি অনুপাত ০.৯৭: শিল্প গড়ের (১.৫) চেয়ে কম।
৬. নগদ অনুপাত ০.০৪: অত্যন্ত কম, নগদ সংকট।
৭. আয়কর বিধান ৮০.২৭% বৃদ্ধি: ১৬৩.০৪ কোটি থেকে ২৯৩.৯১ কোটি টাকা।
৮. দীর্ঘমেয়াদী ঋণ ৫৮.৬৩% বৃদ্ধি: ১৪০.৪৩ কোটি থেকে ২২২.৭৬ কোটি টাকা।

১০.৪. ৪র্থ প্রান্তিক ও বার্ষিক পূর্বাভাস (২০২৫-২৬)

৪র্থ প্রান্তিক (এপ্রিল–জুন ২০২৬)

বার্ষিক (২০২৫-২৬)

১১. উপসংহার

৯ মাসের (July’25–March’26) একীভূত ফলাফলে বিএসআরএম লিমিটেড রাজস্ব, নিট মুনাফা ও ইপিএস-এ প্রবৃদ্ধি অর্জন করেছে, যদিও গ্রস প্রফিট ও পরিচালন মুনাফা হ্রাস পেয়েছে। অর্থায়ন ব্যয় ও বিক্রয় ব্যয় উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পাওয়ায় নিট মুনাফা বেড়েছে। তবে নগদ প্রবাহ হ্রাস, প্রাপ্য বৃদ্ধি ও দীর্ঘমেয়াদী ঋণ বৃদ্ধি ভবিষ্যতের জন্য কিছু ঝুঁকি তৈরি করেছে। বিনিয়োগকারীদের ৪র্থ প্রান্তিক ও বার্ষিক প্রতিবেদন প্রকাশের পর পুনর্মূল্যায়ন করা উচিত।

১২. ডিসক্লেইমার (Disclaimer)

এই প্রতিবেদনটি শুধুমাত্র তথ্যগত উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছে এবং এটি কোনো বিনিয়োগ পরামর্শ নয়। বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে একজন নিবন্ধিত আর্থিক উপদেষ্টার সাথে পরামর্শ করুন। তথ্যের নির্ভুলতার জন্য সর্বোচ্চ চেষ্টা করা হয়েছে, তবে কোনো ত্রুটির জন্য ক্যাপিটালইনসাইটবিডি দায়ী থাকবে না।

📌 যোগাযোগ ও আরও তথ্য

বিশ্লেষক: মোঃ কল্লোল হোসেন
পদবী: আর্থিক বিশ্লেষক (Financial Analyst)
প্রতিষ্ঠান: CapitalInsightBD
ওয়েবসাইট: https://www.capitalinsightbd.com/
ইমেইল: info@capitalinsightbd.com